1 / 15

Börsrätt -sammanfattning

Börsrätt -sammanfattning. VT 2012 LiU. Kursmål. -redogöra för de regler som rör den svenska värdepappersmarknaden - uppvisa kunskap om hur den självreglering som präglat detta rättsområde fungerar - redogöra för EU:s harmoniseringsarbete i fråga om regleringen av värdepappersmarknaden

asta
Télécharger la présentation

Börsrätt -sammanfattning

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Börsrätt-sammanfattning VT 2012 LiU

  2. Kursmål • -redogöra för de regler som rör den svenska värdepappersmarknaden • - uppvisa kunskap om hur den självreglering som präglat detta rättsområde fungerar • - redogöra för EU:s harmoniseringsarbete i fråga om regleringen av värdepappersmarknaden • Konkret: • Kunna förklara vad FSAP är samt hur Lamfalussy-modellen fungerar • Förstå konceptet med ”Europa-pass” inom olika områden, t ex prospekt, erbjudandehandlingar, etablering av utländska värdepappersinstitut (även specifik svensk reglering av varje fråga) • Förstå hur EU-direktiv & förordningar, svenska lagar, Finansinspektionens föreskrifter & självreglering samverkar inom olika områden, exempelvis regleras informationsgivning både i MMD, VPML, FFFS 2007:17, NASDAQOMX regelverk…som tolkas av Disciplinnämnden…

  3. Kursmål • - beskriva de rättsekonomiska teorier som underlättar förståelsen för den rättsliga regleringen av värdepappersmarknaden • Konkret: • Eugene Famas teori om en effektiv marknad (svagt, mellan eller starkt effektiva marknader) och hur man försöker uppnå detta mål med reglering • Akerlof, Stiglitz & Spences teorier om en marknad för ”lemons” och hur aktörer kan skicka ut signaler….samt hur man med reglering av informationsgivning kan undvika att en marknad för ”lemons” uppkommer

  4. Kursmål • - redogöra översiktligt för hur viktiga utländska kapitalmarknader är reglerade • Konkret: Under kursen har jämförelser gjorts mest med den amerikanska värdepappersmarknaden….eftersom USA är hemland till både NASDAQ (som äger Stockholmsbörsen) samt NYSE Euronext, två av världens största marknader • En översikt av den amerikanska värdepappersmarknaden • Mer detaljerat om Sarbanes-OxleyAct • Diskussion om varför man vill utesluta aktieägare i Schweiz, Sydafrika, USA, Nya Zealand etc och när man kan göra det (kostsam reglering med en större vikt vid skadestånd som sanktion)

  5. Kursmål • - kritiskt analysera värdepappersmarknadernas betydelse för samhällsekonomin • - kritiskt analysera den rättsliga regleringens roll i att skapa en väl fungerande värdepappersmarknad som allmänheten får förtroende för • Konkret: Diskussioner om målen med reglering: förtroende & effektivitet…och om målen uppnås om sanktionerna vid överträdelser är bristfälliga….då det finns intressekonflikter bland de som skall övervaka värdepappersmarknaden… • Diskussioner om självregleringen är effektiv… • Om direktiven är ”fullharmoniserings-” eller ”minimiharmoniseringsdirektiv” …Kan vi reglera ”mer” i svensk rätt och vilken betydelse har detta för en väl fungerande marknad

  6. Kursmål • självständigt och kritiskt kunna lösa rättsliga tillämpningsfrågor inom de rättsområden som kursen behandlar. • Konkret: • Inlämningsuppgifterna

  7. Del I-översikt av finansiella instrument & regelverk • Förstå AMN:s roll (när agerar AMN som en semi-officiell myndighet och när tolkar AMN vad som är god sed på värdepappersmarknaden)….7 kap. LUA samt 14 kap. FFFS 2007:17= AMN /Avsnitt 5 noteringsavtal=AMN • Förstå hur olika aktörer på värdepappersmarknaden är reglerade (värdepappersbolag, värdepappersinstitut, de som driver handelsplattformar, reglerade marknader…ägar- & ledningsprövning) • Förstå vilket skydd investerare på värdepappersmarknaden har (uppdelningen i olika kundkategorier och vad det innebär, best execution-reglerna) • Kunna förklara vilka sanktioner som uppkommer om reglerna inte upprätthålls (Lagen om finansiell rådgivning, allmänna skadeståndsrättsliga regler, administrativa sanktioner i 22–26 kap.VPML)

  8. Del I-översikt av finansiella instrument & regelverk • Reglering som ofta diskuterades under detta avsnitt: • VPML • Lagen om rådgivning • FFFS 2007:16 & 2007:17 • MiFID-direktivet

  9. Del II- En börsnotering • Förstå vilka förändringar som behöver göras i ett aktiebolag inför en börsnotering (framför allt krav som ställs i Stockholmsbörsens regelverk (Avsnitt 2) & ABL…om organisation…inför nyemissioner…bolagsordningen….rösträttsreglerna…kallelse till stämma) • Prospektregleringen (när behöver prospekt upprättas/inte upprättas, vilka sanktioner uppkommer vid felaktigheter i prospektet)

  10. Del II: En börsnotering • Reglering som ofta diskuterades under detta avsnitt: • ABL • Lag om styrelserepresentation för de privatanställda • 2 kap. LHF • Prospektdirektivet & förordningen

  11. Del III- ”going concern” reglering • Reglering i svenska koden för bolagsstyrning jämfört med 7–8 kap. ABL • Hur valberedningen & &styrelseval & bolagsstämman fungerar • Incitamentsprogram (Markus gästföreläsning) • Köp av egna aktier (19 kap. ABL & OMX regelverk) • SarbanesOxleyAct • Aktiemarknadsbolagens informationsgivning på värdepappersmarknaden (både den regelbundna & ad hoc & selektiva informationsgivningen)

  12. Del III- ”going concern” reglering • Reglering som ofta diskuterades under detta avsnitt: • Svenska koden för bolagsstyrning • ABL (7–8 kap., 13–16 kap., 19 kap.) • VPML (främst 11, 16–17 kap.) • Avsnitt 3–4 i OMX regelverk & Disciplinnämndens avgöranden om informationsgivning • Marknadsmissbruksdirektivet & öppenhetsdirektivet • Marknadsmissbrukslagen • 4 kap. LHF & Lag om anmälningsskyldighet

  13. Del IV- Sammanslagningar • Regleringen av flaggning av stora värdepappersinnehav • Budpliktsreglerna (både när budplikt uppkommer & hur man får dispens från reglerna) • Regleringen av fusioner & offentliga uppköpserbjudanden (23 kap. ABL & LUA): • Duediligence undersökningar (tillåtelse att utföra/ tillåta sådana, insiderreglering som aktualiseras) • Skyldighet att upprätta erbjudandehandlingar (2 a & 2 b kap. LHF) • Innehållet i erbjudandehandlingar (framför allt AMN avgöranden) • Möjligheten att vidta försvarsåtgärder (5 kap. LUA & AMN avgöranden)

  14. Del IV- sammanslagningar • Reglering som ofta diskuterades under detta avsnitt: • Takeoverdirektivet • LUA • 2 a–2 b kap. LHF • Takeover-reglerna • 13 & 23 kap. ABL • AMN avgöranden (de flesta AMN avgöranden på er lista behandlar frågor vid offentliga uppköpserbjudanden)

  15. Er tur att sammanfatta kursen…. • Vad fungerade bra/mindre bra? • Innehållet på kursen • Examination (inlämningsuppgifter i grupp & skriftlig enskild tentamen) • Fördelningen av högskolepoäng (2 p för inlämningsuppgifter, 5.5 poäng för tentamen) • Tiderna för undervisning & övrig administration (kurshemsida/kommunikation) • Litteratur på kursen • Tips på hur kursen kan bli bättre inför nästa omgång……

More Related