Тема 8 : Методики диагностики кризисов организации

1. Тема 8:Методики диагностики кризисов организации Антикризисное управление Преподаватель: Батурина О.А.

2. Литература • Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». • РАСПОРЯЖЕНИЕ Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ от 12.08.94 N 31-р "ОБ УТВЕРЖДЕНИИ МЕТОДИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ ПО ОЦЕНКЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ И УСТАНОВЛЕНИЮ НЕУДОВЛЕТВОРИТЕЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА" • Орехов, Владимир Иванович.Антикризисное управление: учебное пособие для студентов вузов / В. И. Орехов, К. В. Балдин, Т. Р. Орехова. - 2-е изд., испр. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 540 с. - (Высшее образование). • Антикризисное управление: учебник для студентов вузов / [авт.: Э. М. Коротков, А. А. Беляев, Д. В. Валовой и др.] ; под ред. Э. М. Короткова ; Гос. ун-т управления. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 620 с. - (Высшее образование). • Ивасенко, Анатолий Григорьевич.Антикризисное управление: учебное пособие для студентов вузов / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова, М. В. Каркавин. - М. : КНОРУС, 2010. - 504 с.

3. План лекции 1. Метод экспресс - диагностики кризиса 2. Количественные методики 3. Качественные методики

4. Метод экспресс - диагностики кризиса (этапы) 1. Расчет показателей, характеризующих стадию банкротства: 1.1 коэффициент текущей ликвидности 1.2 коэффициент обеспеченности собственными средствами

5. Коэффициент текущей (общей) ликвидности (больше 2) где ТА – текущие активы; ТП – текущие пассивы

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (больше 0,1) • где СС – источники собственных средств организации; ОС – величина основных средств; ОБС – величина оборотных средств организации

7. 2. Расчет показателей кризиса ликвидности: • Коэффициент автономии ( от 0,5) • Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (0,2-0,3) Устойчивое снижение значений показателей абсолютной и общей ликвидности свидетельствует о хроническом кризисе организации и об отложенной угрозе банкротства.

8. 3. Проверка на наличие признаков кризиса результатов • Коэффициент чистой выручки

9. 4. Проверка на наличие признаков скрытого кризиса • характерна незначительная динамика изменения показателей рентабельности активов, оборачиваемости запасов и объема продаж

10. Вывод • Если рентабельность активов, оборачиваемость запасов снижается и объемы продаж падают, организация находится на стадии скрытого кризиса. • Если все вышеперечисленные показатели соответствуют нормативным, можно сделать предварительное заключение о том, что организация является здоровой и в ближайшем будущем кризис ей не грозит.

11. МЕТОДИКИ ДИАГНОСТИКИ КРИЗИСОВ

12. Двухфакторная модель Z = -0,3877 – 1,0736 Х1 + 0,0579 Х2 где Х1 – коэффициент текущей ликвидности; Х2 – удельный вес заемных средств в пассивах.

13. Оценочная шкала • eсли Z больше 0,3 - вероятность банкротства велика • eсли Z от -0,3 до 0,3 - средняя вероятность банкротства • eсли Z меньше -0,3 - вероятность банкротства не велика • eсли Z = 0 – вероятность банкротства равна 0,5

14. Аналитическая "Модель Альтмана" Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * X2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + X5, где Z — интегральный показатель уровня угрозы банкротства ("Z- счет Альтмана"); • Х1 - доля чистого оборотного капитала в активах; • Х2 - отношение накопленной прибыли к активам; • Х3 — рентабельность активов; • Х4 — коэффициент соотношения собственного и заемного капитала; • Х5 — оборачиваемость активов (в числе оборотов).

15. Оценочная шкала • eсли Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%; • eсли 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%; • eсли 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%; • eсли Z <= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

16. PAS-коэффициент • PAS-коэффициент (Perfomans Analysys Score) – коэффициент, позволяющий отслеживать деятельность организации во времени. Изучая PAS-коэффициент как выше, так и ниже критического уровня, можно определить моменты упадка и возрождения организации. • PAS-коэффициент – это относительный уровень деятельности организации, выведенный на основе ее Z-коэффициента за определенный год и выраженный в процентах от 1 до 100. Тогда как Z-коэффициент может свидетельствовать о том, что организация находится в рискованном положении, PAS-коэффициент отражает историческую тенденцию и текущую деятельность на перспективу.

17. Модель R R=8,38К1+К2+0,054К3+0,63К4    где К1 – оборотный капитал/актив; К2 – чистая прибыль/собственный капитал; К3 – выручка от реализации/актив; К4 – чистая прибыль/интегральные затраты

18. Оценочная шкала Если R<0, вероятность максимальная (90-100). Если 0<R<0,18, высокая (60-80). Если 0,18<R<0,32, средняя (35-50). Если 0,32<R<0,42, низкая (15-20). Если R>0,42, минимальная (до 10).

19. Цена предприятия • На скрытой стадии кризиса начинается незаметное, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне организации. • Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств (требования банков, акционеров и других вкладчиков средств). Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок

20. Показатель Аргенти (А-счет) • характеризуеткризис управления. • процесс ведущий к банкротству может быть разделен на три стадии: 1. Недостатки. Организации, приближающиеся к банкротству, годами демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

21. Продолжение 2. Ошибки. Вследствие накопления этих недостатков организация может совершить ошибку, ведущую к банкротству (организации, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству). 3. Симптомы. Совершенные организацией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей, признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, который часто растягивается на срок от пяти до десяти лет.

22. Модель Таффлера Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4 где Х1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства;Х2 - текущие активы/общая сумма обязательств;Х3 - текущие обязательства/общая сумма активов;Х4 - выручка / сумма активов. Если величина Z-счет а больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

23. Методика В.В. Ковалева. К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и о банкротстве. К ним относятся: • повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности; • чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; • устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; • хроническая нехватка оборотных средств; • устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств; • неправильная реинвестиционная политика;

24. Методика В.В. Ковалева. • превышение размеров заемных средств над установленными лимитами; • хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов); • высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности; • наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов; • ухудшение отношений с учреждениями банковской системы; • использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях; • применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации; • потенциальные потери долгосрочных контрактов; • неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

25. Вторая группа критериев Неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся: • потеря ключевых сотрудников аппарата управления; • вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса; • недостаточная диверсификация деятельности организации; • излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта; • участие организации в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом; • потеря ключевых контрагентов; • недооценка технического и технологического обновления организации; • политический риск, связанный с организацией в целом или ее ключевыми подразделениями.

26. Анализ существующих методик диагностики кризиса показал, что в отечественных организациях их применение малоэффективно ввиду следующих причин: • 1)  Практически все методики позволяют проводить диагностику только на стадиях острого и хронического кризисов и не учитывают необходимость диагностики и распознавания кризиса на стадии скрытого кризиса. • 2)  Зарубежные методики диагностики имеют значения весовых коэффициентов, рассчитанных на основе западных аналитических данных, которые не соответствуют современным экономическим условиям в России. • 3)  Отсутствие в России статистических данных по организациям-банкротам не позволяет скорректировать методики, изложенные выше, с учетом российских условий, а весовые коэффициенты, определенные экспертным путем (как, например, в моделях О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфуллина), не обеспечивают достаточно точных прогнозов. • 4)  В зарубежных методиках не учитывается ряд важных для российской экономики показателей, например, доля денежной составляющей в выручке. • 5)  Практически все перечисленные модели не учитывают динамики изменения вычисляемых показателей. • 6)  Описанные выше качественные модели носят субъективный характер, результаты диагностики, полученные в процессе их применения, носят рекомендательный характер.