1 / 17

Президент ММВБ А. И. Потемкин

Централизованная клиринговая организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему. Президент ММВБ А. И. Потемкин. Ноябрь 2005. Что такое клиринг?.

duman
Télécharger la présentation

Президент ММВБ А. И. Потемкин

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Централизованная клиринговая организация в России как необходимый элемент в процессе интеграции страны в мировую финансовую систему Президент ММВБ А. И. Потемкин Ноябрь 2005

  2. Что такое клиринг? • Клиринг – это услуга по определению многосторонних взаимных обязательств по сделкам с иностранной валютой, ценными бумагами и иными инструментами финансового рынка, их зачет, создание гарантийных фондов для снижения риска неисполнения сделок и обеспечение завершения расчетов по сделкам

  3. Клиринг в России Основные характеристики Среднедневные показатели (янв.-окт. 2005 г.)* * Вторичные торги на рынке ГЦБ и фондовом рынке

  4. Значение неттинга на примере фондового рынка ММВБ

  5. Динамика изменения среднедневного объема торгов на рынках Группы ММВБ с 2001 по 2005 гг.

  6. Требования к системе клиринга в России • Централизация клиринга • снижаются транзакционные издержки • концентрируется ликвидность • упрощается взаимодействие с расчетными депозитариями • Применение принципа CCP • CCP для высоколиквидных сегментов рынка • DVP для остальных сегментов рынка • Переход к многоуровневой системе клиринговых членов • снижается риск, который берет на себя клиринговая организация • способ заработать другим участникам рынка • Распределенная система управления рисками • Единый клиринговый центр • Расчетно-депозитарный центр (Центральный депозитарий) • Платежная система RTGS

  7. Законодательные проблемы на пути создания клиринговой организации, отвечающей мировым требованиям • Отсутствие ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» • Отсутствие в российском праве приоритета у организации, осуществляющей централизованный клиринг, в отношении обращения взыскания на имущество неплатежеспособных контрагентов-банкротов • Отсутствие в ГК РФ положений, предусматривающих возможность проведения многосторонних зачетов по требованиям • Неоднозначность порядка налогообложения (в т.ч. и взимания НДС)

  8. Учреждение ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр» (НКЦ) • 24 окт. 2005 г. учрежден НКЦ: • Правовая форма – ЗАО Акционерный коммерческий банк • Акционеры: ММВБ (98%), НДЦ (2%) • Избраны Наблюдательный совет и Правление НКЦ • Уставный капитал НКЦ: • на момент регистрации –235 млн. руб. (6 млн. евро) • к началу операционной деятельности – 700 млн. руб.(около 20 млн. евро) • в будущем – 1,7 млрд. руб.(около 50 млн. евро)

  9. Основные функции Национального клирингового центра • Открытие и ведение счетов участников клиринга • Привлечение средств для завершения расчетов (в рамках кредитных линий и овердрафтов), в т.ч. с использованием инструментов рефинансирования Банка России • Создание гарантийных фондов • Размещение денежных средств(маржевые взносы и средства гарантийных фондов) • Предоставление краткосрочных кредитов участникам клиринга, допустившим неисполнение своих обязательств в срок • Осуществление расчетов по поручению юридических лицв банках-корреспондентах, включая зарубежные банки

  10. Этапы создания и развития Национального клирингового центра

  11. Текущая схема организации клиринга на валютном рынке • ММВБ • Торговые функции: • Регистрация заявок • Контроль лимитов on-line • Matching заявок • Регистрация сделок • Расчет позиций • Клиринговые функции: • Определение обязательств • Зачет обязательств (неттинг) • Контроль достаточности обеспечения • Контроль исполнения обязательств (PVP) • Завершение расчетов Участник торгов Участник торгов Маржевые взносы Маржевые взносы Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство) Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство) Перечисление денежных средств Перечисление денежных средств Гарантия завершения расчетов • Фонд Покрытия рисков • Резервные Фонды ММВБ • ЦБ РФ

  12. Совершенствование схемы организации клиринга на валютном рынке с участием НКЦ • ММВБ • Торговые функции: • Регистрация заявок • Контроль лимитов on-line • Matching заявок • Регистрация сделок • Расчет позиций Лимиты Реестр сделок Участник торгов Участник торгов Маржевые взносы Маржевые взносы • НКЦ • Клиринговые функции: • Определение обязательств • Зачет обязательств (неттинг) • Контроль достаточности обеспечения • Контроль исполнения обязательств (PVP) • Завершение расчетов Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство) Информация об обязательствах (Биржевое свидетельство) Перечисление денежных средств Перечисление денежных средств Гарантия ликвидности Гарантия завершения расчетов • Кредитные линии коммерческих банков • Рефинансирование Банком России • Специализированные Фонды участников • Резервные Фонды

  13. Клиринговые банки Банк России Банк России Совершенствование системы клиринга для операций РЕПО с центральным контрагентом на рынке ГЦБ Участник торгов Участник торгов Торговая система ММВБ Заявка А Заявка Б Заявка А Заявка Б Облигации Облигации НКЦ (центральный контрагент) Деньги Деньги Деньги Деньги Обли-гации Обли-гации Предоставление ликвидности (операция РЕПО) Последующая продажа облигаций на Реализационном аукционе Банк России

  14. Внутридневной клиринг на фондовом рынке – проект по совершенствованию клиринга в переходный период Резервирование средств Установление и изменение позиций с 9:00 Торговая сессия Контроль обеспечения 10:00 - 19:05 Оперативное управление ликвидностью Многосторонний неттинг в ходе торгов Промежуточная Клиринговая сессия 15:30 - 16:10 Финансовые рынки Расчеты на условиях DVP и разблокировка средств Многосторонний неттинг Итоговая Клиринговая сессия 19:05 - 20:00

  15. Эффект от создания НКЦ Реализация проекта создания НКЦ будет способствовать решению следующих проблем: • Привлечению крупных иностранных инвесторов • Снижению издержек участников торгов на поддержание инфраструктуры финансового рынка • Повышению ликвидности и снижению рисков на российском финансовом рынке • Интеграции инфраструктуры российского финансового рынка в мировую финансовую систему

  16. Поможет ли централизованный клиринг решить еще одну «проблему» 2008 года ? Сравнение оборотов торгов депозитарными расписками (ADR, GDR) и акциями российских компаний, обращающихся на зарубежных биржах ? Январь 2005 г. Октябрь 2005 г. 2008 г. 5.6 млрд. USD 15 млрд. USD 22,8 млрд. USD 5,6 млрд. USD 60% 50% 50% 40% 47% (ММВБ) 40% (ММВБ) 31% (LSE) 26% (LSE) + + + + 10% (РТС) 15% (NYSE) 13% (РТС) 10% (NYSE) + + 4% (DB) 4% (DB)

  17. Контакты • Адрес: • 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13 • Телефон: • (095) 234-48-11 • Факс: • (095) 705-96-22 • E-mail: • info@micex.com • Интернет-сервер: • www.micex.ru

More Related