StartVækst Aarhus - Temamøde 23. oktober 2014

1. StartVækst Aarhus - Temamøde 23. oktober 2014 Finansiering Per Høj Jørgensen – Væksthus Midtjylland

2. Investeringsanalyse NUTIDSVÆRDI-METODEN: En virksomhed har tænkt at anskaffe en ny maskine til kr 80 000,- Rentesats: 9% Investeringen vil bare give indtægter i to år – nettoindtægten det ene år vil blive kr 49 050,- og det andet år kr 55 840,- Dette kan illustreres: 0 1 2 År -80 000 49 050 55 840 49 050 / 1,09 = 45 000 55 840 / 1,092 = 47 000 92 000 - Investeringsbeløb: 80 000 = Nutidsværdi: 12 000 Denne investering er lønsom, da den giver en positiv nutidsværdi på kr 12 000,- Kontantstrøm

4. Finansiering ? Hvad er det ? • Enhver virksomhed har både ved opstart og under drift og udvikling brug for kapital. Finansiering er læren om hvordan dette kapitalbehov kan dækkes, og defineres således: Finansiering af en virksomhed er fremskaffelse af den til virksomhedens anlæg og drift nødvendige kapital.

5. Emner - dagsorden • Hvad skal finansieres • Budgetter og budgetmodeller • Fremmedkapital og/eller egenkapital • Finansieringskilder • Ansøgningsgrundlag og dokumentation • Sikkerhedsstillelser • Samarbejde med långiver eller investor

6. Finansieringsmulighederne er dynamiske • Finansieringsmulighederne ændrer sig konstant • Udbud og efterspørgsel efter penge flytter sig konstant

7. Finansieringsbehovet er dynamisk – målet/ønsket er ofte at blive selvfinansierende

8. ..men hvad sker ofte.. • Omsætningen kommer ikke som forventet • Kunderne betaler ikke helt til tiden • DB lever ikke op til det budgetterede • Har været nødt til at investere i … • Omkostningerne er røget i vejret • En stor kunde er gået konkurs på det værst tænkelige tidspunkt • Vi har vækstet mere end forventet, og forretningsmodellen har ikke været gearet til denne vækst • … • …

9. Men - noget ændrer sig dog ikke Aktiver = Passiver

10. Først skal følgende afklares • Hvad skal finansieres ? • Hvor mange penge skal bruges ? • Hvordan / hvornår kan de betales tilbage ?

11. Status – aktiver 31.dec.

12. Status – passiver 31.dec.

13. De typiske budgetter for en Entrepreneur- virksomhed består i: • Privat budget • Investeringsbudget (etableringsbudget) • Resultatbudget (driftsbudget) • Likviditetsbudget • Balancebudget

16. Finansieringsmuligheder • Bruge egne penge (ofte et krav) • Banklån / realkreditlån • Kassekredit • Leverandører • Skat og moms • Leasing/leje • Fakturabelåning • Vækstfonden (vækstkaution, vækstlån eller ansvarlige lån) • Eksterne investorer (innovationsmiljøer, business Angels, strategiske alliancer, ventureselskaber) • Crowd-funding • FFF

17. Vækstfonden • Mikrolån = kaution • Vækstkaution • Vækstlån • Venture

18. Crowdfunding • Bidragsbaseret (donation): bidragsgiver/investor har ingen forventning om at få andet tilbage end at projektet realiseres • Belønningsbaseret (reward): investor har begrundet forventning om at modtage en håndgribelig belønning • Lånebaseret (loan): ”Backer”/investor har begrundet forventning om at få investeret beløb tilbage -med eller uden renter) • Egenkapitalsbaseret (equity): investor har begrundet forventning om at modtage aktielignende rettigheder for sin investering.

21. Forberedelse – forberedelse ------

22. Tips og tricks Vælg en bevidst fundingstrategi og derfra platform (omkostninger, hjælp, profil) Fastsæt præcise succesmål Forbered kampagnen seriøst, evt. via en test Udarbejd eller få udarbejdet videopræsentation Bearbejd dit eget netværk + sociale medier Følg op på kampagnen konstant – især på de sociale medier

23. Sikkerheder • Kaution af stifter/ejer • Kaution fra 3. person • Pant i fast ejendom • Pant i løsøre • Pant i immaterielle aktiver • Virksomhedspant • …

24. Ekstern egenkapital Ejer ønsker…. • En stærkere finansiel position • Stærkere kompetencer i virksomheden (bestyrelse, professionelt netværk) • Adgang til yderligere finansiering

25. Ekstern egenkapital …men skaloverveje… • Reduceretejerskabogkontrol • Kravomfinansielstyring, afrapportering, diciplin • Afgiveindflydelsepåledelseogstrategiskebeslutninger • Fokuspå investors – ogdermedogsåegen exit

26. Business angel karakteristika • Typisk erhvervsfolk, der har bygget og exit’et virksomhed(er) • Lyst og evne til at investere i nye vækstvirksomheder helst lokalt • Egenkapital, konvertible lån, optioner • Forventning om afkast • Investerer ofte inden for eget faglige domæne • Aktiv rolle i virksomhed (oftest bestyrelse) og dermed både faglig og personlig ”mening” med investeringen • Investerer typisk via et holdingselskab fra 100.000 – 2 mio. DKK pr. case • Meget uhomogent ift. præferencer og kriterier • Mange er organiseret i netværk

27. Cases ”egnet” til BA • Investeringen fokuseret på opstart, omlægning, ændringer, re-kapitalisering • Casen indebærer typisk høj risiko og kan ikke bankfinansieres • Kapitalbehov på 250.000 – 5 MDKK • Værdisætning typisk under 10-15 MDKK (ofte omkring 3-5 MDKK) • Teamet er ”ungt” og typisk lav grad af organisering • Der mangler kompetencer og netværk rundt om virksomheden • Tæt på det kommercielle stadie eller i gang med salget • Muligt afkast er højt f.eks. faktor 5-10 • Enighed om at sælge selskabet på sigt

28. Balance før kapitaltilførsel

29. Investors forudsætninger • Investors kalk.rente = 20% • Investors ejerandel = 49 %

30. Mulig kalkulation af investors pris

31. Balance efter kapitaludvidelse

32. Forslag til opbygning af præsentationen af virksomheden over investorer, banker mv. • Titel og oplægsholder • Forretningsidé • Markedet og kundens problem • Løsning på kundes problem • Virksomhedens unikke teknologi • Konkurrencesituationen • Forretningsmodel • Go to Markedsstrategi • Økonomisk overblik og forecast • Team • Tidslinje og status • Kapitalbehov og udspecificeret anvendelse af midler • Hvorfor investere i virksomheden • Afkast (ROI) og EXIT strategi.

33. Innovationsmiljøer BOREAN Innovation NOVI Forskerpark, Niels Jernes Vej 10, 9220 Aalborg Ø Hjemmeside: http://www.borean.dk/da/ CAPNOVA Åbogade 15, 8200 Aarhus N Hjemmeside: http://www.capnova.dk/ Pre-Seed Innovation A/S Diplomvej 381 (DTU), 2800 Kgs. Lyngby Hjemmeside: http://www.preseedinnovation.dk Syddansk Teknologisk Innovation A/S Forskerparken 10, 5230 Odense M Hjemmeside: http://www.sdti.dk/

34. Finansieringsmodel fra Innovationsmiljø Capnova A Holding ApS 25 % ejerandel 12.500,- 75 % ejerandel 37.500,- Ansvarlig lån på … A Drift ApS ApS kapital 50.000,- + ansvarlig lån

35. Ledelsesvurdering • Personlige egenskaber (lederevner, visioner, målrettet, prioritering) • Personlige forudsætninger (baggrund, uddannelse, netværk, erfaring) • Personens risikovillighed (egen satsning, sikkerhed, engagement) • Ledelsens evne til budgettere “rigtigt” • Ledelsens evne til at reagere i tide

36. Vurdering af virksomhed • Virksomhedens organisation, ledelse og medarbejdere • Kapacitet og effektivitet • Hvilke rådgivere anvendes • Virksomhedens økonomiske styringssystem, budgetter, mv. • Mulighed for andre finansieringskilder

37. Vurdering af muligheder • Virksomhedens vision, mål og motiver (forretningsgrundlag) • Branche • Produkter/ydelser • Markeder • Produktionsmåde • Konkurrenceforhold • Relationer til kunder, leverandører, mv. • Hidtidige resultater

38. Samarbejde - kommunikation Bankens vurdering af virksomhedens styrkeprofil Virksomhedsinfor- mationer til banken Det gode samarbejde