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微观金融与金融计算

微观金融与金融计算. 清华大学经管学院金融系 朱世武 zhushw@sem.tsinghua.edu.cn zhushw@resset.cn. 货币金融理论. 货币经济学. 金融经济学. 公司 财务. 投资学 （资本市场）. 货币 银行学. 国际 金融学. 货币 / 信用 创造与控制. 收益 / 风险 优化配置. 中央银行. 商业银行. 非银行金融机构. 货币调控. 提供流动性. 现代金融学. 跨国公司 财务管理. 国际 金融市场. 金融工程. 公司财务. 投资学 （资本市场）. 金融经济学. 公司的融资投资决策

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微观金融与金融计算

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Presentation Transcript

  1. 微观金融与金融计算 清华大学经管学院金融系 朱世武 zhushw@sem.tsinghua.edu.cn zhushw@resset.cn

  2. 货币金融理论 货币经济学 金融经济学 公司 财务 投资学 （资本市场） 货币 银行学 国际 金融学 货币/信用 创造与控制 收益/风险 优化配置 中央银行 商业银行 非银行金融机构 货币调控 提供流动性

  3. 现代金融学 跨国公司 财务管理 国际 金融市场 金融工程 公司财务 投资学 （资本市场） 金融经济学 公司的融资投资决策 公司治理 金融中介 原生产品定价 衍生产品定价 风险管理

  4. 金融机构管理的重要内容 市场风险； 信用风险； 资产与负债管理; 绩效评估。 数据与量化技术是基础

  5. 金融计算与建模 01金融数据平台-RESSET/DB 02股票市场收益计算 03固定收入证券计算 04收益波动率计算 05股票指数编制与计算 06股权风险溢价计算 07股票市场风险指标计算 08股市风险指标分解算法 09债券指数计算 10中国股市CAPM计算 11最优投资组合选择 12中国股市CAPM验证 应用软件-SAS系统 13随机模拟基本技术 14Copula函数及其应用 15VaR度量与事后检验 16基于Copula的VaR度量与事后检验 17债券组合市场VaR度量 18债券组合信用VaR度量 19期权定价模型介绍 20可转换债券定价 21利率期限结构模型 22构建静态利率期限结构模型 23基于动态利率期限结构模型的定价技术

  6. 金融计算与建模内容分类 应用软件技能 数据库平台 金融学基础指标计算 股票定价 风险度量 固定收益定价 绩效评估 固定收益及信用衍生产品定价 综合股票、固定收益、风险管理类专著，一般没有程序实现

  7. 数据与软件平台 RESSET金融研究数据库（RESSET/DB）：www.resset.cn 应用软件：SAS，Matlab, Excel, VBA RESSET/CAD

  8. RESSET金融研究数据库 RESSETDB introduction.ppt 交易所净价交易开始日期_Exchbdqttn.doc 三因子数据计算标准.txt

  9. SAS系统 为什么选择SAS进行金融建模 ？ 如何学习SAS ?（如何学好SAS.doc） 学好SAS今后可以做什么? （如何学好SAS.doc）

  10. 为什么选择SAS进行金融建模 金融计算与建模的重要内容-复杂数据处理与计算 SAS兼有数据处理、统计模型、函数与优化等的功能 如果选择一般的语言；编程困难，需要其它数据库系统 SAS强大功能：如变量个数、观测个数，处理速度等 如果选择数据处理功能不强的应用软件，只能教学 个人因素：基本用SAS实现了金融上所有模型的创建；金融业界的实际经验 个人的观点：学最容易掌握的Excell或难掌握但功能最强大的SAS。

  11. SAS在金融领域中的应用 辅助学习； 复杂数据处理与批量计算； 金融中后台管理中相关结果的校验。

  12. 辅助学习:了解数据库+简单SAS编程技术 /*计算附息债券全价*/ if Intmd=2 then /*附息债券*/ price=prc_net+(1/Freq-mod(yrdif(date,matdt,'act/act'),1/Freq))*Couprt*Par; /*计算贴现债券全价*/ else if Intmd=0 then /*贴现债券*/ price=prc_net; /*计算零息票债券全价*/ else if Intmd=1 then /*零息票债券*/ price=prc_net+(Maturity-remain)*Couprt*Par;

  13. 了解数据库+简单SAS编程技术 /*计算附息债券收益率*/ if Intmd=2 then /*附息债券*/ YIELD=YIELDP(Par,Couprt,Freq,times,_t,price); /*计算贴现券收益率*/ else if Intmd=0 then /*贴现债券*/ YIELD=(Par/price)**(1/remain)-1; /*计算零息票债券收益率*/ else if Intmd=1 then /*零息票债券*/ YIELD=((Par*Couprt*Maturity+Par)/price)**(1/remain)-1;

  14. 了解数据库+简单SAS编程技术 /*计算附息债券久期 */ if Intmd=2 then /*附息债券*/ Modifdur=DURP(Par,Couprt,Freq,times,_t,YIELD); /*计算贴现和零息票债久期 */ else if Intmd=0 or Intmd=1 then /*贴现债券或零息票债券*/ Modifdur=remain/(1+yield);

  15. 复杂数据处理与批量计算 Momentum Strategy; 金融计算与建模 12章《中国股市CAPM验证》; RESSET/DB中的相关计算。 。。。。

  16. Momentum Strategy投资策略算法1 Step1：选择时间段 某年——某年。 Step2：设置时间点t =某日。 Step3：计算时间点t之前的1周内每支股票的持有期收益率，分组，按收益率大小依次记为J1，J2，……，Jn。 Step4：计算各分组在时间点t之后的1周内的流通市值加权平均收益率，保存到时间序列X1(t)，X2(t)，……，Xn(t)中。 Step5：将Step2中开始时间点t推后1周，然后重复Step3的分组、Step4的计算。  Step6：比较时间序列X1与X2，……，Xn。

  17. 中国股市CAPM验证

  18. 分组期，估值期使用的模型 检验期使用的模型

  19. SAS与其它同类软件的比较 开发软件比喻：asp可以创建一套住房；.net可以创建一栋大楼；java可以创建一座城市。 其它同类软件可以创建一套住房； SAS可以创建一个小区。 您能想到的数据处理与整合任务，SAS都能完成。

  20. RESSET金融研究数据库与其它数据库的优势 • 用于教学与研究： • 衍生指标计算正确。 • 大大缩短数据处理的时间； • 专业服务。

  21. Resset/Cad教学辅助软件 SAS及相关专业软件为研究提供很好的技术支持； SAS及相关专业软件是将来在金融机构工作的必备技能； Resset/Cad类似路透的模型分析系统，能辅助学生真正理解金融知识、模型、并了解在具体金融领域中的应用； 案例演示：如BETA,Swaption等。 不同于一般的教学模拟软件，没有金融知识也可以操作。

  22. 建议开设的课程（本科与研究生） 金融数据库与SAS软件 Excel与VBA 金融计算 当然其它金融，计算机类课程中可以加入上述课程内容 目的：学会从理论到实践的建模过程 两个系列课程：Excel与SAS

  23. IT工具与数据库在教学中的作用 培养利用金融理论与模型解决实际问题的能力 培养动手能力 加深理解与彻底掌握相关的金融理论与模型

  24. 论文写作与固定收益研究领域 • 实证论文：用数据检验某种理论。 • 应用性的论文。 • 论文写作规范。 • 杂志风格。

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