1 / 29

Financijska tržišta i institucije - seminar

Doc. dr. sc. Dražen Koški. Financijska tržišta i institucije - seminar. Cijena obveznice 1. dio. Cijena obveznice. gdje je:. P = cijena obveznice; P N = nominalna cijena ob. I = kamata na obveznicu - kupon. n = broj razdoblja. y = kamatna stopa – prinos do dospijeća. ili:.

alisa
Télécharger la présentation

Financijska tržišta i institucije - seminar

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Doc. dr. sc. Dražen Koški Financijska tržišta i institucije - seminar Cijena obveznice 1. dio

  2. Cijena obveznice gdje je: P= cijena obveznice; PN = nominalna cijena ob. I = kamata na obveznicu - kupon n= broj razdoblja y= kamatna stopa – prinos do dospijeća

  3. ili: Cijena obveznice

  4. Navedena formula pokazuje da se cijena obveznice sastoji od sume dviju sastavnica – zbroja sadašnjih vrijednosti kupona isplaćivanih kroz promatrano razdoblje i sadašnje vrijednosti nominalne cijene obveznice isplaćene o dospijeću. Cijena obveznice

  5. Primjer 1.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 100 kn, roka dospijeća dvije godine, uz kuponsku stopu 4 % koja se isplaćuje godišnje i prinos do dospijeća 4 %? Cijena obveznice

  6. Primjer 1.: Cijena obveznice P= 3,846 + 3,698 + 92,456 P= 100

  7. Primjer 1. pokazuje da je prodajna cijena obveznice P jednaka njezinoj nominalnoj cijeni PN samo kada je kuponska stopa jednaka kamatnoj stopi – prinosu do dospijeća p. Cijena obveznice

  8. Primjer 2.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 100 kn, roka dospijeća dvije godine, uz kuponsku stopu 6 % koja se isplaćuje godišnje i prinos do dospijeća 4 %? Cijena obveznice

  9. Primjer 2.: Cijena obveznice P= 5,769 + 5,547 + 92,456 P= 103,77

  10. Primjer 2. pokazuje da je prodajna cijena obveznice P veća od njezine nominalne cijene PN kada je kuponska stopa veća od kamatne stope – prinosa do dospijeća p. U tom slučaju kažemo da se obveznica prodaje uz premiju. Cijena obveznice

  11. Primjer 3.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 100 kn, roka dospijeća dvije godine, uz kuponsku stopu 2 % koja se isplaćuje godišnje i prinos do dospijeća 4 %? Cijena obveznice

  12. Primjer 3.: Cijena obveznice P= 1,923 + 1,849 + 92,456 P= 96,23

  13. Primjer 3. pokazuje da je prodajna cijena obveznice P manja od njezine nominalne cijene PN kada je kuponska stopa manja od kamatne stope – prinosa do dospijeća p. U tom slučaju kažemo da se obveznica prodaje uz diskont. Cijena obveznice

  14. Ukoliko je riječ o ispodgodišnjim isplatama kupona, tada je potrebno godišnju kuponsku stopu te godišnju kamatnu stopu – prinos do dospijeća svesti na ispodgodišnje. To se čini primjenom proporcionalnoga načina obračuna. Cijena obveznice

  15. Primjer 4.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 100 kn, roka dospijeća dvije godine, uz kuponsku stopu 2 % koja se isplaćuje polugodišnje i prinos do dospijeća 4 %? Cijena obveznice

  16. Primjer 4.: Cijena obveznice P= 0,980 + 0,961 + 0,942 + 0,924 + 92,385 P= 96,19

  17. Međutim, opisani način izračuna cijene obveznice može trajati vrlo dugo ako se uzme u obzir da je ona dugoročni vrijednosni papir. Cijena obveznice

  18. Primjerice, za obveznicu s dospijećem od 30 godina i polugodišnjom isplatom kupona bilo bi potrebno izračunati 60 sadašnjih vrijednosti kupona plus jednu sadašnju vrijednost nominalne cijene obveznice. Cijena obveznice

  19. Zbog toga postoji brži način za izračun zbroja sadašnjih vrijednosti kupona obveznice, a on glasi: Cijena obveznice

  20. Zbroj sadašnjih vrijednosti kupona = Cijena obveznice gdje je: I = kamata na obveznicu - kupon y = prinos do dospijeća n= broj razdoblja

  21. Primjenom navedene formule primjer 4. glasi: Cijena obveznice P= 3,808 + 92,385 P= 96,19

  22. Primjer 5.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 1000 kn, roka dospijeća 30 godina, uz kuponsku stopu 8 % koja se isplaćuje polugodišnje i prinos do dospijeća 8 %? Cijena obveznice

  23. Primjer 5.: Cijena obveznice P= 904,940 + 95,060 P= 1000

  24. Primjer 6.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 1000 kn, roka dospijeća 30 godina, uz kuponsku stopu 8 % koja se isplaćuje polugodišnje i prinos do dospijeća 10 %? Cijena obveznice

  25. Primjer 6.: Cijena obveznice P= 757,17 + 53,54 P= 810,71

  26. Primjer 7.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 1000 kn, roka dospijeća 30 godina, uz kuponsku stopu 8 % koja se isplaćuje polugodišnje i prinos do dospijeća 6 %? Cijena obveznice

  27. Primjer 7.: Cijena obveznice P= 1107,02 + 169,73 P= 1276,75

  28. Primjer 8.: Kolika je cijena obveznice nominalne vrijednosti 1000 kn, roka dospijeća 9 godina, uz kuponsku stopu 8 % koja se isplaćuje godišnje i prinos do dospijeća 10 %? Cijena obveznice

  29. Primjer 8.: Cijena obveznice P= 460,721 + 424,097 P= 884,82

More Related