1 / 27

Företagsobligations-marknaden i Sverige

Företagsobligations-marknaden i Sverige. Daniel Barr. Frågeställningar. Hur stor är marknaden? Växer marknaden? Hur stor del av företagens finansiering sker med värdepapper? Har svenska företag en mindre eller större andel än i andra länder? Vem emitterar? Vem investerar?

palti
Télécharger la présentation

Företagsobligations-marknaden i Sverige

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Företagsobligations-marknaden i Sverige Daniel Barr

  2. Frågeställningar • Hur stor är marknaden? • Växer marknaden? • Hur stor del av företagens finansiering sker med värdepapper? • Har svenska företag en mindre eller större andel än i andra länder? • Vem emitterar? • Vem investerar? • Förslag till förbättringar

  3. Obligationsmarknaden i SEKutestående belopp 2011-03-31 Källa: SCB, Finansmarknadsstatistiken

  4. Penningmarknaden i SEKutestående belopp 2011-06-30 Källa: SCB, Finansmarknadsstatistiken

  5. Emissioner i SEK (mdr) Källa: SCB, Finansmarknadsstatistiken

  6. Emissioner, SEK och FX Källa: Bloomberg, Riksbanken

  7. Företagsobligationsstocken i SEK Källa: SCB, Finansmarknadsstatistiken

  8. Andel av obligationsmarknaden Källa: SCB, Finansmarknadsstatistiken

  9. Hur stor är företagens värdepappersupplåning? • Stocken i SEK knappt ca 250 mdkr (certifikat + obligationer 2011-03-31) • Stocken i SEK och FX är ca 575 mdkr • Årlig emissionsvolym (obligationer) • SEK ca 30 mdkr • SEK+FX ca 70 mdkr • En fjärdedel av totala certifikatmarknaden i SEK • En fjortondel av totala obligationsmarknaden i SEK

  10. Växer marknaden? • Företagsobligationsstocken i SEK har nära tredubblats på 15 år • Företagsobligationsstocken i utländsk valuta växer ännu snabbare • Andelen av obligationsmarknaden i SEK ökar inte

  11. Företagens skuldfinansiering exkl. koncernlån Källa: SCB, Näringslivsstatistiken

  12. Utveckling över tid, mdkr Värdepappers-upplåning (575 mkr) Källa: SCB, Näringslivsstatistiken

  13. Utveckling över tid, andelar Värdepappers-upplåning (25 %) Källa: SCB, Näringslivsstatistiken

  14. Obligationsmarknaden, andel utländsk valuta Källa: SCB, Näringslivsstatistiken

  15. Penningmarknaden, andel utländsk valuta

  16. Internationell jämförelse,andel värdepappersupplåning 2009-12-31 Sweden II exkl. bostadsrättsföreningar Källa: Eurostat, SCB

  17. Löptidsprofil Statsskulden

  18. Företagens finansiering • 25 procent av lånefinansieringen (exkl. koncernlån) kommer från värdepappersmarknaden • Andelen värdepappersupplåning har ökat över tid • Upplåning i utländsk valuta står för ökningen • FX dominerar obligationsupplåningen • SEK dominerar certifikatupplåningen • Genomsnittlig löptid omkring 4 år (något år kortare än staten) • Sverige synes ha en relativt normal andel värdepappersupplåning i ett europeiskt perspektiv

  19. Emittenter, SEK och utländsk valuta

  20. Emittenter, SEK

  21. Investerare i företagsobligationer utgivna av svenska företag

  22. Investerare i företagscertifikat utgivna av svenska företag

  23. Emittenter och investerare • Emittenter • Ca 70 emittenter • Bolag med statlig anknytning • Stora börsbolag • Fastighetsbolag • Växande antal ”high yield”-bolag (små volymmässigt) • Investerare • Icke-finansiella företag, banker och fonder dominerar certifikatmarknaden • Utlänningar dominerar obligationsmarknaden • Försäkringssektorn/pensionsbolagen spelar en överraskande undanskymd roll

  24. Genomlysning • Arbeta för samma genomlysning som för stats- och bostadsobligationsmarknaden • genomdriva existerande regelverk rörande genomlysning • Krav på transparens i emissionskontrakten • Påverka Sveriges hållning i EU • Ta initiativ till en hemsida med stamdata

  25. Marknadsvård • Gemensam benchmarkstruktur? • Standard för lånedokumentation? • Provisionsbaserade återförsäljningsavtal? • Repofacilitet? • Värdepapperslånefacilitet i Euroclear? • Arbeta för att Riksbanken tillåter BBB obligationer som säkerhet • Arbeta för att Finansinspektionen tillåter BBB-obligationer i bankernas likviditetskrav

  26. Intressekonflikter • En ”Svensk Tillitsman” • Föreslå finansdepartementet att göra förtydliganden i lagen om värdepappers­marknaden

  27. Ökautbudet • Locka in riskkapitalister • Underlätta uppkomsten av en privatmarknad

More Related