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FIDEICOMISOS FINANCIEROS

FIDEICOMISOS FINANCIEROS. ACTUALIDAD Y PERSPECTIVAS PARA EL DESARROLLO DE SECURITIZACIONES. AGENDA. Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros. Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales. Rol y valoración del fiduciario.

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FIDEICOMISOS FINANCIEROS

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Presentation Transcript

  1. FIDEICOMISOS FINANCIEROS ACTUALIDAD Y PERSPECTIVAS PARA EL DESARROLLO DE SECURITIZACIONES

  2. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  3. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  4. RAZONES DEL ÉXITO DE LOS FIDEICOMISOS FINANCIEROS • Estructura jurídica sólida • Atomización del riesgo • Menores requisitos de información en los organismos de contralor • Exclusión de responsabilidad del fiduciante • Beneficios impositivos para fideicomisos financieros con oferta pública • Flexibilidad en la determinación de términos y condiciones de los títulos

  5. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  6. ESTADISTICAS QUE REFLEJAN SU COMPETENCIA EN EL MERCADO DE CAPITALES

  7. Montos en millones de U$S Instrumento 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 TOTAL ON 833 291 381 1.715 2.769 458 759 2.330 2.123 3.899 3.923 19.481 FF 451 525 1.346 1.854 2.513 3.129 2.560 4.564 5.494 3.446 4.069 29.952 Acciones 120 93 214 348 799 405 321 265 6 11 0 2.582 CPD 0 14 68 137 189 195 226 290 346 427 436 2.328 TOTAL Genuino 1.404 924 2.010 4.054 6.270 4.186 3.865 7.448 7.970 7.783 8.428 54.344 Volumen de emisión primaria sostenida Aproximadamente U$S 8.000MM promedio últimos 4 años Promedio U$S 8.000

  8. CPD Acciones 4,3% ON 4,8% 35,8% FF 55,1% FIDEICOMISOS FINANCIEROS Instrumento elegido en el sector privado Periodo 2003-2013. Valores expresados en millones de dólares

  9. FIDEICOMISOS FINANCIEROS Composición de las emisiones de FF 2003-2013 por tipo 50,2% Créditos personales y de consumo 11,5% Tarjetas de crédito 21,1% Infraestructura

  10. FIDEICOMISOS FINANCIEROS Composición de las emisiones por tipo de moneda Para el acumulado 2003-2013(*), la participación de los FF emitidos en pesos en el total fue del 84%, con un pico del 98,7% para el acumulado enero-octubre 2013. Los FF en dólares sólo fueron de empresas PyME. Composición de las emisiones por plazo Las participación más elevada de las emisiones de FF de largo plazo fue del 57% en 2010 (por los FF de infraestructura). De lo emitido entre enero y octubre de 2013, el 38% fue a corto plazo, el 26% a mediano plazo y el 36% a largo plazo, aunque de esto último, casi el total corresponde al FF Procrear 1. Si no se lo considera, lo emitido a largo plazo representó el 1,2%.

  11. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  12. ROL Y VALORACION DEL FIDUCIARIO • Es la figura central del fideicomiso • Adquiere la propiedad fiduciaria • Gobierna el patrimonio fideicomitido • Mantiene separado los bienes fideicomitidos de los propios • Actúa en beneficio de los tenedores de los títulos

  13. ROL Y VALORACION DEL FIDUCIARIO • Solicita y mantiene la oferta pública • Es el organizador y experto (RG 622 CNV) • Elabora planes de contingencia • Deben ser entidades financieras y/o personas jurídicas autorizadas por la CNV • Exigencia patrimonial minima de $6 millones y $9 millones

  14. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  15. CONTINGENCIAS Y RIESGOS EN LA ACTIVIDAD FIDUCIARIA • Riesgos Legales • Responsabilidad en la delegación de tareas • Riesgo de administración y cobro • Concurso preventivo • Riesgos Impositivos • Misiones reclamos sellos • Anticipo de impuestos

  16. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  17. BANCO DE VALORES EN EL MERCADO DE CAPITALES Aspectos Comerciales • Somos el único banco en Argentina que tiene como objetivo principal el desarrollo del mercado de capitales como fuente de financiamiento. • Somos el mayor emisor de fideicomisos financieros desde la sanción de la ley con 855 con un total de $44.765 millones al 30/10/2013. • Obtuvimos la más alta calificación como fiduciario (Moodys). • Constituimos el primer fideicomiso financiero luego de la crisis del 2001, denominado Secupyme I. • Realizamos en el año 2005 la primera securitización de tarjetas de crédito abierta en el país.

  18. Estructuramos fideicomisos de flujo futuro de facturación de energía llamado MBT colaborando con el sector público para aportar soluciones a la crisis energética. • Lanzamos el primer fideicomiso que securitizó regalías petroleras con gran éxito en el mercado internacional de la provincia de Chubut. • Somos el principal emisor de fideicomisos de créditos de consumo que han sido uno de los principales motorizadores del crecimiento de la economía argentina en los últimos 10 años. • Emitimos y colocamos mas de 100 productos de mercado de capitales anualmente por un total de $9.000millones. • Ostentamos un market share del 52% del mercado de emisiones de fideicomisos financieros, lo que nos permite ser el mayor fiduciario financiero del país. • Somos el principal depositario de fondos comunes de inversión en Argentina con un share del 25% y un total de $17.000 millones bajo custodia.

  19. BANCO DE VALORES EN LA ACTIVIDAD FIDUCIARIA Aspectos Operativos • 12.000.000 de documentos securitizados bajo estrictas normas de seguridad custodiados. • $10.500 millones de activos fideicomitidos bajo administración. • 144 fideicomisos financieros vigentes en oferta pública. • 215 estados contables anuales. • 430 libros de comercio rubricados. • 312 títulos fiduciarios vigentes.

  20. AGENDA • Razones del éxito de los Fideicomisos Financieros • Estadísticas que reflejan su importancia en el mercado de capitales • Rol y valoración del fiduciario • Contingencia y riesgos para la actividad fiduciaria • Banco de Valores como fiduciario • Perspectivas y desafíos

  21. DESAFIOS • Consolidación de un mercado federal de capitales unificado. • Adecuación normativa que acelere el proceso de aprobación de oferta pública. • Diversificación de activos a securitizar (hipotecas, flujos futuros, etc.). • Ampliación del horizonte de inversión en un adecuado ambiente de certidumbre. • Profundización del proceso de desintermediación a través del mercado de capitales.

  22. MUCHAS GRACIAS Sarmiento 310 (1041) 4323-6900 www.bancodevalores.com

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