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Finanzas Corporativas

Finanzas Corporativas. GRUPO 05. Las Finanzas Corporativas. Decisiones de Financiamiento (Estructura de Capital) Decisiones de Inversión (Evaluación de Proyectos). DOS DECISIONES IMPORTANTES:. En qué activos invertir y cómo financiar la inversión. Decisión de Invertir

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Presentation Transcript

  1. Finanzas Corporativas GRUPO 05 Taller Grupal Nº01

  2. Las Finanzas Corporativas • Decisiones de Financiamiento • (Estructura de Capital) • Decisiones de Inversión • (Evaluación de Proyectos) Taller Grupal Nº01

  3. DOS DECISIONES IMPORTANTES: En qué activos invertir y cómo financiar la inversión Decisión de Invertir Objetivo: Obtener activos que valgan más de lo que cuestan. Pregunta: ¿Qué cartera de activos es la más conveniente? Decisión de Financiar Objetivo: Obtener pasivos que valgan menos de lo que cuestan. Pregunta: ¿Qué estructura de capital es la más conveniente? Taller Grupal Nº01

  4. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO Taller Grupal Nº01

  5. FUENTES DE FINANCIMIENTO A CORTO PLAZO • sin grarantia especifica • con garantia especifica • espontaneas • extra- bancareas • cuentas por cobar • otras fuentes • bancareas • inventarios • garantia de acciones y onos. prestamos con codeudor. seguro de vida. • cuentas por cobar. pasivos acumulados. • documentos negociables. prestamo privado. anticipo a clientes • pignoracion de cuentas por cobar. factorizacion de cuentas por cobar. • linia de credito. comvenio de credito revolvente. • gravamen abierto. recibos de fideicomiso. recibos de almacenamiento Taller Grupal Nº01

  6. EL COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL Taller Grupal Nº01

  7. TEOREMA MODIGLIANI-MILLER: (M&M) Taller Grupal Nº01

  8. M&M FRANCO MODIGLIANI PREMIO NOBEL 1985 MERTON H. MILLER PREMIO NOBEL 1990 Taller Grupal Nº01

  9. Modigliani y Miller • La teoría de Modigliani y Miller (1958) es la pionera de la estructura de capital de la empresa. En ella participan las variables de ingresos, costos variables, costos fijos, depreciaciones, intereses financieros, impuestos, costos de deuda, costos de capital. Se fundamenta en tres proposiciones las cuales son: Taller Grupal Nº01

  10. Proposición I: Explica que el valor de la empresa sólo dependerá de la capacidad generadora de renta de sus activos sin importar en absoluto de dónde han emanado los recursos financieros que los han financiado. Proposición II: Explica que la rentabilidad esperada de las acciones ordinarias de una empresa endeudada crece equitativamente a su grado de endeudamiento. Proposición III: Explica que la tasa de retorno de un proyecto de inversión ha de ser completamente independiente a la forma como se financie la empresa, y debe al menos ser igual a la tasa de capitalización que el mercado aplica a empresas sin apalancamiento y que pertenece a la misma clase de riesgo de la empresa inversora Taller Grupal Nº01

  11. Supuestos: 1. Los mercados de capitales maniobran sin costo. 2. El impuesto sobre la renta de personas físicas no existe. 3. Los mercados son profesionales. 4. El acceso a los mercados es igual para todos los participantes de los mismos. 5. Las posibilidades son semejantes. 6. La información es libre de costo. 7. No se hallan costos de quiebra, ni de agencia. 8. Es posible la comercialización del derecho a las deducciones o exenciones fiscales. (Mascareñas, 1993; Mascareñas y Lejarriaga, 1993). Taller Grupal Nº01

  12. Estado de origen y aplicación de fondos Taller Grupal Nº01

  13. Taller Grupal Nº01

  14. Taller Grupal Nº01

  15. Interpretación: cómo podemos observa, la Industria Textil Piura, cuenta con un capital de trabajo positivo, el cual demuestra que la empresa esta usando sus recursos propios para iniciar sus operación de producción. El cual es de S/.6,325 Taller Grupal Nº01

  16. RATIOS FINANCIEROS Diagnostico financiero de la INDUSTRIA TEXTIL PIURA S.A.C en el periodo 2009. Interpretación: El 51.50% del activo total es financiado por deuda, de liquidarse esta deuda, la empresa contaría con un activo total restante de 48.5%. Taller Grupal Nº01

  17. COSTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA TEXTIL PIURA Taller Grupal Nº01

  18. Datos de acciones comunes:56844491 millones de acciones comunes. [1] • Datos de acciones de inversión:12749762 millones de acciones de inversión. Hallando el costo promedio ponderado del capital: Taller Grupal Nº01

  19. Virtud y valor: Los valores son bienes que la inteligencia del hombre conoce, acepta y vive como algo bueno para él como persona y las virtudes son acciones que nacen del corazón y están orientadas directamente a un bien espiritual. Estas nos hacen crecer como personas, a imagen de Dios. Un ejemplo es la fortaleza, que es la virtud que asegura la firmeza y la constancia en la búsqueda del bien, superando los obstáculos que se presentan en el cumplimiento de las propias responsabilidades. Cualquier hombre de bien puede tener esta virtud, pero en el caso del cristiano esta virtud tiene que estar cimentada en el amor a Dios. Esta virtud es muy importante en nuestras vidas ya que nos ayudara a soportar momentos difíciles y a conseguir lo que deseamos, simplemente necesitamos tener voluntad y confianza en nosotros mismos y en Dios Taller Grupal Nº01

  20. CONCLUSIÓN PARA INCREMENTAR SU VALOR UNA EMPRESA DEBE: • Incrementar el nivel de ganancias que obtiene con el capital existente. • Incrementar los retornos sobre el nuevo capital invertido. • Incrementar la Tasa de Crecimiento (si ROIC > WACC) • Reducir el costo de capital. Taller Grupal Nº01

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