ПУЗАНОВ Д.В. Директор департамента инвестиционных проектов ОАО «Евразийский»

1. Практический опыт по организации проектного финансирования в коммунальном секторе ПУЗАНОВ Д.В. Директор департамента инвестиционных проектов ОАО «Евразийский»

2. Содержание Практический опыт по организации проектного финансирования в коммунальном секторе Что толку делать много денег, если не можешь их удержать? Инвестирование – это способ, при помощи которого умные люди удерживают свои деньги. Роберт Тору Кийосаки, американский предприниматель • Проектное финансирование в коммунальном секторе • ОАО «Евразийский» как инфраструктурный фонд • Практический опыт реализации инвестиционного проекта • Уроки развития частно-государственного партнерства по реализации инвестиционных проектов в коммунальном секторе

3. Проектное финансирование в коммунальном секторе

4. Проектное финансирование Емкость рынка и перспективы роста Государственные инвестиции в экономику (прогноз) • С.Б. Иванов: Российский рынок инфраструктурных проектов десятилетней перспективе является крупнейшим в мире и его емкость составляет около 1 трлн. долларов США • 2008 год: Бюджетные расходы на все инвестиции – 36 млрд. долларов США • Государственные инвестиции в экономику с 2008 до 2015 года возрастут с 3,5% до 4,5% от ВВП • Инфраструктурная составляющая по инвестиционным проектам может быть оценена на уровне 30% • Проектное финансирование с привлечением частного сектора является единственным путем успешных и эффективных инвестиций в развитие инфраструктуры • Государство должно развивать способы взаимодействия с частным бизнесом, предоставляя ему реальные гарантии по вложенным инвестициям 1 млрд. долл. США

5. Проектное финансирование Инвестиционный фонд РФ • За 16 месяцев после открытия Инвестиционного Фонда для заявителей утверждено 12 проектов на общую сумму 1 070,421 млрд. рублей, из них 289,62 млрд. рублей – за счет федерального финансирования • Доля частного финансирования 27%; доля государственного финансирования – 73% • Большинство проектов (11 из 12) являются транспортными или имеют существенную транспортную составляющую • Только по одному из 12 проектов (Комплексное развитие Нижнего Приангарья) открыто финансирование, хотя в бюджете 2008 – 2010 годов предусмотрено финансирование на сумму более 275 млрд. рублей • Используются только два механизма участия Инвестиционного фонда • Финансирование разработки ТЭО и ПСД проектов • Со-финансирование капитальных вложений в проект с оформлением результатов в собственность РФ • Основная модель взаимодействия государства и частного партнера • В отношении инфраструктуры: концессионные соглашения, реже – долгосрочная аренда с инвестиционными обязательствами • В отношении производственных объектов: раздельная собственность (частная и федеральная) на результаты реализации проекта • Несмотря на скромные результаты, Правительству удалось сохранить интерес у потенциальных частных инвесторов в реализации совместных проектов • Неясна перспектива реализации процедур Инвестиционного фонда с учетом передачи его в Министерство регионального развития России

6. ОАО «Евразийский» как инфраструктурный фонд

7. ОАО «Евразийский» Инфраструктурный фонд • ОАО “Евразийский” (создано в 1994 г.) – компания работает в области инвестиций с момента зарождения финансового рынка в России • Компания сосредоточила свои усилия в управлении и финансировании проектов жилищно-коммунального комплекса, в том числе в сфере водно-коммунального хозяйства • Уставный капитал общества 4 млрд. руб. • С 2006 года крупнейшим акционером компании стал Внешэкономбанк • Инвестиционный портфель компании в инфраструктурных проектах на ближайшие 15 лет – более 40 млрд. рублей • Контрактная модель в инфраструктурных проектах предусматривает долгосрочную аренду с инвестиционными обязательствами (в рамках ГК РФ) • Развитие проектов в России: зона обслуживания 3,5 млн. человек • Международное развитие проектов 10 млн. человек • Украина: зона обслуживания 6,8 млн. человек • Средняя Азия: зона обслуживания 3,3 млн. человек

8. ОАО «Евразийский» Холдинг инфраструктурных компаний

9. Практический опыт реализации инфраструктурного проекта в секторе водоснабжения и водоотведения

10. Инициатор проекта – ОАО «Евразийский» совместно с ОАО «ПО Водоканал» г. Ростова-на-Дону При поддержке и участии Администрации Ростовской обл., Администрации города Ростов-на-Дону Инвестиционный консультант – Societe Generale Размер проекта 41759 млн. руб. Срок реализации проекта 25 лет Срок капитальных вложений 15 лет Утверждение на Инвестиционной комиссии – 7 августа 2006 года Утверждение на Правительственной комиссии – 22 марта 2007 года Вклад в реализацию национальных проектов Инфраструктурное обеспечение развития городского строительства - 12,6 млн. м2 жилья (781 тыс. жителей) Улучшение состояния здоровья населения и повышение продолжительности жизни на территории реализации проекта (5 млн. чел.-лет) Условия для развития мощностей перерабатывающей промышленности Выполнение международных обязательств России Предотвращение трансграничного загрязнения и обеспечение экологической безопасности Азовского и Черного морей Повышение инвестиционной привлекательности региона Расширение зоны централизованного водоснабжения в сельских районах Ростовской агломерации Предпосылки для развития туризма и строительства рекреационных объектов Повышение экономической активности в регионе Социальная ответственность Вклад проекта в региональный рынок труда – 1170 рабочих мест Инвестиционный проект Основные сведения

11. Инвестиционный проект Территория реализации • Ростовская область • Площадь 100,8 тыс. кв. км • Население 4 404,013 тыс. человек • Среднегодовая численность занятых в экономике составляет 1 750 тыс. человек • Область расположена на пересечении транспортных потоков в направлении с севера на юг и с запада на восток • По объемам ВРП область находится на 15 месте в России.  • Темп роста ВРП в 2010 году к уровню 2006 года составит  142,4 % при  127,2 % роста в среднем по России. • Рейтинговое агентство Moody’s Interfax Rating Agency в 2006 году присвоило Ростовской области кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне Aa2.ru • Ростов-на-Дону • Площадь 354 кв. км • Население 1 058тыс. человек • Численность экономически активного населения - 617,1 тыс. человек

12. Компоненты проекта Источники финансирования

13. 1 этап 2 этап 3 этап Инвестиционный проект Этапы реализации Источники финансирования Тыс. рублей, в прогнозных ценах

14. Управление проектом Структура контракта • ОАО «Вода Ростова» и ОАО «ПО Водоканал» совместно представляют собой частного партнера, который взаимодействует с органом местного самоуправления (город Ростов-на-Дону) в договорной конструкции, предусмотренной ГК России: • ОАО «Вода Ростова» - инвестиционная компания, которая от своего имени осуществляет инвестиции, управляет ими и капитализирует свою стоимость путем приращения имущества • ОАО «ПО Водоканал» - операторская компания, которая осуществляет эксплуатацию системы водоснабжения и водоотведения и предоставляет соответствующие услуги потребителям; ее рост стоимости осуществляется за счет капитализации средств, полученных в результате оптимизации структуры операционных расходов и доходов

15. Управление проектом Схема реализации • ОАО «Евразийский» учредило специальную проектную компанию - ОАО «Вода Ростова», которая в соответствии с Инвестиционным соглашением принимает участие в реализации инвестиционного проекта «Комплексная программа строительства и реконструкции объектов водоснабжения и водоотведения города Ростова-на-Дону и юго-запада Ростовской области» • Частный инвестор: • организует и осуществляет финансирование работ капитального характера • заключает договор с частным заказчиком-застройщиком • осуществляет общую координацию и управление реализацией инвестиционного проекта

16. Управление проектом Взаимодействие всех участников

17. Уроки развития инвестиционных проектов ЧГП в коммунальном секторе

18. Уроки проектного финансирования в коммунальном секторе Положительный опыт • Высокие стандарты, предъявляемые к обоснованию инвестиций, технико-экономическому обоснованию, финансовой модели и заключениям отраслевых консультантов (экспертов) • Финансирующая организация (ЕБРР, МБРР, МФК, Инвестфонд) – партнеры по проекту: взаимное стремление сбалансировать его структуру и риски • Вовлеченность общественности в принятие ключевых решений • Государственные (региональные) органы управления принимают участие в принятии решений, поэтому, несут за них политическую ответственность • Гибкий подход к структуре проекта, возможность привлечения частного и публичного партнера в одной сделке • Ориентация на достижение долгосрочного и видимого результата от реализации проекта • В результате переговоров по организации проектного финансирования для водных проектов: • Структурирование сделки для привлечения кредита 700 млн. рублей и 30 млн. долларов США под залог проектной компании в Омске • Структурирование сделки для обеспечения привлечения финансирования (более 100 млн. долл. США) под залог проектной компании в Ростове-на-Дону

19. Уроки проектного финансирования в коммунальном секторе Отрицательный опыт • Высокая стоимость подготовки крупных инфраструктурных проектов (некапитализированные затраты на уровне 2 – 3 млн. долларов) • Длительный срок подготовки и низкий темп реализации (с момента подачи заявки в Инвестфонд прошло 16 месяцев, но финансирование еще не открыто) • Несбалансированный подход по затратам на запуске проекта: владелец тратит гораздо больше при высоких рисках открытия финансирования • Инфляция и ценовые изменения существенным образом могут изменить параметры проекта • Недостаточность действенных механизмов по покрытию рисков частного инвестора при реализации проектов в формате ЧГП • Высокая степень неопределенности вследствие зарегулированности тарифной политики и повышенная популистская составляющая при ценообразовании • Конкуренция за деньги (бюджет, банки, инвесторы) в коммунальном секторе не справедлива • Неудовлетворительный уровень готовности к реализации инфраструктурных проектов «на местах» (муниципальные кадры, регистрация имущества и земли, территориальное планирование, законодательство) • Высокие риски завышенных требований по техническому регулированию, как на стадии подготовки проектов, так и в период их реализации

20. Уроки проектного финансирования в коммунальном секторе Предложения • Увеличить привлекательность проектного финансирования для коммунального сектора возможно при условии: • Развития механизмов государственной поддержки инфраструктурных проектов не только в транспорте, но и в секторе ЖКХ и в проектах комплексного освоения территорий • Предоставления со стороны федеральных властей целевых средств регионам и муниципалитетам для подготовки проектов, реализуемых в форматеГЧП (конкурсная документация, регистрация имущества, землеотводы и пр.) • Развитие инструментов государственной поддержки, предусмотренных положением об Инвестиционном фонде Российской Федерации • Обеспечение долгосрочного тарифного регулирования на услуги коммунального комплекса с целью обеспечения интересов инвесторов по финансированию инфраструктурных проектов • Развитие механизмов обеспечения прав частного и государственного инвесторов при совместной реализации проектов • Предоставление дешевых денег (Пенсионный фонд, Банк развития) для реализации инфраструктурных проектов государственного масштаба

21. Спасибо за внимание Единство цели открывает бесконечные возможности для ее достижения ул. Долгоруковская, д. 9, г. Москва, Россия, 127006 тел.: +7 (495) 780-80-45 факс: +7 (495) 780-80-66 www.evraziyskiy.ru