«Анализ инвестиционного поля страховщика ввиду эволюции законодательства»

1. «Анализ инвестиционного поля страховщика ввиду эволюции законодательства»

2. Об УК «КапиталЪ» • ОПЫТ РАБОТЫ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ • 8 лет (с 1999 года), опыт сотрудников с 1996 года • ОБЩИЙ РАЗМЕР СРЕДСТВ В ДОВЕРИТЕЛЬНОМ УПРАВЛЕНИИ • 80,594 млрд. руб. (по состоянию на 01.01.2007) • СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ • 6,676 млрд.руб. (по состоянию на 01.01.2007г) • Управление активами 43 НПФ, 30 страховых компаний, 16 юр. лиц и 88 физ. Лиц • Максимальные рейтинги надежности ААА НАУФОР и А++ Эксперт РА • УК КапиталЪ признана лауреатом национальной премии в области бизнеса «Компания года 2006» в номинации «Управляющая компания года»

3. Ограничение на размещение страховых резервов и собственных средств • Размещение средств страховых резервов Приказ Минфина РФ от 18 августа 2003г. №76н (№16н от 22 февраля 1999г.) Приказ Минфина РФ от 8 августа 2005г. №100н Приказ Минфина РФ от 20 июня 2007г. №53н • Размещение собственных средств страховщика Приказ Минфина РФ от 16 декабря 2005г. №149н

4. Приведение активов в соответствие Приведение активов в соответствие с Приказом 100нс 30.06.06 Приведение активов в соответствие с Приказом 53нс 30.06.07 Приведение активов в соответствие с Приказом 149нс 30.06.07 Действие приказа76н t 2005 2006 2007 2008

5. Предпосылки модели • Рассматриваются только те инструменты покрытия страховых резервов и собственных средств, которые приносят доход страховщику • Предполагаем, что инвестиционный портфель страховщика состоит только из страховых резервов и собственных средств (50/50) • В качестве измерения доходности в период используется тот или иной бенч-марк, выбранный экспертным образом • Модельный портфель строится пропорционально максимально разрешенным по Закону долям

6. Разрешенная доля основных инструментов в портфеле страховщика в 2005 году

7. Разрешенная доля основных инструментов в портфеле страховщика в 2006 году

8. Разрешенная доля основных инструментов в портфеле страховщика в первом полугодии 2007 года

9. Разрешенная доля основных инструментов в портфеле страховщика с начала третьего квартала 2007 года

10. Модельный портфель страховщика в 2005 году Портфель страховщика на покрытие страховых резервов: Доходность по модельному портфелю страховых резервов: 35,36% годовых

11. Модельный портфель страховщика в 2006 году Портфель страховщика на покрытие страховых резервов: Доходность по модельному портфелю страховых резервов: 22,89% годовых

12. Изменения в Законодательстве, которые больше всего повлияли на доходность портфеля (при введение 100н) • Невозможность вкладывать в инструменты фондового рынка, не входящие в котировальный список высшего уровня (-) • Уменьшение доли банковских инструментов, имеющих низкий кредитный рейтинг (-) • Появление возможности вкладывать в Доверительное Управление (+)

13. Модельный портфель страховщика в первом полугодии 2007года Портфель страховщика на покрытие страховых резервов и собственных средств: Доходность по модельному портфелю страховых резервов и собственных средств: 5,94% годовых

14. Изменения в Законодательстве, которые больше всего повлияли на доходность портфеля (при введение 149н) • Теперь весь инвестиционный портфель страховщика должен быть размещен, согласно Закону (-) • Собственными средствами страховщика не могут управлять УК (-) • Увеличение доли банковских инструментов, но только с высоким кредитным рейтингом (+) • Увеличение доли, размещаемой в ПИФы

15. Модельный портфель страховщика с начала третьего квартала 2007 года Портфель страховщика на покрытие страховых резервов и собственных средств: Доходность по модельному портфелю страховых резервов и собственных средств: 9,90% годовых

16. Изменения в Законодательстве, которые больше всего повлияли на доходность портфеля (при введение 53н) • Даны важнейшие разъяснения Закона 100н (+) • Объединены векселя, депозитные сертификаты и депозиты банков; увеличена доля высокорейтингованных банковских инструментов (+) • Убрана привязка к рейтингу страны (+) • Добавлены в рассмотрение рейтинги российских рейтинговых агентств (+)

17. Модельный портфель страховщика в 2008 году (Прогноз) Портфель страховщика на покрытие страховых резервов и собственных средств: Доходность по модельному портфелю страховых резервов и собственных средств: 14,18% годовых

18. Сравнение доходности инвестиционного портфеля страховщика

19. Преимущества передачи средств в ДУ Два рычага управления Аллокация – изменение доли высокорискованного инструмента (акции) в портфеле (средняя аллокация по стратегии «Акции первого эшелона» 50/50) * Изменение доли производится на основании краткосрочного и среднесрочного прогноза рынка. Селекция финансовых инструментов – выбор бумаги и ее веса в портфеле Задача селекции – состав портфеля лучше чем у индекса. Селекция производится на основании исследования эмитентов, составляющих индекс. Предпочтение при отборе ЦБ отдается недооцененным бумагам и бумагам с высоким, по-нашему мнению, потенциалом. *В результате – растем быстрее, падаем медленнее рынка.

20. Трэк-рекорд стратегий ИДУ с начала 2006 г.

21. Трэк-рекорд стратегий ИДУ с начала 2006 г.

22. Пожелания к дальнейшей эволюции правил размещения страховых резервов и собственных средств • Увеличить долю средств страховых резервов, передаваемых в ДУ до совокупной доли ценных бумаг, принимаемых для покрытия страховых резервов • Увеличить долю паев ПИФ, принимаемых для покрытия страховых резервов • Разрешить вкладывать резервы по страхованию жизни в паи ЗПИФ • Смягчить требования к акциям и облигациям, в плане включения в котировальные списки бирж (в случае передачи средств в ДУ оставив требования к срокам вывода средств) • Разрешить инвестиции в инструменты срочно рынка для хеджирования рисков вложений в ЦБ

23. Контактная информация ООО «Управляющая компания «КапиталЪ» 119180, Российская Федерация, г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 47, стр. 1 Тел/факс: +7 (495) 777-01-70 www.kapital-ig.ru E-mail: uk@kapital-ig.ru