期货经纪业务中的法律关系

1. 期货经纪业务中的法律关系 主讲人：杨蕾 2006年11月7日

2. 一、期货经纪关系 • 期货经纪业务中，期货经纪公司接受客户的委托，以期货经纪公司自己的名义为客户进行期货交易并收取佣金，交易结果最终由客户承担。

3. 一、期货经纪关系 • 期货经纪关系主要指的是期货经纪公司与客户之间的法律关系。

4. 二、期货经纪关系的法律性质 • 期货经纪业务中，期货经纪公司与客户必须签订《期货经纪合同》，期货经纪公司与客户的法律关系主要由《期货经纪合同》体现。

5. 二、期货经纪关系的法律性质 • 《合同法》第414条规定：行纪合同是行纪人以自己的名义为委托人从事贸易活动，委托人支付报酬的合同。

6. 二、期货经纪关系的法律性质 • 《期货经纪合同》符合《合同法》对行纪合同的规定，其法律性质为行纪合同。

7. 二、期货经纪关系的法律性质 • 期货经纪业务中，期货经纪公司与客户的法律关系是一种行纪合同关系，客户为委托人，期货经纪公司为行纪人（受托人）。

8. 三、期货行纪法律关系的基本特点 • 从交易形式看，期货经纪公司是以自己的名义为客户进行期货交易。 行纪关系中有委托人与受托人，但行纪人与委托人之间的法律关系不同于一般的委托代理关系。委托代理关系中，代理人必须以被代理人（委托人）的名义从事民事活动，而在行纪关系中，行纪人只能以自己的名义而不能以委托人的名义从事民事活动。

9. 三、期货行纪法律关系的基本特点 • 行纪关系与委托代理关系的区别，也是期货经纪关系与证券经纪关系最大的区别。期货经纪关系体现的是行纪法律关系，而证券经纪关系体现的是委托代理关系。 在证券交易中，证券经纪公司代理投资者以投资者的名义在交易系统中买卖证券，投资者一旦购得某支股票，证券登记公司会自动将其股票过户，投资者就成为某家上市公司的股东，这是典型的民法意义上的代理关系。

10. 三、期货行纪法律关系的基本特点 • 从交易内容看，期货经纪公司必须按照客户的委托进行期货交易。 期货经纪业务中，客户是委托人，期货经纪公司是受托人，期货经纪公司必须按照客户的交易指令，为其进行期货交易。期货经纪公司不得未经客户委托或者不按照客户委托的范围，擅自进行期货交易。

11. 三、期货行纪法律关系的基本特点 • 从交易结果看，期货经纪公司首先以自己的名义承担交易结果，然后再将交易结果转移给客户。 《合同法》第421条规定：行纪人与第三人订立合同的，行纪人对该合同直接享有权利、承担义务。期货经纪业务中，期货经纪公司接受客户委托进行期货交易，必须首先以自己的名义承担期货交易的结果，期货交易所作为期货经纪关系中的第三人也只与期货经纪公司发生法律关系。同时，根据行纪法律关系，期货经纪公司按照客户的委托进行期货交易后，期货经纪公司有义务将期货交易的结果转移给客户，因此期货交易的最终结果由客户承担。

12. 四、介绍经纪人（IB）的法律地位 • IB（introducing broker) 制度是指证券公司将投资者介绍给期货公司并为投资者开展期货交易提供一定的服务，期货公司向证券公司支付佣金的制度，其中证券公司被称为介绍经纪人，也即IB。

13. 四、介绍经纪人（IB）的法律地位 • IB的主要业务范围：向投资者介绍期货知识，向投资者出示风险说明书，协助期货公司与投资者签订期货经纪合同，为投资者开展期货交易提供设施方面的便利，协助期货公司向投资者发送追加保证金通知书等。

14. 四、介绍经纪人（IB）的法律地位 • 分析：我国将要出台的IB制度中，IB的法律地位应当是期货公司的代理人。IB作为期货公司的代理人，其代理行为的法律后果由期货公司承担。

15. 四、介绍经纪人（IB）的法律地位 • 经IB介绍成为期货公司客户的投资者，与期货公司形成行纪法律关系。