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金融市场技术分析 点数图

金融市场技术分析 点数图. 北京 ,2011.09 . 06 罗尔夫 · 威策博士. 点数图历史. William E.F.Hoyle,1898, 《 华尔街游戏 》 Richard Wyckoff, 1910, 《 盘口解读研究 》 Victor Devilliers, 1933, 第一本点数图专著 Chartcraft Inc, ( 今天的 Investors Intelligence ), 1940s, (Cohen / Burke) => 点数图普及. 点数图历史. 交易员通过分栏整理记录价格，来跟踪价格。

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金融市场技术分析 点数图

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Presentation Transcript

  1. 金融市场技术分析点数图 北京,2011.09.06 罗尔夫·威策博士

  2. 点数图历史 William E.F.Hoyle,1898, 《华尔街游戏》 Richard Wyckoff, 1910, 《盘口解读研究》 Victor Devilliers, 1933, 第一本点数图专著 Chartcraft Inc, (今天的Investors Intelligence), 1940s, (Cohen / Burke) => 点数图普及

  3. 点数图历史 交易员通过分栏整理记录价格，来跟踪价格。 他们发现价格记录当中的形态，开始将它们成为“波动图表”，而后称为“数图”。 他们后来又开始使用X代替数字，这些图表于是被称为“点图”。 交易者同时使用点图和数图，并将其统称为点数图。 现代点数图是用X和O绘制的，X栏表示上升的价格，O栏表示下降的价格。

  4. 点数图为什么使用点数图？ 跟踪供应和需求的价格 反映买卖双方的信心 不涉及时间或成交量的测量 点数图帮助确定支撑位和阻力位、趋势、校正和反转。 允许过滤小规模价格变化引起的噪声，显示潜在趋势。 通过改变格值和转向参数值，增加/减少价格变化敏感度

  5. 点数图构建– 摆动图 Swing Point Swing Filter Former Swing New Swing • 只测量市场异动 • 将波动的价格异动整理为一系列规则连续的上下运动 • 为此，必须有以下三点： • 忽略时间 • 摆动点：高点/低点 • 摆动过滤: 绝对或百分比 • 摆动点: 当前上升（或下降）趋势的最高点（或最低点）。 • 摆动过滤:为了界定新的趋势（摆动），从当前摆动点起过滤的市场异动量。 5

  6. 点数图构建- … 从K线图到点数图 6

  7. 点数图构建– 元素 Data Type Reversal (Swing Filter) Box Size Instrument (EURUSD)& Time period Buying (demand) „Xs – column“ Selling (supply) „Os – column“

  8. 点数图构建– 参数 格子大小: 资产价格上升或下降的量形成了新的X或O 标准：格值是由证券的市场价格决定的。 比例：格值占资产价格的百分比（就像在对数表中） 十字星：说明出现在图表中的十字星个数 转向参数值: 当资产净变化根据转向参数值的大小向相反方向移动时，就会出现新的偏移量列（A new offset column ）。 比如: 上升趋势的x列, 格值 = 2, 转向参数值 = 3. 如果资产价格当天下降4，那么新出现的列就是由2个O组成。 数据: 用于决定列的转向和延续的数据类型 高点/地点、收盘价、开盘价、报价、询价 时间: 1-9代表从1月到9月，A-C代表从10月到12月。

  9. 点数图构建 – 可变参数 欧元/美元图表的两个版本 格值= 0.01,转向参数值= 1 格值= 0.01,转向参数值= 3 可变参数改变图表的敏感度 没有唯一的“正确方法”。 每组参数都有一套“正确”的计算并绘制X和O位置的方法。 每种方法均可有效用于市场交易。

  10. 点数图构建- 每日例行更新 10

  11. 点数图构建 – 极端案例 美元/ 人民币

  12. 点数图构建 – 极端案例 美元/ 人民币

  13. 点数图基本形态1 + 2 • 双重顶/ 双重底 • 信号: B1 / S1 • 点数图中最为常见的形态 • 所有更加复杂的形态都一定包含这种基本形态 • 价格反冲超过（跌破）先前高点（低点）=>需求（供应）增加 • 上升谷底趋势/ 下降峰顶趋势 • 信号: B2 / S2 • B1 + 第二列低点高于第一列低点（比较两个O列） 13

  14. 点数图基本形态3 + 4 • 突破三重顶/ 跌破三重底 • 信号B3 / S3 • 成交价格两度达到先前高点（或低点），仅在那一价格水平上，供应（需求）才得到满足。 • 第三列显示，需求（供应）强劲，足以满足那一水平的卖家（买家）。 • 上升三重顶/ 下降三重底 • 信号B4 / S4 • B3的扩张，要求先前O列的低点（高点）更高（更低），同时X列的高点（低点）上升 • 标明持续的需求 14

  15. 点数图基本形态5 + 6 • 扩展性三重顶/扩展性三重底 • 信号B5 / S5 • 供应(需求) 先前已经进入市场 • 价格上升（下降）超过高点（低点）标明供应已经完全满足。 • 充足的需求（供应）导致更高（更低）的价格 • 上升三角形/下降三角形 • 信号B6 / S6 • 三角形: 既非需求主导，也非供应主导=> 没有价格异动 • 突破显示新信息的获得 15

  16. 点数图基本形态7 + 8 • 看涨阻力/ 支撑 • 信号B7 / S7 • 需求(供应) 逐渐超过供应（需求），产生了某种形式的需求/供应阻力。 • 打破趋势线标明更加强劲的需求（供应） • 看跌阻力/ 支撑 • 信号B8 / S8 • 与信号7类似，但发生在现有下行趋势中 16

  17. 点数图研究: 概述 • Davis (1965) • 研究1954-1964期间1100种美国股票的每日价格数据。观察到8种买入和卖出信号。 • Zieg / Kaufman (1975) • 创立了可重复的方法。较好地定义了8种买入和卖出的策略 • Hauschild / Winkelmann (1985) • 研究1970-1980 期间40家公司的德国股票每日数据：简单点数形态 • Stottner (1990) • 研究445 德国及海外公司，收盘价，70个月，14 年。无复杂形态。 • Anderson / Faff (2008) • 研究1990 – 1998期间美国标普500指数期货，获得与Davis相同的观察结果，严格测试信号重要性。 17

  18. 点数图研究: Davis • 研究美国股票 • 1100 股票, 1954 – 1964年 • 每日价格数据 • 2支股票, 1914-64 • 8 买入信号(B1-B8) • 8 卖出信号(S1-S8) 18

  19. 点数图研究: Anderson / Faff • John Anderson & Robert Faff, 2008 • 标普指数期货, 时段: 1990 - 1998 • 相同的8个买入信号和8个卖出信号，与Davis的观察结果一致 • 数据: 高频率, 十字星 • 成本:每笔交易100 美元 • 总收益 = 未剔除成本的收益 • 净收益 = 剔除成本的收益[=> 总收益 – (交易笔数*100)] 19

  20. 点数图应用: 欧元/美元

  21. 点数图应用: 美元/ 日元

  22. 点数图应用: 英镑/ 美元

  23. 点数图应用: 美元/挪威克朗

  24. 点数图应用: 澳元/ 美元

  25. 点数图应用: 新（新西兰）元/ 美元

  26. 点数图应用: 欧元/ 瑞士法郎

  27. 点数图应用: 黄金

  28. 点数图应用: 石油

  29. 中文翻译由中国庄禾投资友情提供。由于译者时间精力有限，译文中难免有疏漏和不当之处，敬请批评指正。Unofficial translation provided by China Zhuanghe Investment Consulting Co., Ltd. (CZH) 英国 伦敦 Add: 83 Baker Street, London, W1U 6AG, United Kingdom Tel: +44 (0) 20 7034 7924 Contact: fgao@chinazhuanghe.com 中国 北京 建国门内大街7号 光华长安大厦A座307室 邮编: 100005 电话: +86 10 5911 1088 传真: +86 10 5911 1089 联系: mzhong@chinazhuanghe.com

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