第 11 章中央銀行制度

第11章中央銀行制度

一、何謂中央銀行? 負責制定並執行貨幣政策之機關稱之。二、何謂貨幣政策? 中央銀行為調整貨幣供給所採取的政策稱之。

三、中央銀行的起源 • 瑞典的中央銀行(1656年):歷史最悠久 • 英格蘭銀行(1694年):第一家真正具有中央銀行功能的銀行。早期成立的中央銀行大多由一般的商業銀行經過漫長的時間演變而成，英格蘭銀行（Bank of England）便是典型的代表。

四、中央銀行的名稱 1.「國家名稱」：加拿大銀行(Bank of Canada)、英格蘭銀行(Bank of England)、日本銀行。 2. 「中央銀行」(Central Bank) ：台灣(Central Bank of Republic of China)、巴西、智利、菲律賓等 3.「準備銀行」(Reserve Bank) ：印度(Reserve Bank of India)、南非、美國、澳洲等。 4.「國家銀行」(National Bank) ：比利時、捷克、丹麥、瑞士(Swiss National Bank)等。參考P218.

五、中央銀行制度蓬勃發展的原因 1.美國中央銀行制度的成功二次大戰結束美國央行成功制度成為他國之效法。 2.新貨幣制度的影響: 紙本位制度取代金屬本位(金本位制度或銀本位制度)。

六、中央銀行的資本來源與盈餘分配 (一)組織: 私有、或公私合有、或國有。 (二)盈餘分配： • 「國有」中央銀行：每年利潤除保留一部分充當準備金以增加中央銀行實力之外，其餘全數繳給政府。 • 「公私合有」及「私有」中央銀行：「私有」的中央銀行多將發行通貨所得的利潤交給國庫，「公私合有」的中央銀行，政府除了獲得發行通貨的利潤之外，也可以以股東身份分享紅利。

七、中央銀行的功能 1.發行銀行：獨享通貨發行權力，通貨擁有法償效力。 2.銀行的銀行：扮演「最後貸放者」角色。 3.政府的銀行：辦理國庫收付、經理中央政府公債的發行與還本付息業務。

4.外匯存底保管銀行：負責管理一國外匯存底。 5.銀行的監理者：獨自或者與其他機構共同監督銀行業務。 6.維持支付體系的運作：銀行透過其在中央銀行的帳戶進行清算，有效降低交易成本並節金的使用。 7.貨幣政策的制定者：制定並執行貨幣政策。存款準備率、重貼現率、公開市場操作等

（一）經營業務 八、我國的中央銀行制度 • 發行通貨。 • 辦理重貼現。 • 辦理國際匯兌業務。 • 收受存款準備金。 • 代理國庫業務

（二）我國中央銀行的經營目標 • 促進金融穩定。 • 健全銀行業務。 • 維護對內及對外幣值的穩定。 • 在上列目標範圍內，協助經濟發展。

（三）我國中央銀行的組織 • 理事會： • 理事會置理事11至15人，其中5至7人為常務理事。 • 主要職掌為有關貨幣、信用及外匯政策事項的審議。 • 監事會： • 監事會置監事5至7人，主要職掌為中央銀行資產與負債的檢查、帳目稽核、通貨發行準備的檢查與通貨發行數額的查核。 • 總裁、副總裁： • 總裁一人，副總裁二人，由總統任命，任期五年。 • 總裁綜理行務，執行理事會的決議。

九、中央銀行的獨立性 (一)獨立性的意義: 指中央銀行可以不受政府其他部門與外界的影響，根據本身的專業判斷，自主地制定並執行貨幣政策。中央銀行的獨立性是使貨幣政策具「一致性」與「可信度」的必要條件，逐漸成為世界潮流。

(二)中央銀行的獨立性與制度設計 中央銀行的制度設計越符合下列越具獨立性： 1.總裁的職位受任期制保護。 2.預算獨立，央行官員的薪資不需由政府其他部門審核。 3.決策之前，不需與政府其他部門諮商或經其同意，政府首長不得否決中央銀行的決策。 4.不得直接融通政府預算赤字。 5.施政目標單純而明確。 6.政府部門代表在中央銀行理事會中沒有投票權。 7.可以獨自控制貨幣政策工具。

(三)中央銀行應具有獨立性的理由 1.政治人物往往為了勝選，迫使中央銀行採取損害社會長期利益的貨幣政策，中央銀行具有獨立性才能抵抗政治壓力。 2.中央銀行如果不具獨立性，很容易受執政者號令，實施有礙社會公平與物價穩定的政策。 3.日本於1998年4月實施新的「日本央行銀行法」賦予日本央行獨立的地位。

(四)中央銀行不應具有獨立性的理由 1.中央銀行的施政影響國計民生甚鉅，必須向民意負責，應該接受國會的監督，接受政府最高行政首長指揮。 2.中央銀行和政府其他部門配合，才能達到國家整體發展的目標。 3.歷史經驗顯示，獨立性較高的中央銀行如果誤判經濟形勢，可能採行錯誤的貨幣政策，反而導致經濟情況惡化。

(五)中央銀行的獨立性：實證發現 • 亞力斯納與薩莫斯（Alberto Alesina and Lawrence Summers，1993 ）利用1955至1988年…..進行研究驗證下列發現： 1.中央銀行獨立性與實質經濟成長率、失業率與實質利率則無明顯關係。 2.中央銀行獨立性越高的國家，通貨膨脹率通常越低。

中央銀行獨立性與通貨膨脹率的關係

中央銀行獨立性與實質經濟成長率的關係

中央銀行獨立性與失業率的關係

中央銀行獨立性與實質利率的關係

十、美國聯邦準備制度 • 美國聯邦準備制度採權限分散制度，包括下列機構： • 聯邦準備理事會(法定準備率、貼現率〉 • 決定法定存款準備率和貼現率 • 聯邦公開市場委員會(公開市場操作) • 決定公開市場操作政策 • 聯邦準備銀行(貼現率) • 擁有對轄區銀行貼現放款的權力 • 聯邦諮詢委員會 • 提供政策諮詢 • 會員銀行 • 票選各地區聯邦準備銀行6位董事

聯邦準備制度與貨幣政策的制定

聯邦準備銀行 • 「聯邦準備法」將美國劃分為12區，各區設立一家聯邦準備銀行。 • 紐約聯邦準備銀行最為重要，主因為： • 轄區內有許多大型商業銀行。 • 代表聯邦公開市場委員會(FOMC)執行公開市場操作，並代表聯邦準備理事會和美國財政部執行外匯市場干預。 • 資產規模最大 • 為國際清算銀行的成員

12家聯邦準備銀行透過下列方式參與貨幣政策的制定與執行：12家聯邦準備銀行透過下列方式參與貨幣政策的制定與執行： • 制定貼現率(各地區的貼現率仍需由聯邦準備理事會評估及決定)。 • 決定轄區內有哪些銀行可以獲得聯邦準備銀行的貼現放款。 • 各選出一名董事擔任聯邦諮詢委員會委員，提供貨幣政策建議。

聯邦諮詢委員會 • 由12家聯邦準備銀行分別選出一名董事組成。提供資訊給理事會參考，不具決策權力。

會員銀行 • 經聯邦政府核准設立的國家銀行，依規定都是聯邦準備體系的會員銀行，而州立案的州立銀行則可自由選擇是否加入成為會員銀行。

十一、歐洲中央銀行制度 • 歐洲中央銀行制度(ESCB)自1999年1月1日起開始運作，主要包括：歐洲中央銀行(ECB)以及歐盟各會員國的中央銀行。 • ESCB由以下組織組成： • 決策委員會 • 執行理事會 • 一般委員會

委員會的功能 • 決策委員會 • 制定歐元區的貨幣政策(包括貨幣政策的中間目標、利率、準備金水準)，議案的表決採簡單多數決。 • 執行理事會 • 發行歐元 • 執行歐盟部長理事會擬定的匯率政策 • 制定銀行的管理規則 • 提供支付制度的運作機制 • 統合歐洲中央銀行制度的統計及研究工作 • 一般委員會 • 推動未參加歐元區的歐盟會員國中央銀行之間以及它們與ECB之間的貨幣政策協調。

歐洲中央銀行的組織架構 歐洲中央銀行(ECB) 會員國中央銀行(NCBs) 歐洲中央銀行制度(ESCB)

實務視窗：中央銀行獨占貨幣發行權的演進與優點(pp262~263)實務視窗：中央銀行獨占貨幣發行權的演進與優點(pp262~263) • 獨占鈔票發行權是中央銀行最重要的特權。 • 中央銀行的起源和演進，和發行鈔票獨占權利的取得密不可分。 • 最初是由各銀行發行。 • 最後由某一家銀行取得發行鈔票的獨占權利後才「統一發行」，銀行最後往往演進為中央銀行。

多家銀行同時發行鈔票有下列弊端: • 鈔票由各銀行分散發行，種類龐雜，使用不方便。 • 銀行以營利為目的，往往依賴增加鈔票發行來圖利，因而釀成通貨膨脹。 • 發行銀行家數眾多，政府監督困難，社會大眾不易了解各行信用狀況，妨礙鈔票的流通。 • 發行銀行家數眾多，發鈔準備分散，一遇持票人擠兌，容易倒閉，對國家經濟造成不利影響。

由中央銀行統一發行鈔票有下列優點 • 由中央銀行統一發行鈔票，可以整齊劃一，流通全國。 • 由中央銀行獨家發行鈔票，政府監督方便。 • 由中央銀行統一發行鈔票，可以加強中央銀行控制金融的實力。 • 中央銀行可以透過控制鈔票的發行量，防止信用過度擴充或過度收縮。 • http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1 • http://cweb.trade.gov.tw/mp.asp?mp=1

相關網站 • http://www.cbc.gov.tw/np.asp?ctNode=305&mp=1 (中央銀行) • http://www.cdic.gov.tw/mp.asp?mp=1(中央存保公司) • http://www.tier.org.tw/comment/asia.asp(台灣經濟研究院)

林義守集團 • http://blog.yam.com/ilina0217/article/23620345 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/8350039.shtml

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