הוועדה לבחינת תהליכים לעריכת הסדרי חוב בישראל

1. הוועדה לבחינת תהליכים לעריכת הסדרי חוב בישראל אפריל 2014

2. מעגל הסדרי החוב במשק הישראלי התפתחות מהירה של שוק האשראי החוץ בנקאי תוצאות הסדר לא מיטביות פגיעה באמון במוסדות המלווים פגיעה בכספי החיסכון של הציבור פגיעה בנורמות הרצויות להחזר חובות חברות רבות נדרשות להסדרי חוב בהיקפים גדולים

3. הרקע להתרחבות הסדרי החוב חלקו של שוק ההון באשראי העסקי גדל • המדינה מפחיתה את היקף הנפקות האג"ח- מקורות האשראי עוברים למגזר העסקי • היקף הכספים המנוהל ע"י הגופים המוסדיים גדל משמעותית התפלגות מקור האשראי העסקי בישראל 2003 2013 אשראי בנקאי אשראי חוץ בנקאי

4. כמות והיקף הסדרי החוב מאז שנת 2008 מספר החברות שנכנסו להסדר לפי שנים 140 חברות נכנסו להסדר חוב 39 מיליארד ₪ היקף החוב בתהליכי הסדר

5. שוק האשראי בישראל - כשלים • תהליך ניהול האשראי • וניהול תהליך ההסדר • שלב הקצאת האשראי ותמחורו *

6. עבודת הוועדה להסדרי חוב • בחינת השלבים בתהליך ניהול האשראי, שסופו בהסדר חוב פירוק 3 2 1 ניהול האשראי גיוס האשראי או הסדר חוב • בחינת נושא ההסדרים נעשתה לאורן של שתי תכליות מרכזיות חלוקה הוגנת של נכסי החברה הגדלת מסת הנכסים של החברה 6

7. שוק האשראי בישראל - המלצות שיפור תהליך ניהול האשראי וניהול תהליך ההסדר שלב הקצאת האשראי ותמחורו *

8. ניהול החוב והליך ההסדרשינוי מתווה ההסדרה – שלושה שלבים מצב עסקים רגיל חברה בפירוק/הסדר חוב אי עמידה בתניה פיננסית שתיקבע אינדיקציה לבעיות פיננסיות עתידיות אי פירעון חוב עפ"י תניה 3 2 1 הוצאת ניהול החברה מידי בעל השליטה • סטאטוס "חברה בקשיים" אפשרות להסדר וולונטרי מנהל מיוחד נציג לפיקוח על החברה נציג לגיבוש הסדר מול הנושים

9. השלב הראשון – אפשרות להסדר וולנטרי חברה במצב תקין הסדר/פירוק אי עמידה בתניה פיננסית שתיקבע אינדיקציה לבעיות פיננסיות עתידיות אי פירעון חוב עפ"י תניה 3 2 1 הוצאת ניהול החברה מידי בעל השליטה • הגדרת "חברה בקשיים" אפשרות להסדר וולונטרי • חשש לבעיה פיננסית עתידית • מינוי נציג הסדר • גיבוש תכנית תוך 60 יום • ללא חובת גילוי • אישור ההסדר ע"י הנושים תועלות  הקדמת הכניסה לתהליך של הבראה  • מנגנון וולנטרי

10. השלב השני – סטטוס "חברה בקשיים" חברה במצב תקין הסדר/פירוק אי עמידה בתניה פיננסית שתיקבע אינדיקציה לבעיות פיננסיות עתידיות אי פירעון חוב עפ"י תניה 3 2 1 הוצאת ניהול החברה מידי בעל השליטה סטאטוס "חברה בקשיים" אפשרות להסדר וולונטרי • הגדרת תניה פיננסית בעת מתן החוב • מינוי נציג מיוחד שישמש משקיף בדירקטוריון • הטלת מגבלות על החברה והגברת הפיקוח תועלות • צמצום יכולת החברה לנקוט בפעולות אשר יפגעו בנושים   • הגברת הבקרה על החברה והוצאותיה

11. השלב השלישי – הוצאת ניהול החברה מידי בעל השליטה חברה במצב תקין הסדר/פירוק אי עמידה בתניה פיננסית שתיקבע אינדיקציה לבעיות פיננסיות עתידיות אי תשלום חוב 3 2 1 הוצאת ניהול החברה מידי בעל השליטה הגדרת "חברה בקשיים" אפשרות להסדר וולונטרי • שתי חלופות: • העברת סמכויות הניהול למנהל מיוחד, ע"י הכנ"ר • חיוב פניה של הנושים לביהמ"ש וחיזוק עילת חדלות פרעון תועלות • יצירת תמריץ להגיע להסדר בשלב מוקדם   • מניעת ניגוד העניינים בין בעלי השליטה והנושים שתי חלופות • העברת סמכויות הניהול למנהל מיוחד, ע"י הכנ"ר • חיוב פניה של הנושים לביהמ"ש וחיזוק עילת חדלות פרעון

12. שינוי מתווה ההסדרה – סיכום התועלות • תמריצים להקדמת הכניסה להסדר • הגברת הפיקוח והבקרה והגנה על הנושים • מתווה ההסדרה החדש • הפחתת הגורמים המעורבים ומינוי נציג לשמירה על האינטרסים של הנושים • מנגנון להוצאת הניהול מבעל השליטה לאחר אי תשלום חוב • ייעול התהליך והקטנת ההוצאות

13. המלצות נוספות מינוי נאמן מוביל לכל הסדר חוב צמצום עילת ניגודי העניינים באספות בעלי אגרות החוב הגדלת הוודאות באשר ליחס שבין הלוואות שמועד פירעונן קרוב לבין הלוואות שמועד פירעונן רחוק יותר הסדרת פעילות תאגיד מתמחה לניהול הסדר אשראי הגבלת שכר בעלי תפקיד בהסדר קביעת מדיניות אחידה להסדרי חוב בתאגידים בנקאיים דיווח על הסדרי חוב

14. סיכום התועלות המרכזיות מיישום המלצות הוועדה 3 שיפור היעילות של שוק ההון הגדלת הוודאות בתהליך 2 הקטנת היקף מחיקות החוב 1 6 שמירה על כספי החיסכון ארוך הטווח של הציבור 5 השבת אמון הציבור בשוק ההון ושיפור מוסר התשלומים במשק 4 תמחור נכון יותר של האשראי לחברות

15. תודה על ההקשבה