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中信期貨董事長 朱士廷 93.11.27

洐生性商品. 中信期貨董事長 朱士廷 93.11.27. 簡報大綱. 衍生性市場發展. 國際市場發展. 台灣期貨市場簡介. 期貨市場結構分析. 未來市場展望. 衍生性商品介紹. 衍生性商品簡介. 期貨操作實務. 選擇權操作實務. - 2 -. 衍生性商品的功能. 作為風險管理的工具 具有交易上的優勢 交易成本低 流動性高 賣空較容易 具有價格發現的功能 促進市場效率及完整性. 簡報大綱. 衍生性市場發展. 國際市場發展. 台灣期貨市場簡介. 期貨市場結構分析. 未來市場展望. 衍生性商品介紹.

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Presentation Transcript

  1. 洐生性商品 中信期貨董事長 朱士廷 93.11.27

  2. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 2 - 衍生性商品的功能 • 作為風險管理的工具 • 具有交易上的優勢 • 交易成本低 • 流動性高 • 賣空較容易 • 具有價格發現的功能 • 促進市場效率及完整性

  3. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 3 - 衍生性商品種類 • 民國八十年以後陸續開放衍生性商品的交易。 目前開辦的情形大體上分為以下幾類： 以下所要說明的主題，則是衍生性市場中的定型化契約－期貨及選擇權

  4. 期貨商公會 經手費 受託保護基金 公會業務費 交割結算費 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 自有客戶 國內期交所 結算會員 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 期貨商 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 折讓 手續費收入 • 選擇權操作實務 - 4 - 國外期交所 複委託期貨商 IB IB客戶 複委託佣金 IB佣金 期貨市場運作模式

  5. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 5 - 期貨市場參與者 • 主管機關：財政部證券暨期貨管理委員會 • 期貨市場自律機構：全國期貨商業同業公會聯合會 • 期貨交易所：臺灣期貨交易所股份有限公司 • 期貨結算機構：係為促進期貨交易順利完成及市場整體風險控管，目前由臺灣期貨交易所股份有限公司兼營。 • 結算會員 • 個別結算會員 • 一般結算會員 • 特別結算會員 • 期貨商 • 期貨經紀商 • 期貨自營商 • 期貨交易輔助人（IB）：協助期貨經紀商招攬客戶，並接受客戶下單，再轉單給期貨經紀商，惟不得經手保證金業務。目前僅證券經紀商得申請成為期貨交易輔助人 • 期貨業務員 • 期貨交易人

  6. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 6 - 期貨商業務種類 • 經紀業務：接受客戶委託從事期貨交易 • 自營業務：以自有資金進行交易 • 顧問業務：接受委任，提供期貨交易建議 • 經理事業：接受特定人委任，從事全權委　　　　　託期貨交易

  7. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 7 - 台灣期貨十年發展紀事一

  8. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 8 - 台灣期貨十年發展紀事二 目前商品7個期貨商品，1個指數選擇權商品，35檔個股選擇權商品

  9. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 9 - 市場總成交量十年間成長了348倍 • 自90年12月指數選擇權上市以來，台灣期貨市場成交量呈現倍數成長，而93年月均量與十年前相較成長了348倍 個股選擇權及台灣50指數期貨上市 十年期公債期貨上市 電子、金融期貨上市 台股選擇權上市 台股指數期貨上市 國外期貨交易開放 SIMEX摩台指掛牌

  10. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 10 - 近三年期貨市場成長狀況 • 整體期貨市場：近三年整體期貨市場成長幅度為916%﹔主要來　自國內市場的成長; • 國內市場：近三年國內市場累積成長率為1235%，其中期貨商品　成長了259%;然最主要的成長貢獻來自於選擇權市場的成長。 • 選擇權市場：選擇權市場儼然成為台灣期貨市場主力商品﹔近兩　年成交量累積成長率高達2613% • 國外市場：近三年呈現成長停滯的現象﹔三年來僅微幅成長24%

  11. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 11 - 台指期貨成交量超越摩台指兩倍有逾 • 九三年以來台指期貨成交量佔摩台指比重最高來到249%

  12. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 12 - 選擇權市場更呈現爆炸性成長 • 成交量頻創新高： • 選擇權市場自90/12/24上市以來成長快速，93年月均量與91年月均比較成長2,613% • 日均量在九十一年十月突破萬口 • 九十二年七月日均量更突破十萬口 • 近三次歷史新高量紀錄 • 至93年9月止,選擇權成交比重已達市場總量的73%

  13. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 13 - 台灣期交所佔證交所成交值比重可望逾100% • 九三年度TAIFEX與TSE成交值比重已逾63%﹔　而TAIFEX超越TSE成交值之日將指日可待

  14. 簡報大綱 • 衍生性市場發展 • 國際市場發展 • 台灣期貨市場簡介 • 期貨市場結構分析 • 未來市場展望 • 衍生性商品介紹 • 衍生性商品簡介 • 期貨操作實務 • 選擇權操作實務 - 14 - 台灣期貨市場結構分析 • 成交結構分析 • 國內市場商品交易比重不斷攀高 • 國內市場主要來自選擇權市場的成長 • 國外市場成長趨緩，以摩台指交易為大宗 • 市場參與者結構分析 • 自然人成交比重降至65% • 法人成交比重提升至35% • QFII成交比重亦提升至4.7% • 交易模式比重分析 • 電子式交易比重已達33% • 電子開戶數佔總開戶數比重也已達52%

  15. 敬請指教

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