Perspectivas Econômicas 2011

2. Perspectivas Econômicas2011 Data 21/10/10

3. Economia Internacional 2011 • Governo dos EUA expandirá a moeda (QE II) • Espera-se reação semelhante da União Europeia • China manterá o Yuan desvalorizado • Preços das commodities subirão até meados de 2011 • Inflação global sob pressão altista • Maior risco de estagflação nos países desenvolvidos

4. Economia Internacional 2011 • Expansão ainda modesta • Liderada pelo dinamismo dos países emergentes Menor custo de produção (vis-à-vis os países desenvolvidos) Maior disponibilidade de commodities e matérias-primas Reservas cambiais elevadas Comércio mais intenso entre países deste “bloco” • Economia dos EUA com fraco desempenho (apesar da desvalorização do dólar)

5. Economia Internacional 2011 • Expansão ainda modesta • União Europeia e Japão com crescimento lento • Países desenvolvidos enfrentarão grandes obstáculos: Elevado desemprego Desequilíbrio fiscal – refreia consumo e investimento Baixa competitividade amplia déficits externos

6. Riscos Mundiais em 2011 Corrosão da confiança nos EUA como líder Dificuldade de rolagem de títulos na Europa Aumento de juros (Chance maior em 2012) Guerras comerciais ainda em 2011 Novo mergulho (Chance 20 / 80 em 2011)

7. Riscos 2011 Fonte: OCDE, McKinsey

8. Riscos EUA 2011 Fonte: Fed St. Louis

9. Desdobramentos Cenário Brasil 2011 será fortemente afetado pela evolução do quadro mundial! (Chance 80 / 20)

10. PIB Mundial 2011 Distintas Percepções Fonte: RC Consultores, FMI, JPMorgan

11. Brasil 2011 – PIB e Inflação • PIB: expansão persistente • Juro real em queda • Crédito ainda acelerado • Investimento em alta • Exportações sustentadas • Inflação sob controle • Valorização persistente do câmbio

12. Brasil 2011 – Renda e Crédito • Aumento da massa real de rendimentos • Bom ritmo de crescimento do pessoal ocupado • Novos aumentos do salário real • Ampliação dos investimentos • Ampliação / modernização da capacidade instalada Lucro operacional em alta Novos investidores estrangeiros • Crescimento da poupança interna • Maior controle da despesa pública corrente

13. Brasil 2011- PIB Fonte: IBGE (P) Projeção RC Consultores

14. Brasil 2011- Rendimentos Mensais* Fonte: IBGE (P) Projeção RC Consultores * Valores reais

15. Brasil 2011- Investimento / PIB (%) Fonte: IBGE

16. Brasil 2011 – Cenário de Risco (20%) • Novo tranco na economia mundial • Reversão dos preços de commodities • Câmbio depreciado (± R$ 2,00 / US$) • Redução do ritmo de produção e consumo • PIB 2011: de 3,8% a.a. para 3% a.a. • PIB 2012: 2,8% a.a.

17. Cenário 2011 Outros riscos para a Economia Brasileira

18. Cenário 2011 - Risco # 1 Descontrole dos gastos correntes

19. Cenário 2011 - Risco # 2 Juros: nova alta para segurar a bolha Fonte: BCB (P) Projeção RC Consultores

20. Cenário 2011 - Risco # 3 Valorização exagerada do câmbio Fonte: BCB

21. Cenário 2011 - Risco # 4 Desconfiança do financiador externo Fonte: BCB (P) Projeção RC Consultores

22. Brasil 2011 Perspectivas para o Crédito

23. Brasil 2011 Relação Crédito PIB continua em ascensão Fonte: BCB

24. Brasil 2011 Composição do Crédito à Pessoa Física Fonte: BCB

25. Brasil 2011 Crédito Pessoal Fonte: BCB

26. Brasil 2011 Crédito Habitacional Fonte: BCB

27. Brasil 2011 Crédito para Veículos Fonte: BCB

28. Brasil 2011 Crédito BNDES Fonte: BCB

29. Inadimplência do Consumidor Pessoa Física Fonte: BCB

30. Inadimplência do Consumidor Aquisição de Veículos Fonte: BCB

31. Inadimplência do Consumidor Aquisição de Outros Bens Fonte: BCB

32. Brasil 2011 Qualidade do Crédito do Sistema Financeiro (*) Fonte: BCB (*) Sobre o crédito total

33. Brasil 2011 Crédito Novo / Massa Salarial Fonte: BCB, IBGE

34. Famílias Dívida Acumulada e Prazo para pagar (*) Fonte: BCB, IBGE * Em acréscimos anuais de massa salarial

35. Brasil 2011 • Risco de crédito em resumo • Qualidade de crédito afetada pelo cenário externo • Qualidade do crédito pode deteriorar com rapidez • Qualidade do crédito comprometida por anos a pagar