1 / 14

Adósságdinamika és fenntarthatóság

Adósságdinamika és fenntarthatóság. Tóth G. Csaba Kutatási igazgató-helyettes Századvég Gazdaságkutató Zrt. Az előadás szerkezete. I. A fenntarthatóság fogalma II. Adósságdinamikai vizsgálat III. Reakciófüggvényen alapuló vizsgálat IV. Dinamikus tag vizsgálata V. Következtetések.

bela
Télécharger la présentation

Adósságdinamika és fenntarthatóság

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Adósságdinamika és fenntarthatóság Tóth G. Csaba Kutatási igazgató-helyettes Századvég Gazdaságkutató Zrt.

  2. Az előadás szerkezete • I. A fenntarthatóság fogalma • II. Adósságdinamikai vizsgálat • III. Reakciófüggvényen alapuló vizsgálat • IV. Dinamikus tag vizsgálata • V. Következtetések

  3. I. A fenntarthatóság fogalma • Kulcsfogalmak: • Fiskális fenntarthatóság és annak vizsgálata (Pápa –Valentinyi [2008]). • Fizetőképesség (Burnside [2005]). • Költségvetési korlát (Buiter [1985], Blanchard [1990]). • Definíció: • Akkor beszélünk fenntarthatóságról, ha a jelenlegi folyamatok beavatkozás nélkül sem vezetnek fizetés-képtelenséghez (Croce – Juan-Ramon [2003]).

  4. II. A magyar államadósság dekomponálása

  5. II. A magyar államadósság dekomponálása

  6. III. Reakciófüggvényen alapuló vizsgálat

  7. III. Reakciófüggvényen alapuló vizsgálat • Az elsődleges egyenleg változása az adósság függvényében (lásd Bohn [1998], Callen és társai [2003]). • Azonnali hatás: 0,08; teljes alkalmazkodás: 0,14 • Példa: GDP-arányosan 10 százalékpontos adósságnövekedés hatására az elsődleges egyenleg 1,4 százalékponttal javul. • Az elsődleges egyenleg változása a gazdasági ciklusok hatásától megtisztítva (lásd Izak [2009], Greiner és társai [2004]). • Azonnali hatás: 0,19; teljes alkalmazkodás: 0,43 • Példa: GDP-arányosan 10 százalékpontos adósságnövekedés hatására az elsődleges egyenleg 4,3 százalékponttal javul.

  8. IV. A dinamikus tag vizsgálata • dt=dt-1+ dt-1(rt-1-gt)+pbt • Átlagos dinamikus tag: • 1999-2010: 0,002 • 1999-2007: -0,013 • Elsődleges költségvetési rés fogalma (Blanchard [1990]) • Az GDP-arányos államadósság stabilizálásához szükséges elsődleges egyenlegek:

  9. IV. A dinamikus tag vizsgálata

  10. V. Következtetések • Az államadósság szempontjából az 1999 és 2010 közötti időszak három korszakra bontható: • Adósságcsökkentés az elsődleges egyenleg és a növekedés segítségével (1999-2001). • Eladósodás a folyó költségvetési gazdálkodás miatt (2002-2006). • Eladósodás a gazdasági recesszió és az egyéb tételek miatt (2007-2010). • Létezik egyfajta korrekciós mechanizmus a költségvetési politikában, amely hozzájárul a fenntarthatósághoz, ám ez nem túl jelentős. • A 2010-es hiány elegendő lehet az adósság stabilizálásához, ám az érdemi adósságcsökkentéshez 1-2 százalékponttal javítani kell az egyenlegen.

  11. Köszönöm szépen a figyelmet! toth@szazadveg-eco.hu

  12. IV. A dinamikus tag vizsgálata

  13. IV. A dinamikus tag vizsgálata

  14. IV. A dinamikus tag vizsgálata

More Related