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Prologue. STB(Set-Top Box) 에 관한 오해

시장의 오해. 오해의 해소. D-STB 성장성과 과도한 경쟁가능성에 대한 오해. 위성에 이어 케이블 및 지상파 방송의 본격적인 디지털 전환 → 전체시장 규모는 지속적으로 성장 디지털 컨버전스가 적용된 고기능의 High-End 시장 확대 → 기술력 우수한 국내 업체에 기회요인. D-STB 성장성과 과도한 경쟁가능성에 대한 오해. 유럽을 중심으로 한 고부가가치 STB 시장 확대 → PVR, DAB, IP STB 등 현재의 제품군에서도 안정적인 수익 실현가능

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Prologue. STB(Set-Top Box) 에 관한 오해

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Presentation Transcript

  1. 시장의 오해 오해의 해소 D-STB 성장성과 과도한 경쟁가능성에 대한 오해 • 위성에 이어 케이블 및 지상파 방송의 본격적인 디지털 전환 → 전체시장 규모는 지속적으로 성장 • 디지털 컨버전스가 적용된고기능의 High-End시장 확대 → 기술력 우수한 국내 업체에 기회요인 D-STB 성장성과 과도한 경쟁가능성에 대한 오해 • 유럽을 중심으로 한 고부가가치 STB 시장 확대 • → PVR, DAB, IP STB 등 • 현재의 제품군에서도 안정적인 수익 실현가능 → ’02년 이후 8%~10%대의 안정적인 순이익률 유지 저부가가치 산업? 내장형 STB 확대 및 가전업체의 시장진입에 대한 우려 • 다양한 방송서비스를 위한 신기술(PVR 등)이 적용된 STB 요구 → 내장형 STB 확대의 장애물로 작용 • 국내업체의 주력시장은 다품종 소량생산시장 • → 시장속성상 대형가전업체 진출 어려움 Investor Relations 200503 Prologue. STB(Set-Top Box)에 관한 오해 “국내 STB산업은 시장의 지속적 확대 및 High-End로의 성공적인 진입으로 계속 성장할 것입니다 ”

  2. 회 사 개 요 사 업 영 역 D-STB DAB 회사명 주식회사 아리온테크놀로지 PVR CAS 설립일 1999년 10월 28일 CI FTA 대표이사 이 영 직 소재지 경기 안양시 동안구 관양동 1480번지 서건빌딩 4~6층 주요인원 구성 자본금 2,311 백만원(공모후 2,900 백만원) R&D 39명 54% 임직원수 72명 (2005년 6월말 현재) “R&D 중심의 벤처기업” 관리직 33명 해외지사 Dubai Branch Office / 중국 동관지사 46% Investor Relations 200505 회사개요 및 사업영역 “후발주자로서의 제약에도 불구하고 세계시장에서 성공적인 사업기반을 구축하였습니다 ”

  3. High-Price 2단계 (2004년 말 ~ ) High-End 시장진입 통한 지속성장 + 고부가가치 기업으로 도약 PVR DAB 신 성장동력 사업 CI CAS FTA Cash-Cow Low-End High-End 1단계 (1999년 ~2004년) Low-End 중심의 외형확대 CI CAS FTA 주력사업 Low-Price Investor Relations 200506 회사의 성장전략 “ 1단계 성장전략의 성공적 안착을 통한 사업기반 마련으로 High-End 기업을 향한 2단계 성장전략을 실천하고 있습니다 ”

  4. 매출액 (억원) 543.9 CAGR 88.9% 290.0 152.5 100.6 Investor Relations 200507 매년 폭발적 매출성장 실현 “본격적 성장기인 ’02년 이후 연평균 90%라는 폭발적 성장을 실현하였습니다 ”

  5. 2004년 제품별 매출비중 (억원, %) 321.5 (59.1%) 지역별 매출비중 유럽 37.2% 아프리카 15.8% 아시아/미주 1.4% 중동 45.6% 87.2 (16.0%) “2004년 Launching” 56.8 (10.4%) 53.7 (9.9%) 3.6 (0.7%) 20.1 (37%) 0.1 (0.02%) 1.0 (0.2%) FTA CI CAS 지상파 SMATV PVR DAB 기타 Investor Relations 200508 2004년 제품별/지역별 매출비중 “’04년은 기존사업의 계속된 성장과 PVR, DAB 등 High-End 시장진입으로 특징지을 수 있습니다 ”

  6. 가격경쟁력 강화 전략 • 중국 외주가공업체를 통한 생산과 현지 자재 조달로 인건비, 재료비 등 비용요소 절감 • 부품공유화 및 모듈화로 최적의 경제적 설계 → 지속적인 단가인하에도 불구하고 10% 내외의 안정적인 영업이익률 기록 영업이익(률) 당기순이익(률) 단위:억원 단위:억원 10.4% 49.6 10.2% 43.1 8.6% 8.5% 8.3% 9.1% 7.9% 7.3% 23.9 21.3 15.9 12.9 10.1 8.6 Investor Relations 200409 업계평균을 상회하는 수익률 실현 “매년 10% 내외의 영업이익률을 실현하고 있습니다 ”

  7. 외부요인 긍정적인 시장 Trend 시장규모의 지속적 확대 • 디지털 컨버전스의 High-End 제품시장 확대 • Semi-Closed Market 및 Open Market 확대 • 위성을 비롯한 케이블 및 지상파 방송의 본격적인 디지털화에 따른 D-STB 시장의 계속된 확대 → 유럽/중동 중심에서 아시아, 미주로 확대 내부요인 다원화된 마케팅 전략 High-End 시장 성공적 진출 • 각 국가별 2개 바이어 지속 관리 • 자사 Brand Power 강화 • 방송사 시장 및 MHP 시장으로의 진입 • TL9000 기술을 통과한 우수한 생산관리 • PVR : ’05년 독일 A/V FOTO 및 SATVISION紙 최우수 제품(1위) 선정 • DAB: 자체기술로 개발한 수신모듈로 유럽 시장진입 Investor Relations 200511 아리온테크놀로지가 지속성장 할 수 있는 이유

  8. High-End 중심의 시장재편 ~ 2001 2002 ~ 2004 2005 ~ 디지털 컨버전스 제품 고속 CPU, HDD & Internet 기본적인 MPEG 부호화 적은 용량의 메모리 메모리와 처리능력 배가 리턴채널 신규 어플리케이션 CAS CI FTA PVR 제1세대 제2세대 제3세대 DAB 복합제품 Semi-Closed & Open Market의 확대 Open Market • 방송사업자의 재정악화 • 소비자 요구의 다양화 → Semi-Closed & Open Market 성장 Semi-Closed Market 20% Trend 80% Closed Market Investor Relations 200512 긍정적 시장 Trend “한국기업에 유리한 Open Market 및 High-End 중심으로 시장재편이 가속화되고 있습니다 ”

  9. 유럽 D-STB 시장전망 세계 D-STB 시장전망 (단위 : 천대) (단위 : 천대) DSL STB “CAGR 11.4%” “CAGR 10.9%” (단위 : 천대) 디지털 지상파 STB 디지털 케이블 STB 64,341 16,879 디지털 위성 STB 58,609 15,502 14,207 53,095 12,947 47,696 42,545 10,954 2002 2003 2004E 2005E 2006E 2002 2003 2004E 2005E 2006E 자료 : IMS, 2003 자료 : IMS, 2003 • 디지털 방송서비스 본격화로 위성에 이어 케이블 및 지상파 STB 확대 • 전세계 유료방송시장 2006년 1억5,000만명 예상 • 디지털 케이블 및 지상파 STB시장이 성장 주도 • PVR 등 High-End 시장수요 확대 • Open Market 형태의 유통구조 증가 Investor Relations 200513 STB 시장의 확대 지속 “방송의 본격적 디지털화로 STB시장은 계속 성장하고 있습니다 ”

  10. 1국가 2개 Buyer 전략 Brand Power 강화 전략 • BI, 제품별 Sub BI & Character 구축 • 주요 12개국 대상 CI, BI, Character 등 상표등록 추진 • 타겟시장 전문지에 지속적 광고 및 PVR 관련 테스트 리포트 게재 • 안정적 매출처 확보 및 다양한 Needs에 대응 - 34개국 63개 Buyer 확보 • 대규모 OEM Buyer 지양 - 다양한 Buyer Portfolio 구성 한국 두바이 중국 지역별 차별화 판매전략 방송사 및 MHP시장 확대전략 • 유럽 –생산지에 대한 가격저항 낮음 중국생산제품 위주 판매 • 중동 –‘Made in Korea’제품 선호 한국생산제품 위주 판매 • PVR 등 신제품을 방송사영업에 적극 활용 • CAS 라이센스의 지속적 확대 - ’06년까지 6개 CAS 확보 예정 • MHP, MHEG 등 미들웨어의 지속적 확보 본사 해외지사 Customer & 협력사 Investor Relations 200514 다원화된 마케팅전략 “시장밀착형 차별적 마케팅 및 자사 Brand Power 강화로 또 한번의 도약을 준비하고 있습니다 ”

  11. 전세계 PVR 시장 전망 당사 제품의 경쟁우위 항목 아리온 T사 D사 출하량(단위:천대) 동시 Recording 4개 채널 2개 채널 X 8,137 출하규모(단위:백만달러) Fast Forward Speed 16배속 8배속 4배속 7,478 Slow Mode Forward /Rewind Forward /Rewind Forward 40,285 6,065 34,043 PC와의 호환성 O X PIP 기능 조차 불가능 4,968 Multi-Picture, Zoom In O X 25,015 3,739 PVR 판매전략 18,155 1,983 • 대형 OEM활용 (Echostar社) → 목표 영업이익률 25% - Echostar의 유통채널 및 브랜드 활용 - 2005년부터 OFDM PVR, COMBO PVR 판매추진계약 • 차별화된 디자인의 자사브랜드 PVR 출시 → 목표 영업이익률 35% - 2005년 지상파, COMBO PVR 등 파생제품 출시 - 신설 전략마케팅실을 통한 브랜드마케팅 본격화 11,260 4,627 2003 2004E 2005E 2006E 2007E 2008E 자료 : Instat/Mdr, 2004.4 Investor Relations 200515 High-End 시장진출:PVRΙ “경쟁사 대비 탁월한 제품력으로 유럽시장을 적극 공략하고 있습니다 ”

  12. 영국 “WHAT SATELLITE”紙, 독일 “TELE-SATELLITE”, “SATVISION”등 세계 유수 • 잡지로부터 안정적인 동작과 특수한 기능으로 아리온 PVR제품 호평 독일 <SATVISION>紙 Investor Relations 200516 High-End 시장진출:PVRⅡ “’05년 독일 <SATVISION紙> 선정 PVR부문 1위에 선정되었습니다 ”

  13. 전세계 DAB 시장 전망 (단위 : 천대) 미국시장 2010년 예상 가입자 1,370만명 2억대 수준의 자동차 및 트럭 중심 시장 성장 5,280 “CAGR : 141%” 유럽시장 잠재 시장 규모는 미국의 2배 / 세계 DAB 시장 주도 2010년 1,400만 가입자 예상 2,540 1,036 일본시장 378 2010년 760만 가입 전망 자동차, 소형선박 및 PDA 중심 시장 2003 2004E 2005E 2006E 자료 : Instat/Mdr, 2003.11 Investor Relations 200520 High-End 시장진출:DABΙ “유럽을 중심으로 연평균 140%대의 폭발적 성장이 전망됩니다 ”

  14. 아리온 DAB Road Map 및 판매전략 유럽향 지상파 DAB Eureka 147 국내향 지상파 DMB • Eureka 147 방식 ’04년 개발완료 • Eureka 147방식을 채용하고 있는 국내 DMB 시장 진출 → 올 11월 국내시장용 지상파 DMB수신기 출시예정 • 자체기술력으로 수신모듈 개발 → 다양한 부가기능 부여 및 원가경쟁력 제고 • 자사브랜드 마케팅 강화 - 1단계 : 英 대형유통사인 ARGOS사에 공급 중 → 대량물량공급 가능 → 회사인지도 제고 - 2단계 : Independent Distributor에 자사 Brand 공급 • 고가브랜드, 고가 가격정책 유지 • 부가기능 DAB 조기 출시로 상품군 다양화 Investor Relations 200521 High-End 시장진출:DABⅡ “탁월한 품질 및 가격경쟁력으로 DAB시장에 성공적으로 진출하였습니다 ”

  15. 2005년 매출계획 (단위 : 억원) 710 31% ↑ 544 • 2005년 1Q 매출 151.4억원 실현 • 2005년 매출은 2004년 대비 166억원이 증가한 710억원 예상 • 이러한 매출증대는 신규 제품인 PVR, DAB 매출 증대 및 아시아 등 신규시장 개척에 기인 151.4 2004 2005.1Q 2005E 주) 당사 전망치로 경영환경변화에 따라 변동될 가능성이 있습니다. Investor Relations 200523 2005년 매출계획 “’05년 매출은 전년대비 166억원 (31%) 증가한 710억원이 예상됩니다 ”

  16. 영업이익 추정 영업이익률 & 순이익률 추정 (단위 : 억원) (단위 : %) 영업이익률 65.8 9.3 8.8 49.6 33%↑ 9.1 8.2 7.9 7.6 13.4 순이익률 당기순이익 추정 (단위 : 억원) • 2005년 1Q 영업이익 13.4억원, 순이익 11.5억원 실현 • 2005년 영업이익은 전년대비 33% 증가한 66억원, 당기순이익은 전년대비 35% 증가한 58억원 예상 58.3 43.1 35%↑ 11.5 주) 당사 전망치로 경영환경변화에 따라 변동될 가능성이 있습니다. Investor Relations 200524 2005년 수익 추정 “’05년 영업이익은 전년대비 16억원(33%) 증가한 66억원이 예상됩니다 ”

  17. 매출액증가율 ROE 영업이익률 (단위 : %) (단위 : %) (단위 : %) 42.7 87.6 16.3 38.9 59.6 55.0 25.2 9.3 9.1 35.5 3.4 6.5 적자 적자 적자 적자 -19.9 -33.4 유동비율 부채비율 총자산회전율 (단위 : %) (단위 : %) (단위 : 회) 844.2 3.1 63.9 771.2 2.9 2.4 45.1 1.8 422.1 33.1 1.4 317.9 339.1 24.0 22.1 1.1 257.3 14.8 주) D사 - 디지탈테크 , T사 –토필드, HD사 –한단정보통신, HD* - 현대디지탈테크, HC사 - 홈캐스트탙 Investor Relations 200525 상대투자매력도(2004년 기준) “유사회사 대비 뛰어난 성장성과 수익성을 보여주고 있습니다 ”

  18. 성장성 수익성 업종평균 2004년 2003년 2002년 매출액총이익률 22.15% 18.25% 20.90% 20.71% 매출액경상이익률 1.83% 8.26% 7.78% 9.00% 매출액순이익률 1.08% 7.92% 7.33% 8.47% 총자본경상이익률 3.07% 25.82% 17.75% 16.86% 안정성 활동성 업종평균 2004년 2003년 2002년 업종평균 2004년 2003년 2002년 부채비율 1500.21% 45.14% 129.77% 135.97% 총자본회전율 1.67회 3.13회 2.28회 1.87회 차입금의존도 56.26% 18.14% 22.22% 27.27% 재고자산회전율 12.83회 9.91회 7.50회 5.69회 유동비율 87.45% 317.88% 152.06% 194.42% 매출채권회전율 10.78회 20.05회 14.13회 12.91회 당좌비율 58.19% 186.79% 95.69% 109.52% Investor Relations 200526 Key Financial Ratios

  19. 공모후 주주현황 공 모 현 황 공모전 자본금 23.11억원 E 공모후 자본금 29.00억원 D A 액면가 500원 공모주식수 1,178,000주 주당공모희망Band 4,300원~4,800원 수요예측일 2005. 7. 14 B 청약예정일 2005. 7. 27~7. 28 C 납일예정일 2005. 8. 2 상장예정일 2005. 8. 5 A. 최대주주등 : 1,752,904주 (30.2%) B. 벤처금융 : 264,215주 (4.6%) 공모자금사용계획 C. 기타주주 : 2,604,881주 (44.9%) D. 공모주 : 942,400주 (16.2%) E. 우리사주 : 235,600주 (4.1%) 사용목적 금액(천원) 운영자금 2,325,400 “보호예수물량” 개발자금 2,740,000 1개월간 보호예수 : 800,000주 (13.8%) 1년간 보호예수 : 1,988,504주 (34.3%) 합계 5,065,400 Investor Relations 200527 공모현황 “발행주식수 5,800,000주 / 보호예수주식수 2,788,504(48.1%) ”

  20. 2005 5 코스닥 등록심사 통과 4 영국 대형유통업체 통한 DAB Radio공급시작 4 독일 자가Brand PVR 공급시작 3 Brand Martketing 을 위한 전략마케팅실 신설 2004 11 3천만불 수출의탑 수상 10 금융감독원 유가증권발행인 기업등록 10 품질경영시스템 TL-9000인증 획득 9 Two Tuner PVR 및 DAB Radio개발 2003 7 DMB 사업부 신설 2002 11 1천만불 수출의탑 수상 2 CONAX CAS 라이센스 획득 2001 6 경기도 유망중소기업 선정 2000 10 기술평가 우수기업 선정 10 위성방송 D-STB 수출개시 10 위성방송 D-STB FTA, CI 개발완료 10 국내위성방송업체 SMATV 납품계약체결 10 부설 A/V연구소 신설 1999 10 법인설립 (초기자본금 : 3.1억원) 주요 경영진 및 회사 연혁 연 혁 CEO / 대표이사 성장과 도약 성명 : 이영직 학력 : 연세대학교 경영학과 졸업 주요경력 - 공인회계사(안진하나회계법인) - ㈜대유 기획관리부장 - 이노버텍(주) 대표이사 사업기반 확보 CM0 / 전무이사 : 박종운 - 연세대학교 경영대학원 졸업 - 삼성전자 멀티미디어 수출부장 A/V 연구소장 / 상무이사 : 박흥무 - 고려대학교 전자공학과 졸업 - 한단정보통신 책임연구원 중국동관지사 / 이사 : 김혁동 - 인하대학교 금속공학과 졸업 - UK Strong Inspection Agent 업무관리부 / 이사 : 전 웅 - 전남대학교 대학원 경영학과 졸업 - 이노버텍(주) 기획관리부장 창조와 도전 DMB 사업부 / 이사 : 이창표 - 경희대학교 대학원 전자공학과 졸업 - 이노버텍(주) 책임연구원 해외영업부 / 이사 : 설진영 - 연세대학교 경영학과 졸업 - 토필드(주) 영업총괄이사 Investor Relations 200529

  21. 요약 재무제표 대차대조표 손익계산서 단위 : 억원 단위 : 억원 Investor Relations 200530

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