Anlageerfolg ist planbar: Erfolgsgeheimnisse eines 5-Sterne-Managers

1. Anlageerfolg ist planbar: Erfolgsgeheimnisse eines 5-Sterne-Managers Man kann nur dann überdurchschnittliche Anlageresultate erzielen, wenn man unkonventionell zum richtigen Zeitpunkt entgegen der allgemeinen Meinung investiert. Systematisch, diszipliniert und konsistent. Referent: Frank R. Lingohr

2. Ich muss sehr vorsichtig sein als Investor, weil mich derzeit zu starke Gefühle treiben, die meine Urteilsfähigkeit beeinflussen könnten. George Soros, BILANZ Dezember 2003

3. „We have met the enemy... and he is us.“ Pogo

5. Kann man mit Market-Timing Geld verdienen ?

6. Gesamtertrag % Differenz gg. Normal Normal 22,80 $ - Angstfrei 25,70 $ + 13 % Suchtkrank 27,80 $ + 22 % Simulation Risiko belohnender Investitionsentscheidungen Spielbeschreibung: Anfangskapital 20 $, Einsatz 1 $, Ertrag: Kopf = 0 $ , Zahl = 2,50 $ J. Montier,“Brain damage, addicts and pigeons“, DrKW 2005

7. Investitionsgrad abhängig von Angstempfinden Versuchspersonen ohne Angstempfinden (Hirnverletzte, Suchtkranke) sind insgesamt ca. 43 % häufiger investiert als Normale. J. Montier,“Brain damage, addicts and pigeons“, DrKW 2005

8. Investitionsgrad abhängig von vorherigen Verlusten Versuchspersonen ohne Angstempfinden (Hirnverletzte, Suchtkranke) nach erlittenen Verlusten ca. 81 % häufiger investiert als Normale. J. Montier,“Brain damage, addicts and pigeons“, DrKW 2005

9. Timing von Fondsanlagen 1984 - 2000 Aktienfonds ohne Timing 16,3% p.a. mit Timing 5,3% p.a. Rentenfonds ohne Timing 11,8% p.a. mit Timing 6,1% p.a. Halteperiode 1984 3,4 Jahre 2000 2,6 Jahre Dalbar-Studie

11. ► Das Feuer reagierte kaum auf Löschmittel ► Das Feuer war heißer als normaler Küchenbrand ► Das Feuer machte keine Geräusche Verhaltensanalyse des Feuerwehrmannes

13. Munters Reduktionsmethode: ► Keine verschneiten Nordhänge ► Keine Hangneigung über 40 Grad ► Nur verspurte Hänge befahren ► Sicherheitsabstand einhalten Risikoreduktion 94%

14. Komplexe Situation Viele Informationen Entscheidung durch Information und Intuition Intuition Adaptives Unbewusstes Erfahrung Mustererkennung und Informationsreduktion durch „thin slicing“ Entscheidung mit großer Treffsicherheit

15. führen zur Überbewertung der „falschen“ Informationsscheibchen Entscheidung durch Information und Bauchgefühl Intuition Adaptives Unbewusstes Emotionen Mustererkennung und Informationsreduktion durch „thin slicing“ Falsche Entscheidung

16. Entscheidung durch Information und Intuition ► „Zusätzliche Information ist nicht nur nutzlos, sondern sogar schädlich, weil sie das Problem verschleiert.“ ► „Ein erfolgreicher Entscheider muss filtern.“ ► „Wenn wir Analyse und Intuition gegenüberstellen, dann ist keines von beiden an sich gut oder schlecht. Schlecht wird es erst, wenn man eines von beiden im falschen Moment einsetzt.“ M. Gladwell, BLINK!, 2005

17. Wertentwicklung 10.000 $ 1952 – 1996 (Database Compustat, USA) J. P. O´Shaughnessy Die besten Anlagestrategien aller Zeiten

19. Multiplex

20. Multiplex - Beispiel

22. Portfoliokonstruktion

23. Portfolioüberwachung

25. Fragen und Antworten