Nemzetgazdaságunk aktuális kérdései – európai összefüggésben 2012

1. Nemzetgazdaságunk aktuális kérdései – európai összefüggésben2012 Harkány 2012 március 2 Bod Péter Ákos Egyetemi tanár petera.bod@uni-corvinus.hu

2. A nagy pénzügyi válságot megoldották a kormányok. Vagy mégsem?

3. Válság az eurózónában, de kinek a válsága: az euróé? Európáé? Tagállamoké? • Az euró árfolyama keveset gyengült a dollárhoz képest; az EUR stabil valuta • A közös európai fizetőeszköz nem inflációs • Az EUR tartalékvaluta, szükség van rá Ami válságban van: Néhány európai ország államháztartása/bankrendszere

4. Megütött minket a világgazdasági válság, amit gyenge fellendülés követ

5. Nálunk már a válság előtt leállt a növekedés

6. Miért minősítették le a magyar állam adósbesorolását a minősítő cégek 2011/2012-ben? • Mit gondolnak/gondolunk a fundamentális tényezőkről (fizetési képességünkről)? • Mit gondolnak a magyar állam fizetési hajlandóságáról a pénztulajdonosok (bel- és külföldön) és a hitelminősítők? • Bankadó, válságadó, MANYUP, FX-végtörlesztés, forradalmi szóhasználat Számít-e egyáltalán a Moody’s vagy a Fitch? Igen, de---

7. Állampapír-hozamok: 2011 végén az államcsőd veszélye ismét felbukkant

8. Államadósság-ügyben nem a saját súlycsoportunkban küzdünk

9. EU27: GDP arányos adó- és járulékbevétek közteherviselési jogcímek szerint, 2010 Source: Eurostat – Data Explorer, 2012. 01. 25-i letöltés

10. A magyar különút: kevés innováció, csalódást keltő következmények • A növekedési elrugaszkodás nem sikerült: szerény növekedés 2011-ben • A vagyondézsma /bank- és válságadók/ elfogadható lett volna, ha egyszeri és méltányos • A végtörlesztés kiprovokált egy leminősítést, és visszahozta az IMF-et • A „nemzetközileg versenyképes adórendszer” helyett Áfa-emelés, chips-adó, baleseti adó, környezetvédelmi termékdíj, jövedékiadó-emelés, EVA-adóemelés • Újraiparosítás, importhelyettesítéssel: retorika, de van államosítási kedv mögötte

11. Ahol vannak jó hírek... • Járműipar: jól pörög • Általában az export jól húz • A megtakarítási ráta nőtt • Külső egyenleg (fizetési mérleg)

12. Duális a gazdaságunk: sok a külföldi, kevés állami és az állami és szövetkezeti tulajdon

13. A nagy cégek sokkal hatékonyabbak....

14. A forint-árfolyam alakulása

15. A Valutaalap borús előrejelzése2012 január 25

16. A csődök várható alakulása 2012-benGKI felmérés

17. MNB: lát inflációs folyamatokat

18. Állampapír-hozamok

19. Államháztartási hiány: a politika játékszere

20. Nyersanyagárak világpiaci alakulása

21. Devizaadósság: nem magyar ügy, de itt a legveszélyesebb

22. Következtetések 2012-re és azt követően • Ismét külső komponenseken (IMF/EU, tőkepiacok) múlik növekedésünk • Az állam pénzügyi zavarai elkerülhetők az IMF/EU csomaggal, de a recesszió 2012-ben aligha • Volatilis forint, változékony kamatszint, kockázatok a magyar gazdaságban és körül – következmény: defenzív üzleti stratégiák, költségtakarékossági üzletpolitikák, külföldi piac keresése • Konjunktúra-stabilizálódás esélye az év közepén, törékeny növekedési kilátásokkal