1 / 34

Finančné plánovanie

Finančné plánovanie. metóda percentuálneho podielu na tržbách. Podstata finančného plánovania. plánovanie je základná, východisková funkcia riadenia, je to rozhodovanie do budúcnosti

ruby-rios
Télécharger la présentation

Finančné plánovanie

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Finančné plánovanie metóda percentuálneho podielu na tržbách

  2. Podstata finančného plánovania plánovanie je základná, východisková funkcia riadenia, je to rozhodovanie do budúcnosti štruktúra, obsah a stupeň podrobnosti podnikového plánu závisí od veľkosti podniku, vyrábanej produkcie, výrobného procesu finančné plánovanie je proces zahrňujúci tvorbu finančných cieľov podniku a súhrn opatrení, činností na ich dosiahnutie

  3. Podstata finančného plánovania finančné plánovanie je integrujúca súčasť komplexného podnikového plánu a významný nástroj finančného riadenia finančným plánovaním sa rozumie proces posudzovania celkových efektov finančného a investičného rozhodovania, ktorého výsledkom je finančný plán úlohou finančného plánovania je posudzovanie a rozhodovanie o veľkosti a druhu použitých finančných zdrojov, ktoré sú potrebné k financovaniu majetku a k zaisteniu likvidity a finančnej stability podniku

  4. Podstata finančného plánovania • finančné plánovanie je proces, ktorý zahrňuje: • Vzájomné súvislosti. Finančný plán musí stanoviť a analyzovať väzbu medzi investičnými návrhmi a finančnými možnosťami firmy (dostupnosť finančných zdrojov). • Voľba alternatív. Finančný plán umožňuje firme pracovať s rôznymi investičnými a finančnými variantmi. • Feasibility. Vyjadruje, či plán zaisťuje zvýšenie výkonnosti firmy, výnosnosti vloženého kapitálu a sleduje najdôležitejší podnikateľský cieľ – rast tržnej ceny firmy. • Eliminácia prekvapení. Cieľom je projektovanie dôsledkov terajších rozhodovaní v budúcnosti.

  5. Podstata finančného plánovania Z hľadiska časového horizontu môžeme rozlišovať dve úrovne finančéhoplánovania: • Dlhodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v časovom rozmedzí 1-5 rokov (niektoré podniky plánujú až na 10 rokov). • Väčšina rozhodnutí má dlhodobý charakter, ale musia byť urobené podstatne skôr ako budú realizované. • Dlhodobý rozvoj je najčastejšie spojovaný s potrebou získať externé zdroje (dlhodobé úvery, zdroje z emisie cenných papierov). • Úlohou finančného plánovania je predvídať na niekoľko rokov dopredu potrebu finančných zdrojov k financovaniu hlavne neobežného, ale aj obežného majetku.

  6. Podstata finančného plánovania Krátkodobé finančné plánovanie sa uplatňuje v rozmedzí niekoľkých mesiacov až 1 roku. Súvisí s bežnou hospodárskou činnosťou a spočíva v plánovaní peňažných príjmov a výdajov („cash-flow“), prípadným obstarávaním krátkodobých externých finančných zdrojov s cieľom zaistenia likvidity podniku. Podnik musí mať istotu, že má dostatok peňažných prostriedkov, že je schopný uhrádzať svoje záväzky a že krátkodobo prijaté a poskytnuté úvery sú dojednané čo najvýhodnejšie.

  7. Podstata finančného plánovania • Súhrnný finančný plán obsahuje tri významné súčasti : • plánovanú bilanciu resp. súvahu, • plánovanú výsledovku, • plánovaný výkaz zdrojov a použitie peňažných prostriedkov, ktoré sa nazývajú „pro forma výkazy“

  8. Podstata finančného plánovania Plánovaná bilancia zachytáva stav, štruktúru aktív a pasív a základného imania k určitému dátumu. Aktíva predstavujú rôzne formy majetku podniku (peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, budovy, stroje, zariadenia, investície, hotové výrobky, cenné papiere a pod.). Aktíva musia byť určitým spôsobom financované, ale konkrétna štruktúra a pomer jednotlivých položiek pasív, tzn. zdrojov krytia môžu byť v rôznych podnikoch rôzne. Rozhodovanie o nich je tiež obsahom finančného plánovania. Bežné pasíva tvoria všetky splatné záväzky voči dodávateľom, daňové, mzdové a iné. Ostatné pasíva a základné imanie predstavuje dlhodobé úvery, výnosy z emitovaných obligácií a akcií, nerozdelený zisk.

  9. Podstata finančného plánovania Základnou funkciou plánovanej bilancie je poskytnúť prehľad o finančnej situácii podniku, o stave kapitálovej štruktúry a je základom pre hodnotenie stability podniku. Výsledkom plánovania všetkých častí nákladov na plánovaný objem produkcie a plánovanie výnosov je plánovaná výsledovka.

  10. Podstata finančného plánovania Plánovaná výsledovka porovnáva celkový objem tržieb a iné výnosy s celkovými vynaloženými nákladmi na ich dosiahnutie. Celkové náklady sa skladajú z nákladov na materiál, mzdy, palivo, energie a iné. Výsledkom rozdielu medzi výnosmi a výškou uvedených položiek nákladov je hrubý zisk podniku, ktorý ďalej upravený o určité pripočítateľné a odpočítateľné položky, napr. prijaté a zaplatené úroky, ostatné finančné náklady tvorí zisk pred zdanením. Po zdanení zostáva podniku čistý zisk, z ktorého sú vyplácané dividendy a odmeny. Základnou funkciou plánovanej výsledovky je poskytovanie informácií o nákladoch a výnosoch, ako aj zisťovanie plánovaného výsledku hospodárenia.

  11. Podstata finančného plánovania Výkaz peňažnýchpríjmov a výdajov je zameraný na sledovanie pohybu peňažnýchprostriedkov. Otázky sledovaniapeňažnýchtokovsúdôležitousúčasťoufinančnéhoriadenia a plánovanialikvidity. Výsledkomfinančnéhoplánovania, je tvorba finančného plánu. Prijeho tvorbesavyužívajúrôznemetódy, techniky a finančné modely.

  12. Podstata finančného plánovania Tiemôžemerozdeliťnasledovne: • špecifické metódy finančného plánu • metóda percentuálneho podielu na tržbách, •  metóda pomerových finančných ukazovateľov, •  metóda postupného zostavovania rozpočtov, •  metóda regresná, •  metóda – analýza nulového bodu, •  metóda globálna, •  finančné modely: • simulačné modely tvorby finančného plánu, • optimalizačné modely tvorby finančného plánu, • model Longer, Carletov model, Warenov model, Sheltonov model, • ďalšie. • ostatné metódy finančného manažmentu •  modely optimalizácie finančnej štruktúry podniku, •  modely dividendovej politiky, •  metódy a modely pracovného kapitálu, •  metódy a modely finančného investovania, •  metódy hodnotenia ekonomickej efektívnosti projektov.

  13. Metóda percentuálneho podielu na tržbách Dáva odpoveď na otázku: Aké aktíva a v akej štruktúre by mal mať podnik v plánovanom období, aby zabezpečil predpokladaný rast tržieb? Koľko kapitálu potrebuje na investície a v akej štruktúre? Koľko finančných prostriedkov sa získa zo zisku?

  14. Metóda percentuálneho podielu na tržbách • Postup tvorby finančného plánu je opísaný v nasledujúcich krokoch: • 1. etapa: Finančná analýza východiskového roka. Zdroje finančnej analýzy (Súvaha, výkaz ziskov a strát). • 2. etapa: Formulácia cieľov na časový horizont finančného plánu. • 3. etapa: Posúdenie splnenia základných cieľov. • 4. etapa: Ak nie je splnený krok č.3, musíme urobiť korekciu položiek bežného roka. Cieľom je zamedziť prenos zlej štruktúry majetku a zdrojov krytia do budúcnosti. Môžeme ju uskutočniť pomocou metódy pomerových finančných ukazovateľov.

  15. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 5. etapa: Identifikácia položiek súvahy, ktoré sa menia v dôsledku zmeny tržieb. Vyčíslenie percentuálneho podielu týchto položiek na týchto tržbách. Musíme zvážiť položky súvahy, ktoré úmerne porastu s tržbami. Na strane aktív to budú spravidla všetky, na strane pasív len niektoré. 6. etapa: Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív vynásobením percentuálneho podielu na tržbách plánovaným objemom tržieb. Položky, kde percentuálna závislosť neexistuje, preberáme sumy z pôvodnej súvahy.

  16. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 7. etapa: Výpočet potreby kapitálu, nových finančných zdrojov. Rozdiel medzi vyšším percentuálnym rastom aktív a nižším percentuálnym rastom pasív je potreba nových finančných zdrojov.

  17. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 8. etapa: Rozhodnutie o štruktúre a spôsobe získania PNFZ pri rešpektovaní cieľov. 9. etapa: Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu cashflow. 10. etapa: Kontrola dodržania formulovaných cieľov. 11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu aplikáciou Altmanovho modelu.

  18. Metóda percentuálneho podielu na tržbách Podnik predpokladá v budúcom roku zvýšenie tržieb z 500 mil. Sk na 750 mil. Sk. Miera zisku po zdanení v bežnom roku bola 4 % p.a., t.j. výnos po zdanení bol 20 mil. Sk a dividendy sa vyplatili vo výške 8 mil. Sk, t.j. 40 % zo zisku po zdanení. K nahliadnutiu mate súvahu firmy.

  19. Metóda percentuálneho podielu na tržbách

  20. Metóda percentuálneho podielu na tržbách Riešenie: • 1. a 2. etapa: Po vykonaní finančnej analýzy boli formulované nasledovné ciele na budúci rok: • v budúcom roku zabezpečiť 4 % ziskovosť z tržieb, • hladina úverov ≤ 50 % z celkových aktív, • ukazovateľ celková likvidita ≥ 2,5, • výplata dividend 40 % z čistého zisku.

  21. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 3. a 4. etapa: Finančný manažér zistil, že nie sú potrebné korekcie súvahy bežného roka. 5. etapa: Boli identifikované položky súvahy, ktoré sa menia ako dôsledok zmeny tržieb. Ide o tieto položky: peňažné prostriedky, pohľadávky, zásoby, neobežný majetok, záväzky voči dodávateľom, mzdové a daňové záväzky. 6. etapa: Výpočet plánovaných položiek aktív a pasív:

  22. Metóda percentuálneho podielu na tržbách

  23. Metóda percentuálneho podielu na tržbách Výpočet nerozdeleného zisku: Zmena nerozdeleného zisku = čistý zisk – dividendy = 30 – (0,4.30)=18 Nerozdelený zisk plánovaného obdobia = nerozdelený zisk bež. roka + zmenanerozdeleného zisku = 48 + 18 = 66 mil. Sk

  24. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 7. etapa: PNFZ = A – P = 518 – 396 = 122 mil. Sk alebo Potreba nových finančných zdrojov na zabezpečenie ratu tržieb je 122 mil. Sk

  25. Metóda percentuálneho podielu na tržbách • 8. etapa: Rozhodnutie o štruktúre nových finančných zdrojoch: 1. Reštrikcia na dodatočné úvery: • Maximálna výška úveru: • Krátkodobý úver k 31.12. bežného roka: 108 mil. Sk • Dlhodobý úver k 31.12. bežného roka: 72 mil. Sk • Úvery spolu 180 mil. Sk • Maximálny dodatočný úver:

  26. Metóda percentuálneho podielu na tržbách 2. Reštrikcia na krátkodobé pasíva: • Maximálne krátkodobé pasíva: • Plánované krátkodobé pasíva: 108 mil. Sk • Maximálne dodatočné pasíva: 117 – 108 = 9 mil. Sk Nové finančné zdroje: • Krátkodobé úvery: 9 mil. Sk • Dlhodobé úvery: 70 mil. Sk • Emisia akcií: 122 – 9 – 70 = 43 mil. Sk

  27. 9. etapa: Vypracovanie plánovanej finančnej bilancie a plánu CF.Plánovaná bilancia

  28. Plánovaný cashflow

  29. 10. etapa:Kontrola dodržania formulovaných cieľov finančného plánu: Z kontroly vyplýva, že formulované ciele boli splnené

  30. 11. etapa: Hodnotenie úrovne a kvality finančného plánu (výpočet pomocou Z – skóre – Altmanov model – pre firmy s akciami verejne obchodovateľnými na burze):

  31. Altmanov model pre firmy, ktoré neemitujú akcie verejne obchodovateľné na trhu je:

More Related