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Fechamento Caso 3

Fechamento Caso 3. Administração do capital de giro Caso 3 Administração financeira i Equipe dos professores de finanças. Gerir os recursos a curto prazo Maximizar a solvência da empresa Capacidade de arcar com as suas responsabilidades. Ciclos. Ciclos.

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Fechamento Caso 3

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Presentation Transcript

  1. Fechamento Caso 3 Administração do capital de giro Caso 3 Administração financeira i Equipe dos professores de finanças

  2. Gerir os recursos a curto prazo Maximizar a solvência da empresa Capacidade de arcar com as suas responsabilidades

  3. Ciclos

  4. Ciclos Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa): momento em que a empresa paga o fornecedor e o momento em que recebe a venda efetuada. PMP e PMR (ou PMC) Ciclo Econômico: momento em que a empresa compra a matéria-prima e o momento em que vende o produto acabado. PME, PMF e PMV Ciclo Operacional: Ciclo Financeiro e Ciclo Econômico

  5. Ciclos – FÓRMULAS BÁSICAS Ciclo Operacional: CO = PME + PMR (onde PME = PMEMP + PMF + PMV) CO = PMEMP + PMF + PMV + PMR Ciclo Financeiro (ou Ciclo de Caixa): CF = CO – PMP Substituindo CO na fórmula: CF = PME + PMR – PMP CF = PMEMP + PMF + PMV + PMR - PMP Ciclo Econômico: CE = CO – PMR

  6. Ciclos Dado que o CO é 90 dias e o PME 15 dias, qual o valor do PMR? CO = PME + PMR 90 = PMR + 15 PMR = 90 – 15 PMR = 75 dias Estoque gira 4x ao ano, PMP 30 dias e PMR 60 dias. Qual o valor do CF? CO = PME + PMR CO = 90 + 60 = 150 dias CF = CO – PMP CF = 150 – 30 = 120 dias

  7. Uma determinada empresa decidiu não trabalhar com vendas à prazo, desta forma, é possível afirmar que: • CO > CF • CO < CF • CO > CE • CO = CF • CO = CE Resposta CE = CO – PMR Se PMR=0 CE = CO ou

  8. Fórmulas de Cálculo Prazo Médio de Estocagem (em dias) PME = Matéria-Prima x 360 Consumo de Matéria-Prima Prazo Médio de Vendas (em dias) PMV = Produtos Acabados x 360 CPV Prazo Médio de Recebimento (em dias) PMR = Duplicatas a Receber x 360 Vendas Prazo Médio de Pagamento (em dias) PMP = Duplicatas a Pagar x 360 Compras

  9. Fluxo de Caixa É um estudo das entradas e saídas de caixa futuras que servirá para antecipar tomadas de decisão como a necessidade de financiamento em caso de falta de caixa ou investimento em caso de excedente de caixa. • Transações que AUMENTAM o Caixa • Integralização de Capital pelos Sócios (capital próprio) • Empréstimos Bancários e Financiamentos (capital de terceiros) • Venda de Itens do Ativo Não Circulante (equipamentos, sucata e etc.) • Vendas à vista ou Recebimento de Duplicatas • Outras (indenização de seguros, dividendos de outras empresas e etc.) • Transações que DIMINUEM o Caixa • Pagamentos de dividendos a acionistas • Pagamentos de Juros e Amortizações das Dívidas • Aquisição de Itens do Ativo Não Circulante (imobilizado e investimentos) • Compras à vista de fornecedores (matéria-prima) • Pagamentos de Despesas e Custos

  10. Administração de Caixa • Retardar o pagamento de duplicatas a pagar, sem prejudicar o crédito da empresa, analisando os descontos financeiros concedidos pelo fornecedor. • Girar os estoques com máxima rapidez, evitando falta de estoques que possam resultar na interrupção da linha de produção ou pedido de venda. Conceito de “Just in Time”. • Receber as duplicatas a receber sem prejudicar as vendas futuras (severidade de cobrança), propiciando descontos financeiros, se justificáveis do ponto de vista financeiro. • Aumentar as vendas se utilizando das ferramentas disponíveis e evitando ao máximo maiores dispêndios de capital com marketing e vendas.

  11. Análise Financeira do Capital Circulante • Contas Erráticas (financeiras) • Não estão relacionadas de maneira direta com o ciclo operacional: disponível, empréstimos. • Contas Cíclicas (operacionais) • Estão relacionadas de maneira direta com o ciclo operacional: clientes, estoques, fornecedores. • Contas não Cíclicas • Lento fluxo de recursos ao longo do tempo: ativo não circulante, passivo não circulante e patrimônio líquido.

  12. Balanço Patrimonial ST CCL NCG

  13. Saldo de Tesouraria • Diferença entre os ativos erráticos e os passivos erráticos • Disponibilidade de fundos de curto prazo • Reflexo na margem de segurança financeira • Estratégia dinâmica dos investimentos Necessidade de Capital de Giro Quando no Ciclo Financeiro, as saídas de caixa ocorrem ANTES das entradas de caixa, a empresa cria uma Necessidade de Capital de Giro. Diferença entre os ativos cíclicos e passivos cíclicos

  14. CCL Sabendo que AC = 50.000,00 e CCL = 10.000,00, o PC será: CCL = AC – PC 10.000 = 50.000 – PC PC = 50.000 – 10.000 PC = 40.000 Sabendo que ACC = 50.000,00, PCC = 30.000,00 e que o ST é 5.000, qual será o valor do CCL? ACC – PCC = NCG 50k – 30k = 20k CCL = NCG + ST CCL = 20k + 5k = 25.000

  15. Análise do Capital Circulante Líquido

  16. Análise do Capital Circulante Líquido Quando CCL é positivo, é possível dizer, dadas algumas restrições, que a empresa está em boas condições já que seu caixa, aplicações e contas a receber é maior que as contas a pagar, empréstimos e financiamentos. Ex: recebíveis concentrados e estoques altos geram maiores riscos

  17. Análise do Capital Circulante Líquido Quando CCL é negativo, é possível dizer que a empresa está em más condições já que seu caixa, aplicações e contas a receber é menor que as contas a pagar, empréstimos e financiamentos. Ex: PC para aquisição de ANC.

  18. Exemplos de Situação Financeira

  19. Situação Financeira

  20. Política Financeira São as diretrizes que as empresas tomam em relação à compras, estoques, vendas, financiamento e investimentos. • Exemplo: • Uma indústria vende por R$50,00 a unidade de seu produto. As vendas são de 100.000 unidades/ano. O custo variável unitário é R$30,00 e o custo fixo anual total é de R$200.000,00. • A empresa pretende aumentar em 10% as vendas mas precisa flexibilizar os padrões de crédito tais como: • aumento no período médio de cobrança do seu nível atual de 45 para 60 dias. • aumento no nível atual de devedores duvidosos de 2% para 3% sobre as vendas. • A taxa de juros que os banco cobra para descontar as duplicatas da empresa é de 5% ao mês (desconto simples). • A nova política financeira deve trazer um melhor resultado?

  21. Incremento das Vendas: Dados Atuais: VB 50 . 100.000 = 5.000.000 CV 30 . 100.000 = 3.000.000 CF = 200.000 = 1.800.000 Mudanças: VB 50 . 110.000 = 5.500.000 CV 30 . 110.000 = 3.300.000 CF = 200.000 = 2.000.000 O incremento das vendas é de 200.000 (a)

  22. Incremento dos Custos com o Desconto das Duplicatas: Dados Atuais: VB 50 . 100.000 = 5.000.000 Desconto 5% . 1,5 meses = 375.000 Mudanças: VB 50 . 110.000 = 5.500.000 Desconto 5% . 2 meses = 550.000 O incremento das despesas com desconto é de 175.000 (b)

  23. Incremento dos Custos com o Devedores Incobráveis: Dados Atuais: VB 50 . 100.000 = 5.000.000 Devedores 2% = 100.000 Mudanças: VB 50 . 110.000 = 5.500.000 Devedores 3% = 165.000 O incremento das despesas com devedores incobráveis é de 65.000 (c)

  24. Incremento dos Custos com o Devedores Incobráveis: Dados Atuais: VB 50 . 100.000 = 5.000.000 Devedores 2% = 100.000 Mudanças: VB 50 . 110.000 = 5.500.000 Devedores 3% = 165.000 O incremento das despesas com devedores incobráveis é de 65.000 (c)

  25. Risco e Retorno Supondo: custo de crédito cp=15% lp=20% LAJIR=10000 AP: 1.200.000 PC/AT: 20% ELP/AT: 30% PL/AT: 50% Elevando o AC e o CCL Risco menor Retorno menor

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