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聯合主辦 / 中華投資環境策進會 臺北 大學證券研習社 協辦 / 嘉鼎資本管理集團 PowerPoint Presentation
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  1. 《純正投資巡迴講座:從巴菲特的投資觀講起》《純正投資巡迴講座:從巴菲特的投資觀講起》 聯合主辦/中華投資環境策進會 臺北大學證券研習社 協辦 /嘉鼎資本管理集團

  2. 講座大綱 巴菲特生平、投資觀簡介 純正投資概念 中華投資環境策進會簡介 ─ 徹底解析巴菲特的三大投資觀 ─ 四大內涵、三步驟 ─ 見習生招募

  3. 巴菲特如何藉由投資, 從十萬美元的合夥事業起家, 躍身成為坐擁四百億財富的全球第二富豪?

  4. 巴菲特的簡介 • 1930年8月30日,巴菲特出生於美國奧瑪哈。 • 從小,巴菲特就和別的小孩不一樣

  5. 巴菲特一生的關鍵改變 • 關鍵改變一 • 1950年,20歲。 • 遇見恩師葛拉漢:從「技術分析的巴菲特」,變成「衡量價值和價格的關係的巴菲特」 • 關鍵改變二 • 1969年,39歲 • 解散合夥公司,全力投入波克夏控股公司:由「金融交易客」變成「資本家」(Capitalist )

  6. 天大的誤會:巴菲特不是「股神」! • 揭開巴菲特的真正身分:資本家! • 事業主心態 • 股東是「企業不具經營權的合夥人」! 《一位美國資本家的形成》 (Buffett: The Making of an American Capitalist)

  7. 講座大綱 巴菲特生平、投資觀簡介 純正投資概念 中華投資環境策進會簡介 ─ 徹底解析巴菲特的三大投資觀 ─ 四大內涵、三步驟 ─ 見習生招募

  8. 觀念一.事業主導向的投資心態 • 長期投資、長期持有(Buy&Hold) • 巴菲特評估企業的評選標準 • 該公司是否容易了解? • 該公司過去的營運成績和表現? • 經營團隊的報告是否對股東坦承? • 該公司是否擁有「消費者特許權」(consumer franchise) • 徹底排除「資金交易心態」

  9. 資本家和金融交易客者有何不同?

  10. 什麼是真正的投資? 『真正的投資,應當以評估價格和價值間的關係為基礎。若非如此,那麼根本就不能算是投資,而僅是一種投機。』

  11. 『價格』與『價值』 『價格』與『價值』有什麼不同? 價格 價值 任何投資目前所需付出的成本 此投資將在未來所給予的回報 『真正的投資,應當以評估價格和價值間的關係為基礎。 若非如此,那麼根本就不能算是投資,而僅是一種投機』

  12. 觀念二.善用「安全程度」 • 此「安全第一」的原則,就是巴菲特累積財富的重要關鍵。 • 『企業股價』和『企業內在價值』之間,必須維 • 持一定的安全距離 表現 價值 價格 安全程度 時間

  13. 企業在往後壽命中所能產生的 現金流 (營收-必要投資之支出) 『安全程度』的簡單概念 『企業內在價值』的計算 折現 企業內在價值衡量指標之一 (企業的現有價值總和)

  14. 觀念三.正確看待「風險」 • 什麼會導致「風險」? • 正確掌握價值,控制風險! • 巴菲特啟蒙之師:葛拉漢,對風險的精闢見解

  15. 時下「投資者」的迷思 在您的思維中,哪些是認同的『投資觀念』? 1.我會設定『停損點』 2.『分散風險』是正確的投資策略 3.電視、雜誌是收集金融資訊最重要的管道 4.研究各種線路圖形,即能判斷投資標的的好壞5.未經研究,就跟隨『金磚四國』風潮,是良 好的投資方式 6.對於市面上的金融商品,最重要的就是研究 其近期績效是否優秀

  16. 講座大綱 巴菲特生平、投資觀簡介 純正投資概念 中華投資環境策進會簡介 ─ 徹底解析巴菲特的三大投資觀 ─ 四大內涵、三步驟 ─ 見習生招募

  17. 純粹 正確 正派 單純 純正投資四大內涵 純正投資

  18. 純粹 純粹 純正投資,首先要排除各種投機的雜念 • 明辨投資與投機 • 充分了解投資標的運用資源的能力,使投入資金發揮實質的效果。

  19. 單純 單純 複雜之中,單純是最好的策略 1) 2) 投資方法 投資標的必須清楚且容易了解。 資產配置 理財規劃採取80/20法則

  20. 1.純正投資的最高指導原則:投資標的必須容易了解。1.純正投資的最高指導原則:投資標的必須容易了解。 ★拒絕複雜 過於複雜的金融商品,都蘊藏著令人難以明暸的陷阱。 ★拒絕舉債操作 融資、舉債為理財規劃帶來風險,純正投資應該杜絕這樣的念頭。 單純

  21. 單純 單純 2.理財規劃可採取80/20法則 資產配置 80% 20% 攻 守 企業股權 長期投資 現金 銀行存款 維持所需 創造獲利!

  22. Yes! No! 投資具備『創新實力』及 『生產能力』,且能持續推出能夠滿足顧客需求的產品及服務的企業。 跟隨市場潮流,以整體區域/產業的預測性成長,而輕忽個別企業的營運狀況及管理能力。引發「雞蛋和手榴彈裝在同一個籃子」的危機。 正確 正確 投資標的應專注於經濟特質良好的企業。

  23. 正派 正派 以「買進與持有」累積投資成果 純正投資呼應投資大師華倫˙巴菲特的成功模式:以 買進與持有(Buy & Hold)企業股權,來累積長期投 資的豐厚成果。

  24. 講座大綱 巴菲特生平、投資觀簡介 純正投資概念 中華投資環境策進會簡介 ─ 徹底解析巴菲特的三大投資觀 ─ 四大內涵、三步驟 ─ 見習生招募

  25. STEP1 STEP2 STEP3 深入研究 專注投資 安全程度遴選 如何進行『純正投資』? 三個步驟,徹底實行巴菲特投資觀念: 財富穩健成長

  26. 什麼是安全程度 STEP1 • 一定要問:「多少錢才是合理的?」 • 【生活實例】用心中那把尺衡量,「內在價值」有多少? 可口可樂

  27. 一般人的操作盲點 • 只看到價格變化、忽視內在價值! • 判斷只靠價格?線路圖?量價關係? • 被「魔術數字」所迷惑! • 魔術數字:過去的成長率、獲利率、未來的憧憬美夢… • 葉素菲與博達 • 魔術發酵,行情過熱,必然導致「大崩盤」! • 「瑪紐曼網路基金」報酬率117.3%!? • 「高科技概念股基金」報酬率248.9%!?

  28. 投資決策的正確觀念 • 一定要了解:『多少錢才是合理的?』 • 選擇投資標的態度,到底是買衛生紙還是買情人節玫瑰? • 安全程度:仔細評估價格、價值之間的關係 衛生紙 情人節玫瑰

  29. 深入研究 STEP2 • 針對「安全程度」篩選出的企業,深入研究: 是否具有抵禦產業景氣循環的能力 1 是否具備永續獲利的關鍵能力 2

  30. 深入研究 STEP2 1)是否具有抵禦產業景氣循環的能力 『西班牙漁民與沙丁魚』啟示錄

  31. 深入研究 STEP2 2)企業永續經營的兩大能力 • 創新力 • 企業創造差異化的根本 • 企業核心競爭力的關鍵 • 生產力 • 企業有效運用資源 • 發揮最高的價值

  32. 專注投資,「風險」怎麼辦!? STEP3 • 什麼是真正的「風險」!? • 巴菲特之師:葛拉漢重新定義真正的風險 • 投資就像買車 • 「風險控管」的真義 • 真正要控管的是「自己誤判的風險」 • 純正投資三步驟,都是「控管風險」! • 時間,是你最好的朋友

  33. 正確的投資態度來自於… • 「事業主心態」:把自己當投資標的老闆 • 買股票≠投資企業,截然不同的2種態度 • 命運共同體:股東是「企業不具經營權的合夥人」!

  34. 企業 管理階層 適時調整 善加運用 價值 資本 資產 產出 轉換 長期回饋 短期股價 投資人 (事業主導向) 純正投資示意圖

  35. 結語:純正投資,現在開始! • 落實純正投資! • 四大內涵:純粹、單純、正確、正派 • 三步驟:安全程度遴選、深入研究、專注投資

  36. 給青年學生的建議 累積資本 未來投資

  37. 中華投資環境策進會 For the Better Future !

  38. 2000億元 800億元 200萬人 130萬人 為何成立「中華投資環境策進會」? 台灣投資環境所受的損害,逐年加劇! 受害累積人數 /損失金額 時間 1998 2003 2005 受害人數 損失金額

  39. 為何成立「中華投資環境策進會」?

  40. 策進會簡介 • 本會中文名稱為中華投資環境策進會,英文名稱為Chinese Investment Environment Improving Association,英文縮寫為CIEIA。

  41. 策進會宗旨 • 本會為依法設立、非營利之社會團體,宗旨如下: 聯合社會各方資源與力量,共同推廣純正投資 觀念,進而開創投資大眾、企業與金融機構, 三贏之健全投資環境,以利經濟發展推動,以 及國民財富之增進。

  42. 加入見習生,收穫多多 • 經驗吸收: • 活動執行:校園、具社會責任團體講座合辦 • 期刊經營 • 網站經營 • 知識分享: • 策進會提供了一個吸收知識、實踐知識的園地。

  43. 策進會需要你的加入! • 中華投資環境策進會為見習生提供知識交流、經驗累積、個人成長的園地,相信會為人生成長產生助益。

  44. 中華投資環境策進會 www.cieia.org.tw 活動連繫人:魏小姐 Tel:(02)2570-0658轉216 電子信箱:aly@mfn.com.tw