1 / 20

14. Lūkesčiai: pagrindinės sampratos

14. Lūkesčiai: pagrindinės sampratos. Nominali ir reali pal ūkanų normos Laukiama dabartinė diskontuota vertė Fišerio hipotezė. 14 - 1 Nominalioji ir realioji palūkanų norma.

ornice
Télécharger la présentation

14. Lūkesčiai: pagrindinės sampratos

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. 14. Lūkesčiai: pagrindinės sampratos Nominali ir reali palūkanų normos Laukiama dabartinė diskontuota vertė Fišerio hipotezė

  2. 14-1 Nominalioji ir realioji palūkanų norma • Nominalioji palūkanų norma(i) rodo, kiek reiks grąžinti litų ateity už vieną litą šiandien (pinigais reiškiamos palūkanos) • Realioji palūkanų norma (r) rodo, kiek ateity reiks grąžinti prekių už vieną prekę šiandien (prekėmis reiškiamos palūkanos)

  3. 14-1-1 Ryšys tarp nominalių ir realių palūkanų: kainos it = nominalios palūkanos t metams rt = realios palūkanos t metams (1+ it): skolinant 1dolerį šįmettikimasi (1+ it) dolerio kitais metais Pt = einamųjų metų kaina Pet+1= laukiama kitų metų kaina

  4. Pavyzdys • Tarkim skolinam batoną metams, kai r=3% • Po metų tikimės atgaut (1+0,03)*batono • Jei batono kaina 100Lt ir nekinta • Po metų pinigine išraiška (1+0,03)*100Lt=103Lt • Po metų realiąja verte 103/100Lt=1,03batono • Jei po metų batono kaina 120Lt • Tai galima įsigyti [(1+0,03)*100Lt]/120Lt=0,84batono

  5. 14-1-2 Ryšys tarp nominalių ir realių palūkanų: infliacija *laukiamas infliacijos lygis ir Kai tuomet Jei nominalios palūkanos ir laukiama infliacija nedideli, tai galima paprastesnė formulė:

  6. p < Þ ... e 0 i r t t t 14-1-3 Laukiamos infliacijos įtaka realioms palūkanoms • jei • jei • Jei • O Jei???

  7. Nominalios ir realios palūkanos JAV 1978-2006 Kokia buvo infliacija?

  8. 14-2 Laukiama dabartinė diskontuotavertė Laukiama dabartinė diskontuota vertė – tai būsimųjų pajamų vertė esamuoju laikotarpiu • Laukiamos dabartinės vertės skaičiavimas 1/(1+it)- diskonto veiksnys Vienerių metų it- diskonto norma

  9. Pavyzdys • Būsimoji vertė. Jei turime 300Lt ir r=5%, tai • Po metų gausim 300*(1+0,05)=315Lt • Po dviejų metų 315*(1+0,05)= 300*(1+0,05)*(1+0,05)=330,75Lt • Esamoji būsimų įplaukų vertė. • jei po metų gausime 500Lt, kiek galime pasiskolinti dabar? X*(1+0,05)=500Lt X=500/(1+0,05)=476,19Lt

  10. Būsimųjų mokėjimų (pajamų) dabartinė diskontuota vertė: Būsimųjų mokėjimų dabartinė diskontuota vertė, kai būsimos pajamos ar palūkanų normos negarantuotos 14-2-1 Laukiama dabartinė diskontuotavertė: bendroji formulė

  11. 14-2-2 Laukiama dabartinė diskontuotavertė: pastovių palūkanų normų ir piniginių srautų atvejis • Kai diskonto norma pastovi i0=i1=it : • Kai būsimos pajamos (įmokos) pastovios $z0=$z1=$zt: • arba

  12. Teigiant, kad mokėjimai prasideda kitais metais ir tęsiasi be galo: Pertvarkius (geometrinė progresija): 14-2-3 Laukiama dabartinė diskontuotavertė: begaliniai pinigų srautai arba

  13. Formulės taikymas realioms palūkanoms: 14-2-4 Laukiama dabartinė diskontuotavertė: nominalios ir realios palūkanos arba

  14. 14-3 Nominalios ir realios palūkanos IS–LM modelyje • Sprendžiant apie investicijas, firmos orientuojasi į realias palūkanas. Tuomet IS lygtis bus: • Monetarinės politikos poveikio objektas- nominalios palūkanos: tai atspindėta LM funkcijoje: Realios palūkanos:

  15. 14-3-1 Pinigų augimas, infliacija, nominalios bei realios palūkanos • Baziniai teiginiai: • Didesnės pinigų apimtys veda prie žemesnių nominalių palūkanų trumpuoju laikotarpiu, bet didesnių vidutiniu laikotarpiu. • Didesnės pinigų apimtys veda prie žemesnių realių palūkanų trumpuoju laikotarpiu, bet neturi įtakos realioms palūkanoms vidutiniu laikotarpiu

  16. 14-3-3 Pusiausvyra IS-LM

  17. 14-3-4 Pusiausvyra IS-LM: nominalios ir realios palūkanos trumpuoju laikotarpiu Natūralus gamybos lygis Pinigų padidėjimo poveikis: kainos (infliacija) nekinta, realiosios palūkanos mažėja

  18. 14-3-5 Pusiausvyra IS-LM: nominalios ir realios palūkanos vidutiniu laikotarpiu • Vidutiniu laikotarpiu (VL) gamyba grįžta prie natūraliojo Yn esant realiai natūraliai palūkanų normairn • VL infliacijos tempai lygūs pinigų augimo tempams minus gamybos augimo tempas (kai gy=0, =gm) • VL Nominalios palūkanos ipadidėja infliacijos tempu (Fisher’io lygybė)- realios palūkanos nekinta

  19. 14-3-6 Trumpas ir vidutinis laikotarpis • Trumpu laikotarpiu • Laikui bėgant • Vidutiniu laikotarpiu • Kol faktinės realios palūkanos žemesnės už natūralias, gamyba viršija natūralų gamybos lygį, o nedarbas bus mažesnis nei natūralus nedarbas; • Philips kreivė: turi augti infliacija • Infliacijai viršijus nominalius pinigų augimo tempus, realių pinigų kiekis krinta

  20. 14-3-7 Nominalių ir realių palūkanų prisiderinimas padidėjus pinigų augimo tempams (trumpas ir vidutinis)

More Related