1 / 19

ASIENS UTMANING

ASIENS UTMANING. Klas Eklund Club Öresund 1 april 2004. JAPAN: EFTER TIO ÅR…. Tio år av baksmälla och deflation Bankkris Strukturpolitiken blockerad av järntrianglar Revirstrider Svårt få stabiliseringspolitiken att bita Likviditetsfälla Ricardiansk ekvivalens

iria
Télécharger la présentation

ASIENS UTMANING

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. ASIENS UTMANING Klas Eklund Club Öresund 1 april 2004

  2. JAPAN: EFTER TIO ÅR… • Tio år av baksmälla och deflation • Bankkris • Strukturpolitiken blockerad av järntrianglar • Revirstrider • Svårt få stabiliseringspolitiken att bita • Likviditetsfälla • Ricardiansk ekvivalens • Ändå: Överdriv inte krisen • God köpkraftsutveckling • Ingen utlandsskuld • Stor seghet och tänjbarhet • Banksystemet spelar annan roll

  3. …ÄNTLIGEN PÅ VÄG UPP • En del av de gamla problemen har värkt igenom ekonomin • Tilltagande optimism, cykliskt uppsving • Export till Kina – ej hot utan löfte • Mer aggressiv penningpolitik, massiva valutainterventioner • Modernare arbetsmarknadsrelationer och management, sundare balansräkningar • Konsekvens: Bankproblemen mildras • Gradvisa reformer – dock utan större effekt ännu

  4. KINA: EKONOMISK TILLVÄXTÅrlig BNP-ökning

  5. GRADVISA REFORMER • Annan strategi än i Östeuropa • Marknadssektor introducerades stegvis, jämsides med den planerade • 1978: Privat försäljning i jordbruket när den statliga kvoten tillgodosetts • 1980-talet: Marknad för gemensamt ägda småföretag • Från 1980: Frizoner • 1990-talet: Kommersialisera statliga storföretag • Nu: WTO, finansiella reformer

  6. KINA I DAG • ”Världens verkstad” • Tillverkar 30–50 procent av vanliga elektronik-produkter • Ca 25 procent av stereo, TV, mobiltelefoner • Sammansmältning med Taiwan och Hong Kong • Intensivt utbyte med Japan • Integrerad del i produktionskedjan i världens stora företag • ”A dual hub”

  7. VAD DRIVER TILLVÄXTEN? • Enormt inflöde av direktinvesteringar • Enormt flöde av arbetskraft • Sammansättningseffekt • Snabb ökning av disponibelinkomster • Låt en miljard konsumenter blomma! • Infrastrukturinvesteringar • Utbildning och ”brain inflow” • Snabb produktivitetsökning • Fortsatt reformpolitik Slutsats: Potentiell tillväxt 7-8 procent

  8. UTLÄNDSKA DIREKT-INVESTERINGAR

  9. KORTFRISTIGA UTSIKTER • BNP-tillväxten 2003: 9,1 procent. En underskattning? • Vissa tecken på överhettning: • Överinvesteringar • Tendenser till fastighetsbubblor • Nya kreditförluster • Inflationen kryper uppåt • Regeringen stramar åt • Flera små steg • Prognos: Något lägre tillväxt i år

  10. INFLATIONProcent

  11. DEN FINANSIELLA SEKTORN • Mycket stor - och mycket ineffektiv • Politiserande kreditgivning • Gav stora problemlån, men har stopppats (1994) • Asienkrisen 1997 startade reformprocess • Strategin påminner om den svenska • Fyra ”bad banks” har spjälkats av • Nu: Omfattande rekapitalisering (via valutareserven) • Börsintroduktion nästa år • Banksektorn öppnas för konkurrens 2006 • Kapitalmarknaden växer snabbt

  12. VALUTAREFORM PÅ GÅNG • Fast mot USD sedan 1994 • Mål: Flexibilitet, konvertibilitet • Hård extern kritik. Men Kina kan reformera i egen takt: • Banksystemet alltför bräckligt för konvertibilitet och rörlig kurs • Stora bilaterala avtal med USA • Stort innehav av amerikanska värdepapper • Reform – utan dramatik – i höst • Bredare band eller valutakorg? • Kanske korg och liten revalvering

  13. LÅNGSIKTIGA UTMANINGAR • Demografi slår till om 20-25 år • Ökad medellivslängd och ett-barns-politik • Folkomflyttning • 400 miljoner bönder ska in till städerna! • Arbetslöshet, socialförsäkringar, pensioner • Kräver nya system och ökade skatteintäkter • Växande klyftor • Kust mot inland • Ung mot gammal • Korruption, ”rule of law” • Övergången till demokrati

  14. PROBLEM Social oro Korruption Finanskriser Nedgång av FDI Taiwankonflikt Energibrist Miljöproblem AIDS/epidemier KOSTNAD (BNP-%) 0,3-0,8 ca 0,5 0,5-1,0 0,6-1,6 1,0-1,3 1,2-1,4 1,5-1,9 1,8-2,2 VAD KAN HOTA FRAMSTEGEN? Källa: RAND

  15. INDIEN: FRAMSTEG, MEN… • ”The Hindu growth rate” på väg upp • Gradvisa reformer sedan 1980-talet • Positiv demografi • Outsourcing • Men många hinder • Omfattande byråkrati och korruption • Fortfarande mycket liten modern sektor • Små FDI-flöden • Finansiella obalanser • Social instabilitet, etniska och religiösa konflikter

  16. OUTSOURCING • Från manufacturing till business processes • Genomsnittlig kostnadssänkning, netto: 65-70% (enl McKinsey) • Direkt effekt ca 60% • Tillkommande kostnader för utbildning ca 15% • Sekundära, dynamiska kostnadssänkande effekter ca 20 % • Totalt: Vinstmarginaler upp med minst 50% • Vissa jobb försvinner - andra tillkommer • Högre produktivitet ger ökade realinkomster och högre vinster • Men skärpta krav på arbetsmarknaden

  17. NÄR VÄXER KINA OCH INDIEN FÖRBI?BNP i mdr USD (2003 års prisnivå); enligt GS

  18. EUROPA: KRYMPANDE DEL AV VÄRLDSEKONOMINBNP som andel av global BNP • Asiens andel av världsekonomin ökar starkt • USA:s har hållits konstant • EU:s har sjunkit • Trendutdragning ger kraftigt fallande EU-andel. Skäl: 1. Befolkning 2. Förvärvsfrekvens 3. Produktivitet

  19. SLUTORD • Den största ekonomiska omvandlingen i mänsklighetens historia • Världen förändras – politiskt och ekonomiskt • Kinesiska företag kommer att expandera utomlands • Hur förhåller vi oss?

More Related