Contenido de la Presentación

1. “Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera”FFAL IIFideicomiso Financiero Fideicomiso Financiero“Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera”FFAL II

2. Contenido de la Presentación • Producto financiero • Uruguay en el contexto mundial • El Uruguay lácteo • El Uruguay exportador • Políticas de Estado • Detalles de la emisión

3. 1. Producto financiero. • Fideicomiso financiero. • El Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera se crea por Ley 18.100 y se reglamenta por el Decreto 194/007. • Patrimonio – créditos originados en la prestación pecuniaria por la primer venta de leche.

4. 2. Uruguay en el contexto mundial.

5. Economía mundial en crecimiento. • Países emergentes con ingreso y consumo en aumento. • Particularmente China con niveles altos y constantes de crecimiento, y se espera que esta tendencia se mantenga. • Países de la OCDE con producción en disminución, consumo incambiado y por lo tanto se espera que aumenten sus importaciones.

7. El sector lácteo en el mundo Exceso o déficit y autosuficiencia de productos lácteos

8. Uruguay “país agro exportador”: más del 70% de las exportaciones en valor son de origen agropecuario. • Uruguay “país natural y limpio”: Uruguay figura en 6º lugar en el ranking mundial de conservación medioambiental.

9. Serie histórica precio Leche en Polvo Descremada

10. 3. El Uruguay lácteo.

11. Producción en base a pasturas con animales • no estresados • sin anabólicos • sin el uso de transgénicos • Producción muy competitiva a nivel internacional: los costos directos por litro de leche son similares a los de Nueva Zelanda, el país que produce la leche al menor costo en el mundo. • Industria con amplia experiencia exportadora (más de 30 años) e inserción internacional.

12. Distribución de los establecimientos lecheros

13. Características de la producción de leche

14. Remisión a plantas industriales

15. Evoluciónde la productividad

16. 4. El Uruguay exportador.

17. Exportaciones de lácteos en valor(Miles US$)

18. Exportaciones por producto

19. Exportaciones por región

20. Ranking de los 10 principales destinos

21. Perspectivas de la producción mundial: • Australia - podrá crecer sólo si las condiciones climáticas mejoran. • Nueva Zelanda - presenta restricciones de recursos para crecer significativamente. • Unión Europea - está desarticulando las políticas de incentivos directos. Perspectivas de producción a nivel mundial

22. 5. Políticas de Estado.

23. Política lechera (I):Nuevo marco normativo (MGAP-OPYPA) • Ley de lechería: la integración de la cadena láctea para un país exportador (proyecto de ley en etapa parlamentaria) • Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera (FFDSAL) - Fondo II • Fondo de tierras (en elaboración)

24. 6. Detalles de la emisión.

25. Objetivo de la emisión • Los fondos generados por el Fideicomiso Financiero Fondo Lechero – FFAL II son de libre disponibilidad de cada productor. • Objetivos: • Aumentar la producción lechera, extender la actividad • Diversificar la obtención de productos lácteos • Aumentar la ocupación de mano de obra del sector • Afincar los grupos familiares en el campo • Crear fondo de hasta USD 1MM para: • tratamiento especial de pequeños productores e • inversiones para el buen manejo de efluentes

26. Agente estructurador Estudio Jurídico de la Emisión Fiduciario Financiero Agente de Pago Entidad Registrante Agentes de la emisión

27. Términos y condiciones • Créditos transferidos al fideicomiso (retenciones): • a primera enajenación de leche fluida, • a importación de leche y productos lácteos y • a exportación por productores de cualquier tipo de leche. • Garantía legal de estabilidad de las normas por 15 años • Tratamiento fiscal asimilable a Títulos de Deuda Pública

28. Términos y condiciones • Monto: Hasta USD 42.500.000 • Plazo: Variable en función del flujo de fondos cedido hasta su total cancelación (se estiman 7 años). • Moneda: Dólares americanos. • Amortización: Mensual, variable en función de la recaudación • Interés: Libor + 1,3% lineal anual, con un mínimo de 5% y un máximo de 8%. • Reserva: USD 500.000. • Registro: BEVSA y BVM. • Calificación: AAA.uy Fitch Ratings.

29. Estructura de repago FFAL II- Transición con FFAL I - • Las retenciones para el FFAL II comienzan a partir de la cancelación del FFAL I (aprox. Febrero 2008) • EL FFAL II acumula intereses hasta ese momento • El mes que se cancela el FFAL I, se aplica la recaudación remanente de ese mes a los intereses acumulados del FFAL II • El saldo de intereses acumulados del FFAL II se capitaliza. • Al mes siguiente y subsiguientes, se aplica la nueva recaudación a intereses y amortización del FFAL II.

30. Suscripción e integración • Licitación por PRECIO. • Lugar: BEVSA. • Asignación por precio de la oferta. • Al precio de corte se asigna a prorrata. • Cotizaciones en múltiplos de 0,01%. • Volumen de compra en incrementos de USD 5.000. • Comisión corredores de Bolsa: 0,5% all in

31. Suscripción e integración • Suscripción Viernes 17/08 10 a 13 hs. • Asignación Viernes 17/08 13:15 hs. • BVM recibe ofertas de sus corredores hasta el día de la suscripción a las 13hs. • La BVM ingresará directamente sus ofertas en las oficinas de BEVSA, donde contará con conexión en tiempo real con la BVM.

32. Suscripción e integración • Integración hasta MARTES 21/08, 16:00 hs. • Depósito de Dólares transferencia en cuenta de CUB en BCU (114) o en cuenta del Inversor en CUB por los montos ofertados

33. Contactos en Crédit Uruguay Banco • Dario Franchini – tel.: 916 48 92 dfranchini@credituruguay.com.uy • Fernando Aiscar – tel.: 916 42 90 int.2 faiscar@credituruguay.com.uy • Eduardo Rossi – 916-42 90 int 9 erossi@credituruguay.com.uy