Programi i avancuar i rregullores së kontabilitetit dhe auditimit

1. Programi i avancuar i rregullores së kontabilitetit dhe auditimit Zhvillimet e fundit në tregjet e fondit Evropian Dr. Uëe Eiteljoerge 6 Qershor 2006

2. Struktura e prezentimit: • Vështrim mbi bizneset e menaxhimit të pasqurive të BE • Trendet kryesore në tregjet Evropiane të fondeve: • Administrimi i fondeve • Menaxhmenti • Shpërndarja • Korniza e politikave të BEsë • Faktorët për ndërtimin e një fondi biznesor të sukseshëm

3. Shikim nga lartë mbi menaxhimin e pasurive: • Investimet kolektive: • Shitja me pakicë në fondet e investimeve(UCITS: investimet kolektive për letrat me vlerë që janë të transferueshme) • Investimet e tjera kolektive(prona e paluajtshme, fondet e instrumenteve financiare, fondet institucionale) • Kursimet e tjera private: • Sigurimi jetësor • Fondet dhe certifikatat e strukturuara • Menaxhimi individual i portofolit • Skemat pensionale

4. Menaxhimi kolektiv i pasurive: Kursimet afatgjata Shtylla 1: Sistemet e Sigurimit social Shtylla 2: Skemat pensionale Shtylla 3: Kursimet (kursimet vullnetare) (Shteti) (Kompanitë) UCITS Equiteti Bonat Tregu i parasë Fondet e bilancuara Jo UCITS Fondet e instrumenteve financiare Patundshmëritë Ekuiteti privat Sigurimi jetësor

5. Çështjet strategjike: • Alokimi i resurseve financiare në mes të kursimtarëve dhe investuesve (psh. Ekuiteti privat); • Provizioni i mjeteve invative për kursimet afatgjata të individëve; • Qasja konkurruese për menaxhimin e pasurive profesionale – për kursimet afatgjata; • Demokratizimi i ‘tregjeve financiare’; • Këndi i BEsë: produktet dhe shërbimet e tregëtueshme – ku shumë vija biznesore që përshtaten në organizatë në bazë Evropiane.

6. Pjesët kyçe të biznesit të AM • Bizneset e mëdha…që janë të krijuara për tu rritur • Shërbimet dhe produktet e tregëtueshme – edhepse disa janë të kushtëzuara nga puna lokale, kontrata apo ligji mbi tatime; • Biznesi i menaxhimit të pasurive është e fragmentuar në kuptimin e produkteve, institucioneve dhe rregulloreve; • Konvergjenca në mënyrën se si bëhet biznesi, kush është duke e bërë atë dhe baza e investuesve.

7. Pasuritë globale nën menaxhment

8. Pasuritë neto të fondeve Evropiane

9. Pjesëtari i ri në tregje UCITS: EFAMA, 2005; HF: various sources

10. UCITS: një produkt i integruar i tregut • Niveli i rritur i shitjeve përtej kufinjëve; • Rreth 17% të UCITS janë fonde të “vërteta”; • Shumica e shitjeve të reja në Evropë në dy vitet e fundit janë të fonde ekskluzivisht përtej kufinjëve.

11. Numri i fondeve sipas vendeve FERI FMI 2005

12. Menaxhimi i fondeve: një biznes i koncentruar

13. Tregu dhe shpërndarja:

14. Ndarja e menaxhmentit dhe shpërndarjes: • Trendi i ulët drejt arkiteturës së hapur (18-20% të shitjeve të reja): • Bankat me pakicë në fondet e burimeve nga palët e treta.

15. Trendet kryesore në biznese të AM • Biznes i koncentruar i rritur dhe konsolidim i vazhduar; • Specializim i aktorëve drejt rrjetit të vlerës(ndarja në mes të menaxhmentit dhe shpërndarjes); • Biznesi me kosto të lartë dhe kosto të tjera(shpërndarja, menaxhmenti) që kanë gjasa për tu rritur; • Konkurrenca nga lokacionet e tjera(produktet me pasuri të madhe, fondet e instrumenteve financiare); • Biznesi që zhvillon funksionet e reja, produktet që zhvillohen në bazë të rregullt.

16. Fondet e investimeve: BE dhe SHBA, 2005 Numri i fondeve (në mijë) AuM (€ 1000 bn) Madhësia mesatare (€ mn) EFAMA, ICI

17. Ekonomia e shkallëzuar në zinxhirin e vlerave 2004, cost margin, bp McKinsey, 2005

18. Invacionet e prdukteve – liferimi i fondeve FERI FMI 2005

19. Karaketristika e politikave • Regjimet rregullative paraqiten si të ndryshme në vendet anëtare, që lidhen me interpretimin e rregullave të UCITS dhe implementimin e tyre; • Tatimet vazhdojnë që të jenë një brengë kryesore për industrinë; • Të dyja elementet kanë një ndikim të shumtë në potencialin industrial, dhe nivel kombëtar dhe Evropian; • I nevojshëm për të përshtatur këto sisteme për të kuptuar këtë potencial.

20. Objektivat e politikave të AM: • Efikasiteti dhe kostoja më e ulët… • Lehtësimi i konkurrencës dhe specializimi • Mundësimi i riorganizimit të funksioneve të ndryshme në zingjirin e vlerave për të përmirësuar koston e efektivitetit të industrisë; • Lejimi i produkteve dhe shërbimeve për shitje ndaj investuesve në tregjet e tjera; • Lejimi i menaxherëve që të menaxhojnë fondet që janë të si vendbanim në pjesët e tjera; • Lejimi që fondet të transferohen tek kujdestarët e tjerë; • Duke mos paraqitur si kompromis rolin e investuesve.

21. Çështjet nën diskutim • Puna e produkteve: • Procedura e njohtimit: • Qartësimi i pasurive • Ndihma që investuesit të merren me më shumë produkte komplekse dhe arbitrazh rregullativ në mes të produkteve të kursimeve: • Dokumentet e shpalosjes; • Rregullat mbi proceset e shitjes • Shpërndarja e resurseve të reja të efikasitetit/konkurrencës: • Menaxhmenti i kompanisë; • Mergjerët përtej kufinjëve; • Deponimet.

22. Fund ! Informata të detajizuara: • Monitori i integrimit financiar 2006- FONDI I INVESTIMEVE Në BE, http://ec.europa.eu/internal_market/finances/fim/index_en.htm(që nga fillimi i Qershorit 2006)