Регулирование тарифов с использованием метода доходности инвестированного капитала ( RAB )

1. Регулирование тарифов с использованием метода доходности инвестированного капитала (RAB) Декабрь 2008

2. Оглавление Основные понятия Задачи и особенности регулирования тарифов монополий Система тарифообразования RAB Формирование НВВ в системе RAB Пилоты ОАО «МРСК Центра» при переходе на RAB Выводы

3. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ УСЛУГИ ПО ПЕРЕДАЧЕ ЭЛЕКТРИЧЕСКОЙ ЭНЕРГИИ – РЕГУЛИРУЕМЫЙ ВИД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ • Регулируемая деятельность – деятельность, в рамках которой расчеты за поставляемую продукцию (услуги) осуществляются по тарифам (ценам), которые подлежат государственному регулированию • Регулирующие органы: • Федеральная служба по тарифам (ФСТ) • Органы исполнительной власти субъектов РФ в области государственного регулирования тарифов (РЭК) • Основные функции ФСТ: • устанавливает нормативно-методическую основу деятельности регулирующих органов • осуществляет контроль использования инвестиций • устанавливает предельные уровни тарифов на э/э для конечных потребителей и предельные уровни тарифов на услуги по передаче э/э • Основные функции РЭК: • утверждают тарифы на э/э для конечных потребителей и на услуги по передаче э/э в рамках установленных ФСТ предельных уровней

4. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ • Тарифы(Т)– система ценовых ставок, по которым осуществляются расчеты за электрическую энергию (мощность) и тепловую энергию, а также за соответствующие услуги, оказываемые организациями, осуществляющими регулируемую деятельность; • Необходимая валовая выручка (НВВ) - экономически обоснованный объем финансовых средств, необходимых организации для осуществления регулируемой деятельности в течение расчетного периода регулирования • Полезный отпуск (ПО) – объем электрической энергии (мощности) и тепловой энергии, а также соответствующих услуг, оказываемых организациями, осуществляющими регулируемую деятельность Т = НВВ ПО

5. ЗАДАЧИ И ОСОБЕННОСТИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ТАРИФОВ МОНОПОЛИЙ • Задачи: • Обеспечение баланса интересов потребителей и производителей услуг • Обеспечение повышения надежности и качества оказываемых монополиями услуг • Обеспечение прозрачности деятельности монополий и процессов их регулирования • Особенности: • Монополия извлекает ренту из своего доминирующего положения, она не заинтересована в снижении издержек и повышении качества оказываемых услуг • Существование монополий оправдано в тех отраслях, где дублирование функций неэффективно (инфраструктура) или может повредить качеству услуг (медицина, правосудие) • Расходы и цены монополии тяжело контролировать, поскольку регуляторы не обладают достаточной информацией и не имеют необходимых ресурсов • Новая парадигма регулирования – поставить монополию в такие условия, чтобы она вела себя как конкурентная компания ДЕЙСТВУЮЩАЯ СИСТЕМА «ЗАТРАТЫ +» МОРАЛЬНО УСТАРЕЛА И ТРЕБУЕТ ЗАМЕНЫ

6. СИСТЕМА ТАРИФООБРАЗОВАНИЯ RAB • RAB – Regulatory Asset Base(в переводе с англ. «регулируемая база активов») • Метод RAB– метод доходности инвестированного капитала • принципиально новый для России метод регулирования инфраструктурных монополий, обеспечивающий долгосрочные прозрачные «правила игры» • система тарифообразования на основе долгосрочного регулирования тарифов, позволяет привлекать масштабные эффективные инвестиции в отрасль • основной принцип – обеспечение 1) возврата вложенных в активы компаний средств, за установленный период, соответствующий сроку службы активов и 2) получения нормированного дохода • по методу доходности инвестированного капитала RAB регулируются большинство промышленно развитых стран и стран Восточной Европы • наиболее успешен опыт применения долгосрочных тарифов по методу RAB – в Великобритании

7. РЕЗУЛЬТАТ ВНЕДРЕНИЯ МЕТОДА RABВ ВЕЛИКОБРИТАНИИ

8. СТРУКТУРЫ НВВ СЕТЕВЫХ КОМПАНИЙ В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ Россия За рубежом

9. ФОРМИРОВАНИЕ НВВ В СИСТЕМЕ RAB Новый капитал • Проценты на оплату заемных средств • Доход на акционерный капитал (в т.ч. дивиденды и прибыль на инвестиции) База капитала Структура НВВ База капитала * * Ставка доходности Доход на капитал Первоначальная база капитала База капитала Срок возврата • Возврат тела кредита • Возврат акционерного капитала Возврат капитала Подконтрольные (за минусом амортизации, платы ФСК, платы ТСО, оплаты потерь) Неподконтрольные (плата ФСК, ТСО, аренда, оплата потерь, налоги) Операционные затраты (OPEX) НВВ и тарифы определяются на первый период на 3 года, на второй и далее периоды – на 5 лет

10. ОЦЕНКА ПЕРВОНАЧАЛЬНОЙ БАЗЫ КАПИТАЛА Первоначальная база инвестированного капитала iRAB (initial Regulatory Asset Base) • Отражает справедливую остаточную стоимость инвестиций, сделанных на дату перехода Компании на метод RAB • Определяется на основе независимой оценки в соответствии с Правилами определения стоимости и учета инвестированного капитала • Определяется на момент перехода на метод RAB и в дальнейшем не пересматривается • Учитываются только активы (в т.ч. незавершенное строительство) непосредственно участвующие в процессе оказания услуг • Внешний износ (неэффективность) рассчитывается экспертным путем Физический и моральный износ Справедливая стоимость замещения активов Неэффективность Первоначальная база капитала iRAB

11. ДВИЖЕНИЕ БАЗЫ КАПИТАЛА RAB – – + + Новый капитал (инв. 2010г.) Новый капитал (инв. 2009 г.) Возврат нового капитала Старый (первоначальный) капитал Возврат старого капитала Новый капитал (инв. 2009 г., остаток) Старый капитал (остаток) Возврат старого капитала Старый капитал (остаток) 2011 2009 2010 • База инвестированного капитала в новом периоде регулирования включает в себя: • инвестиции, фактически осуществленные в течение прошедшего периода в рамках согласованной инвестиционной программы • базу инвестированного капитала, установленную на прошедший период регулирования, за минусом величины возврата (амортизации) капитала

12. УЧЕТ ИНВЕСТИЦИЙ В БАЗЕ RAB Принципы зачисления инвестиций в базу капитала (RAB): • Зачисляются инвестиции, осуществленные только за счет тарифа на услуги по передаче электрической энергии • Ведется раздельный пообъектный учет • Зачисляются только фактические инвестиции, подтвержденные актом выполненных работ • Для поэтапного строительства инвестиции учитываются по завершении этапов на основе подтверждения данными бухгалтерского учета • Инвестиции зачисляются только в согласованном с регулятором объеме (согласно утвержденной инвестпрограммы, а при ее превышении - по дополнительному согласованию с РЭК на основании обосновывающих документов) • Зачисление происходит на начало года, следующего за годом, в котором сделаны инвестиции • Регулятор контролирует объем и цены в рамках инвестпрограмм. При этом, в отдельных случаях, возможно не зачисление в RAB части инвестиций на сумму неэффективности • В базу RAB не включаются: • Объемы инвестиций, не согласованные с РЭК • Инвестиции, осуществленные за счет платы от технологического присоединения • Объемы инвестиций в основные средства непроизводственного назначения (офисные здания, непрофильные активы, автотранспорт и пр.)

13. ВОЗВРАТ ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА RAB Принципы возврата инвестированного капитала: • Период возврата инвестированного капитала (RAB) – период возврата основной суммы («тела») инвестированного капитала • Возврат первоначального и нового капитала рассчитываются отдельно. Начисляются равномерно. • Возврат RAB не совпадает с амортизацией основных средств, т.к. правила работы капитала не связаны с бухучетом. • Период возврата первоначального RABопределяется по результатам оценки для каждой РСК на основе износа и остаточного периода службы активов • Период возврата нового капитала составляет 35 лет Возврат нового RAB • Возврат нового капитала рассчитывается по формуле:Аn = Σ1…n-1 (Новые инвестиции / 35 лет)

14. ДОХОД НА КАПИТАЛ • Доход на капитал • экономический смысл – источник для компенсации стоимости инвестированного • (но еще не возвращенного через амортизацию RAB) капитала • Величина дохода на RAB – это проценты по заемному капиталу + доход акционеров (который реинвестируется или выплачивается как дивиденды по решению акционеров) • Норма доходности на инвестированный капитал – это средневзвешенная стоимость капитала • учитывает риски, связанные с финансовой деятельностью компании, как из собственных источников, так и за счет заемных средств Нормативная доля акционерного капитала Стоимость акционерного капитала Норма доходности Стоимость долга Нормативная доля долга * + * = Стоимость акционерного капитала (после налогов) Безрисковая ставка Премия за риск акционерного капитала = Коэффициент ß + * Безрисковая ставка – отражает доход от инвестиций в российские государственные облигации Коэффициент Бета – отражает среднюю волатильность (отклонение в стоимости) акций РСК относительно индекса рынка государства Премия за риск акционерного капитала– отражает дополнительные риски инвестиций в российские ценные бумаги компаний, по размеру сопоставимых с РСК/МРСК

15. ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ Базовый уровень подконтрольных расходов Операционные расходы Неподконтрольные расходы Подконтрольные расходы Индекс изменения операционных расходов (х-фактор) Индекс потребительских цен

16. Экономия от снижения операционных затрат Экономия расходов Операционные расходы, включенные в НВВ Экономия, распределяется на 5 лет Экономия, оставшаяся с прошлого периода Фактические операционные расходы 1 1 1 1 1/5 1

17. ОТ «ЗАТРАТЫ +» К ДОЛГОСРОЧНЫМ ТАРИФАМ ЗАТРАТЫ ПЛЮС ДОЛГОСРОЧНЫЕ ТАРИФЫ • Операционные затраты включаются в тарифы в фактическом размере • Регулятор определяет «справедливый» размер прибыли (дивидендов) • Инвестиции осуществляются за счёт текущих платежей • Фактические показатели деятельности компаний сильно отличаются от установленных регулятором • Расходы фиксируются на долгосрочный период и индексируются на рост цен • Доходы компании формируются на основании чётко описанной процедуры • Инвестиции привлекаются на длительный срок • Регулятор обеспечивает прозрачность регулирования и контролирует результаты – надёжность и качество услуг ПЕРЕХОД ОТ СИСТЕМЫ КОНТРОЛЯ К СИСТЕМЕ МОТИВАЦИИ

18. «ПИЛОТЫ» I ОЧЕРЕДИ МРСК ЦЕНТРА ПРИ ПЕРЕХОДЕ НА RAB Подписаны Соглашения об участии в «пилотных» проектах с ФСТ России, Администрациями областей и региональными регулирующими органами «ТВЕРЬЭНЕРГО» «БЕЛГОРОДЭНЕРГО» 5 августа 2008 г. утверждены ФСТ России предельные уровни тарифов на э/э на 2009 г. с учетом перехода на RAB Тверская область 26% Белгородская обл. 20,6% Приказом №201-э/1 от 07.10.08 г. утверждены предельные максимальные уровни тарифов на услуги по передаче э/энергии на территории Тверской обл. на 2009-2011 гг. На 16.12.08 г. назначено проведение Правления ФСТ по утверждению предельных максимальных уровней тарифов на услуги по передаче э/энергии на территории Белгородской обл. на 2009-2011 гг. ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ «ПИЛОТ» С 2009 г. «Липецкэнерго» – документы 31.10.08 г. направлены на рассмотрение в ФСТ .

19. «ПИЛОТЫ» I очереди («Белгородэнерго»)

20. «ПИЛОТЫ» I очереди («ТВЕРЬЭНЕРГО»)

21. ИНСТРУМЕНТЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНЫХ ЗАЙМОВ ПРИ ПЕРЕХОДЕ НА RAB Где взять средства? Долгосрочные инвестиционные кредиты банков Увеличение объема инвестиций при переходе на RAB Еврооблигации Синдицированное финансирование с участием иностранного капитала Облигационный заем

22. Выводы Прозрачный долгосрочный метод регулирования в обмен на инвестиции и умеренный рост тарифов! Привлекательность электроэнергетики для частных инвестиций Условия для инвестиций, исходя из потребностей региона в развитии сети и повышении надежности, а не возможностей тарифной нагрузки Условия и гарантии для привлечения долгосрочного капитала Возможность существенно увеличить инвестпрограмму, с приемлемым ростом тарифа Экономические стимулы к снижению расходов и контроль над их динамикой с использованием принципа ориентации на лучший результат Привязка тарифов к уровням надежности и качества обслуживания потребителей Соответствует лучшему международному опыту в регулировании естественных монополий

23. Благодарю за внимание! Начальник департамента тарифообразования ОАО «МРСК Центра» Василий Потапов (495) 747-92-92 (доб. 3027) potapov_va@mrsk-1.ru