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Quelles perspectives pour la France et la zone euro en 2007 ?

Quelles perspectives pour la France et la zone euro en 2007 ?. Croissance du PIB en % (moyenne annuelle). Consensus Forecasts (janvier 2007). Prévision FMI (avril 2006). 2007. 2007. 2008. 2005. 2006. 2006. États-Unis. États-Unis. 3,3. 2,4. 3,0. 3,5. 3,4. 3,4. Zone euro.

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Quelles perspectives pour la France et la zone euro en 2007 ?

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Presentation Transcript

  1. Quelles perspectives pour la France et lazone euro en2007?

  2. Croissance du PIB en % (moyenne annuelle) • Consensus Forecasts • (janvier 2007) • Prévision FMI • (avril 2006) 2007 2007 2008 2005 2006 2006 États-Unis États-Unis 3,3 2,4 3,0 3,5 3,4 3,4 Zone euro 1,4 2,0 1,9 2,1 Zone euro 2,0 2,7 1,5 1,0 2,0 dont Allemagne dont Allemagne 0,9 1,3 2,5 France 1,9 2,1 2,0 France Italie 1,4 2,0 2,0 Royaume-Uni 0,1 1,4 2,5 2,4 1,2 2,7 Japon 2,1 1,8 2,3 Japon 2,8 2,2 2,7 Japon 10,0 10,0 Chine 10,7 1

  3. Perspectives 2007 • Ralentissement très modéré de la croissance mondiale • Croissance mieux partagée: • ralentissement de l’économie américaine • croissance proche du potentiel dans la zone euro • France:une croissance proche de celle de la zone euro

  4. 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 -2 -2 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeÉtats-Unis Données CVS, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  5. 8,0 8,0 7,5 7,5 7,0 7,0 6,5 6,5 6,0 6,0 5,5 5,5 5,0 5,0 4,5 4,5 4,0 4,0 3,5 3,5 3,0 3,0 2,5 2,5 2,0 2,0 1,5 1,5 1,0 1,0 0,5 0,5 01/01/97 01/01/98 01/01/99 01/01/00 01/01/01 01/01/02 01/01/03 01/01/04 01/01/05 01/01/06 01/01/07 Taux directeurs données quotidiennes, en pourcentage Eurosystème jusqu’au 27/06/2000 Eurosystème à partir du 28/06/2000 États-Unis Royaume-Uni Zone euro Sources : nationales, Banque centrale européenne C010 Données disponibles le 05 février 2007

  6. 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 Taux de chômage standardisé données CVS, en pourcentage de la population active Zone euro Royaume-Uni États-Unis Japon Source : Eurostat F070 Données disponibles le 05 février 2007

  7. Dynamisme de la consommation des ménages américains • Forte progression de l’emploi • Hausse des salaires réels • Taux d’intérêt à long terme bas • Effets –richesse positifs • Taux d’épargne des ménages négatif

  8. Évolution du dollar et des parts de marché

  9. Déficit courant US et surplus des autres zones

  10. 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 -2 -2 -4 -4 -6 -6 -8 -8 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeJapon Données CVS, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  11. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeRoyaume-Uni Données CVS-CJO, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  12. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeZone euro Données CVS, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  13. Indicateur de confiance dans les services UE zone euro

  14. Indicateur de confiance dans l’industrieUE Zone euro

  15. Indicateur de confiance dans la constructionUE Zone euro

  16. Indicateur de confiance des ménageseuropéens

  17. 10,0 10,0 9,5 9,5 9,0 9,0 8,5 8,5 8,0 8,0 7,5 7,5 7,0 7,0 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 Taux de chômage standardisé données CVS, en pourcentage de la population active Zone euroFrance Allemagne Source : Eurostat F070 Données disponibles le 05 février 2007

  18. PIBet taux d’intérêtdans les 3 grandes zones(US, JP et zone euro)

  19. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 -2 -2 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeAllemagne en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  20. 115 115 110 110 105 105 100 100 95 95 12/00 12/01 12/02 12/03 12/04 12/05 12/06 Production industrielle hors bâtiment données CVS-CJO, base 100 = 2000 France Zone euroAllemagne Sources : nationales, Eurostat F040 Données disponibles le 05 février 2007

  21. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 -2 -2 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeItalie Données CVS-CJO, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  22. 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 01/97 01/98 01/99 01/00 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 Taux des obligations à 10 ans moyenne mensuelle France AllemagneRoyaume-UniÉtats-Unis Sources : Banque de France, nationales C035 Données disponibles le 05 février 2007

  23. 500 500 450 450 400 400 350 350 300 300 250 250 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 01/90 01/92 01/94 01/96 01/98 01/00 01/02 01/04 01/06 Indices boursiers base 100 des moyennes mensuelles CAC 40Dow Jones DAX FTSE 100Eurostoxx 50Nikkei Source : Banque de France C075 Données disponibles le 05 février 2007

  24. Crédits des IFM aux résidents – Secteur privé 14 14 13 13 12 12 11 11 10 10 9 9 8 8 7 7 6 6 11/04 05/05 11/05 05/06 11/06 France Zone euro taux de croissance annuel en pourcentage Données disponibles le 05 février 2007 Source : Banque de France A055

  25. Facteurs de décélération de la croissance européenne • Amoindrissement des facteurs de soutien de la demande interne • -moindre distribution du crédit • -moindre effets –richesse • -un policy-mix plus restrictif • Facteurs aggravants • - le ralentissement de la croissance américaine • -l’évolution de l’euro • -la concurrence par les coûts à l’intérieur de la zone euro

  26. 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 -1 -1 -2 -2 -3 -3 T1 98 T1 99 T1 00 T1 01 T1 02 T1 03 T1 04 T1 05 T1 06 Croissance du produit intérieur brut en volumeFrance Données CVS-CJO, en pourcentage Histogramme : taux de variation trimestriel annualiséCourbe : glissement annuel Sources : nationales, Eurostat F020 Données disponibles le 05 février 2007

  27. 1,5 1,5 1,0 1,0 0,5 0,5 0,0 0,0 -0,5 -0,5 -1,0 -1,0 T3 01 T3 02 T3 03 T3 04 T3 05 T3 06 Contribution à la croissance du PIB en volumeFrance en pourcentage Échanges extérieursDemande intérieure hors stocks Source : INSEE F025 Données disponibles le 05 février 2007

  28. variation mensuelle Production passée Production prévue Production passée (moyenne mobile sur 3 mois) Source : Banque de France F055 Données disponibles le 23 janvier 2007

  29. TUC Moyenne 1981-2005 Source : Banque de France F055 Données disponibles le 23 janvier 2007

  30. variation mensuelle Commandes globales Commandes globales (moyenne mobile sur 3 mois) Commandes étrangères (moyenne mobile sur 3 mois) Source : Banque de France F055 Données disponibles le 23 janvier 2007

  31. Stocks Carnets Source : Banque de France F055 Données disponibles le 23 janvier 2007

  32. 500 250 400 200 300 150 200 100 100 50 0 0 -100 -50 T3 /74 T3 /78 T3 /82 T3 /86 T3 /90 T3 /94 T3 /98 T3 /02 T3 /06 Marché du travail – Effectifs salariés Ensemble des secteursFrance en milliers d’emplois Histogramme : variation trimestrielle (échelle de gauche) Courbe : variation annuelle (échelle de droite) Source : INSEE F075 Données disponibles le 05 février 2007

  33. 500 200 400 150 300 100 200 50 100 0 0 -100 -50 T3 /74 T3 /78 T3 /82 T3 /86 T3 /90 T3 /94 T3 /98 T3 /02 T3 /06 Marché du travail – Effectifs salariés – TertiaireFrance en milliers d’emplois Histogramme : variation trimestrielle (échelle de gauche) Courbe : variation annuelle (échelle de droite) Source : INSEE F075 Données disponibles le 05 février 2007

  34. 75 30 50 20 25 10 0 0 -25 -10 -50 -20 -75 -30 -100 -125 -40 T3 /74 T3 /78 T3 /82 T3 /86 T3 /90 T3 /94 T3 /98 T3 /02 T3 /06 Marché du travail – Effectifs salariés – ConstructionFrance en milliers d’emplois Histogramme : variation trimestrielle (échelle de gauche) Courbe : variation annuelle (échelle de droite) Source : INSEE F075 Données disponibles le 05 février 2007

  35. 150 75 100 50 50 25 0 0 -50 -25 -100 -50 -150 -75 -200 -100 -250 -125 T3 /74 T3 /78 T3 /82 T3 /86 T3 /90 T3 /94 T3 /98 T3 /02 T3 /06 Marché du travail – Effectifs salariés – IndustrieFrance en milliers d’emplois Histogramme : variation trimestrielle (échelle de gauche) Courbe : variation annuelle (échelle de droite) Source : INSEE F075 Données disponibles le 05 février 2007

  36. 16 16 12 12 8 8 4 4 0 0 -4 -4 11/04 05/05 11/05 05/06 11/06 Crédits des établissements de crédit aux ménagesFrance Taux de croissance annuel en pourcentage TotalHabitatTrésorerie Autres Source : Banque de France A060 Données disponibles le 05 février 2007

  37. 0 0 -4 -4 -8 -8 -12 -12 -16 -16 -20 -20 -24 -24 -28 -28 -32 -32 -36 -36 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 Indicateur résumé des opinions des ménages France données CVS Série nationaleSérie harmonisée Source : INSEE F060 Données disponibles le 06 février 2007

  38. 5,5 5,5 5,0 5,0 4,5 4,5 4,0 4,0 3,5 3,5 3,0 3,0 2,5 2,5 T4/02 T4/03 T4/04 T4/05 T4/06 Coût du crédit aux entreprises : taux moyensFrance en pourcentage EscompteDécouvert Autres crédits à court termeCrédits à moyen et long termes Source : Banque de France A070 Données disponibles le 05 février 2007

  39. Des performances à l’exportdivergentes Parts de marché à l’export, en volume, dans le commerce mondial Extrait de Lecat et alii (2005)

  40. Aléas à la baisse • Aléa pétrolier • Ajustement brutal du solde courant américain • Ajustement brutal du marché de l’immobilier

  41. Prix des matières premières – Cours du pétroleBrent Mer du Nord (mois en cours) 80 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 30 20 20 10 10 0 0 02/87 02/89 02/91 02/93 02/95 02/97 02/99 02/01 02/03 02/05 02/07 cours moyen mensuel en eurosen dollars Source : Banque de France B030 Données disponibles le 05 février 2007

  42. Chine Le nouveau « consommateur marginal »

  43. Consommation d’énergie en PPA de PIB

  44. 3,5 3,5 3,0 3,0 2,5 2,5 2,0 2,0 1,5 1,5 1,0 1,0 0,5 0,5 01/01 01/02 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 Prix à la consommationIndices harmonisés glissement annuel en pourcentage Zone euroFrance Allemagne Sources : nationales, Eurostat B010 Données disponibles le 05 février 2007

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