1 / 35

สถานการณ์ล่าสุดและแนวโน้มเศรษฐกิจไทย ในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553

สถานการณ์ล่าสุดและแนวโน้มเศรษฐกิจไทย ในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553. ยรรยง ไทยเจริญ 18 สิงหาคม 2552. หัวข้อในการนำเสนอ. ผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกต่อเศรษฐกิจไทย ภาวะเศรษฐกิจไทยปัจจุบัน : การขยายตัวและเสถียรภาพเศรษฐกิจ แนวโน้มเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553.

donal
Télécharger la présentation

สถานการณ์ล่าสุดและแนวโน้มเศรษฐกิจไทย ในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. สถานการณ์ล่าสุดและแนวโน้มเศรษฐกิจไทยสถานการณ์ล่าสุดและแนวโน้มเศรษฐกิจไทย ในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553 ยรรยง ไทยเจริญ 18 สิงหาคม 2552

  2. หัวข้อในการนำเสนอ • ผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกต่อเศรษฐกิจไทย • ภาวะเศรษฐกิจไทยปัจจุบัน: การขยายตัวและเสถียรภาพเศรษฐกิจ • แนวโน้มเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2552 และปี 2553

  3. ล่าสุด IMF และ Consensus ปรับลดประมาณการอัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกในปี 2009 Consensus GDP Forecasts 2009 IMF's GDP Forecasts 2009 Note: NIEs includes KR, TW, HK, SG ASEAN-5 includes ID, MY, PH, TH, VN Note: North East Asia includes CN, HK, KR and TW South East Asia includes ID, MY, PH, SG, TH and VN Source: IMF as of April and July 2009 and Consensus as of May and July 2009

  4. แต่โดยรวมเศรษฐกิจโลกน่าจะผ่านจุดต่ำสุดแล้วแต่โดยรวมเศรษฐกิจโลกน่าจะผ่านจุดต่ำสุดแล้ว

  5. Asia’s Decoupling

  6. เศรษฐกิจไทยได้รับผลกระทบจากวิกฤตการเงินโลกผ่านการส่งออกที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมาเศรษฐกิจไทยได้รับผลกระทบจากวิกฤตการเงินโลกผ่านการส่งออกที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมา % YoY Contributions to GDP Growth Source : NESDB

  7. อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจในช่วงไตรมาสที่ 1 ของปี 2552 ที่มา: สำนักงานคณะกรรมการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ

  8. ภาวะเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 2 ของปี 2552 • ไตรมาสที่ 2 ของปี 2552:เริ่มเห็นสัญญาณทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังหดตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน • ภาคอุตสาหกรรมเริ่มมีการผลิตเพื่อชดเชยสินค้าคงคลังที่ลดลงมากในช่วงก่อนหน้า และเพื่อตอบสนองต่อคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ ในขณะที่ภาคการท่องเที่ยวยังคงซบเซา • เริ่มเห็นสัญญาณการทรงตัวของการบริโภคภาคเอกชน ในขณะที่การลงทุนภาคเอกชนยังคงหดตัวจากกำลังการผลิตส่วนเกินที่มีอยู่สูง • การใช้จ่ายภาครัฐเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงเศรษฐกิจในไตรมาสนี้ไม่ให้ทรุดลง

  9. ผลกระทบดังกล่าว ส่งผลให้ภาคการผลิตของไทยหดตัวลงมากอย่างไรก็ดี จากข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่าภาคการผลิตเริ่มปรับตัวดีขึ้นบ้าง Index 2000 =100 % YoY Sectoral Analysis Team Tel. 0-2283-5650

  10. Manufacturing Production Index (MPI) p: preliminary Source : Constructed from BOT survey Sectoral Analysis Team Tel. 0-2283-5650

  11. ในขณะที่รายได้ภาคเกษตรยังคงหดตัวต่อเนื่องตามผลผลิตที่ลดลงและราคาสินค้าเกษตรที่หดตัวตามราคาในตลาดโลกในขณะที่รายได้ภาคเกษตรยังคงหดตัวต่อเนื่องตามผลผลิตที่ลดลงและราคาสินค้าเกษตรที่หดตัวตามราคาในตลาดโลก Source: Bank of Thailand Source: Bank of Thailand Supply Side Policy Team Tel. 0-2283-5607

  12. นอกจากนี้ ภาคการท่องเที่ยวอาจฟื้นตัวได้ช้าออกไปจากผลกระทบของเศรษฐกิจโลก ปัญหาการเมือง และการระบาดของไข้หวัดใหญ่ฯ No. of tourist(‘000) %YoY Source : Tourism Authority of Thailand

  13. Export Growth (in terms of US$) May 2009 = $ 11.5 Bn (-26.5%) Jun 2009 = $ 12.2 Bn (-26.4%) Source: Constructed from data of Customs Department BOP Analysis Team Tel. 0-2283 - 5636

  14. Import Growth (in terms of US$) May 2009 = $ 9.2 Bn (-34.3%) Jun 2009 = $ 11.2 Bn (-26.3%) Source: Constructed from data of Customs Department BOP Analysis Team Tel. 0-2283 - 5625

  15. Private Consumption Index (PCI) Seasonally adjusted, 2000=100 ด้านอุปสงค์ได้รับผลกระทบเช่นกันสะท้อนจากเครื่องชี้การบริโภคและการลงทุนภาคเอกชนที่หดตัวต่อเนื่อง แต่เริ่มมีสัญญาณการหดตัวน้อยลง Private Investment Index (PII)Seasonally adjusted, 3-month moving average, 2000 = 100 Index %YoY %YoY Index Source : Bank of Thailand

  16. สอดคล้องกับความเชื่อมั่นของภาคเอกชนที่ยังอยู่ในระดับต่ำ แม้เริ่มปรับเพิ่มขึ้นบ้างในเดือน พ.ค.-มิ.ย. Index Index Aug 09 = 50.2 BSI (LHS) May 09 = 45.4 CCI (RHS) Jun 09 = 72.5 Source : BSI is constructed by the Bank of Thailand CCI is constructed by the University of the Thai Chamber of Commerce.

  17. รัฐบาลใช้จ่ายเพิ่มขึ้นและเร่งการเบิกจ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจรัฐบาลใช้จ่ายเพิ่มขึ้นและเร่งการเบิกจ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ * เป้าหมายเบิกจ่ายสะสม FY 2552 (ต.ค. - มิ.ย.) เท่ากับร้อยละ 70 เป้าหมายเบิกจ่ายทั้งปี เท่ากับร้อยละ 94 Source: GFMIS and BOT Public Finance Team Tel.0-2283-5628

  18. มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลมีความชัดเจนขึ้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลมีความชัดเจนขึ้น ความคืบหน้ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ SP1 (ณ วันที่ 14 ก.ค. 2552) วงเงิน (พันล้านบาท) อัตราการเบิกจ่าย (ร้อยละ) • ณ วันที่ 14 ก.ค. 2552 เบิกจ่ายงบเพิ่มเติมแล้วถึงร้อยละ 52.6 (หากไม่รวมงบชดใช้เงินคงคลังและงบฉุกเฉินซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 20 ของงบเพิ่มเติมทั้งหมด จะมีการเบิกจ่ายร้อยละ 65.7) • โครงการที่คืบหน้าส่วนใหญ่เป็นการช่วยเหลือค่าครองชีพแก่ผู้มีรายได้น้อย อาทิ เช็คช่วยชาติ เรียนฟรี เบี้ยกตัญญู อสม. • ส่วนที่ยังไม่คืบหน้าส่วนใหญ่เป็นโครงการลงทุน อาทิ ถนนปลอดฝุ่น สถานีอนามัย พัฒนาแหล่งน้ำ ที่พักตำรวจ • สำหรับ SP2 ตามแผนคาดว่าจะเริ่มเบิกจ่ายได้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2552 ที่มา: รวบรวมจาก www.chuaichart.com/progress/ ซึ่งจัดทำโดยสำนักนายกรัฐมนตรี ณ วันที่ 14 ก.ค.52

  19. เสถียรภาพภายในประเทศ: โดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี • อัตราเงินเฟ้อ: ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2552 ติดลบ จากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับระยะเดียวกันปีก่อน และผลจากมาตรการลดค่าครองชีพของประชาชน รวมถึงนโยบายเรียนฟรี 15 ปี • อัตราเงินเฟ้อที่ติดลบ ไม่ได้สะท้อนว่าเศรษฐกิจไทยกำลังเข้าสู่ภาวะเงินฝืด • อัตราการว่างงาน:เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.6 ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ของปี 2552 มาอยู่ที่ร้อยละ 1.8 ในเดือนเมษายน 2552 จากการหดตัวของการจ้างงานในภาคอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

  20. ที่มาของอัตราเงินเฟ้อทั่วไป (Contribution) ร้อยละ

  21. เสถียรภาพภายในประเทศของไทยยังอยู่ในเกณฑ์ดี %YoY อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงต่อเนื่องจากผลของมาตรการภาครัฐ... June 09 -0.1 -4.0 %YoY June 09 1.1 -1.0 Source: Ministry of Commerce, calculated by BOT

  22. 22 ...ขณะที่การว่างงานซึ่งแม้จะปรับสูงขึ้นบ้างแต่ยังอยู่ในเกณฑ์ต่ำ Source: NSO

  23. เสถียรภาพภายนอกและฐานะด้านต่างประเทศอยู่ในเกณฑ์ดีเสถียรภาพภายนอกและฐานะด้านต่างประเทศอยู่ในเกณฑ์ดี Million USD Current Account May 09 CA=$1.4bn Billion USD Reserves/ Short-term debt External Debt Apr-09 5.4 Apr-09 60.7 0.7

  24. เสถียรภาพทางเศรษฐกิจการเงิน: โดยรวมยังคงเปราะบาง • ภาคธุรกิจ: แม้ว่ายอดขายยังคงหดตัวต่อเนื่อง แต่ความสามารถในการทำกำไรและชำระหนี้ปรับตัวดีขึ้นบ้าง จากต้นทุนที่ลดลงค่อนข้างมาก • ภาคครัวเรือน:ความสามารถในการชำระหนี้ด้อยลง จากความเสี่ยงด้านรายได้และการมีงานทำ • ภาคสถาบันการเงิน:มีความเสี่ยงด้านเครดิตต่อคุณภาพสินเชื่อมากขึ้นอย่างไรก็ดี ระบบ ธพ. ยังมีสภาพคล่องสูงและสามารถทำกำไรได้ดี ฐานะโดยรวมยังแข็งแกร่ง

  25. สินเชื่อภาคเอกชนยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจขณะที่สภาพคล่อง ธพ. ยังเพียงพอ อัตราการขยายตัวของสินเชื่อภาคเอกชนของระบบ ธพ. Loan-to-Deposit Ratio ของระบบ ธพ. ร้อยละ ร้อยละ Consumer credits L/D (Adjusted for B/E**) พ.ค. 52 พ.ค. 52 84.0 Private credits* Corporate loans • ไม่รวมสินเชื่อที่ปล่อยให้กับสถาบันการเงิน รัฐบาล และองค์กรระหว่างประเทศ • ** ธพ. ได้รับอนุญาตให้ออก B/E เมื่อ ส.ค. 2006 Monetary Policy Strategy Team Tel. 02283 5616

  26. การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ย MLRและเงินฝากของ ธพ. ปรับลดลงตามลำดับ 1/ ใช้อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของอัตราต่ำสุดและสูงสุด

  27. อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่แท้จริงอยู่ในระดับต่ำอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่แท้จริงอยู่ในระดับต่ำ 27 % p.a. Jun 09 10.27 5.86 0.88 -0.78 • Interest rates quoted by 4 largest Thai banks** Real MLR is adjusted by contemporaneous headline inflation. *** Real 12m deposit is adjusted by expected headline inflation 12 months ahead. • 1/ Average Min-Max Source : Bank of Thailand

  28. ดัชนีค่าเงินบาท (NEER และ REER) เคลื่อนไหวอย่างมีเสถียรภาพสะท้อนว่าค่าเงินบาทเคลื่อนไหวสอดคล้องกับค่าเงินภูมิภาค Nominal and Real Effective Exchange Rate of the Thai Baht (Broad-21 TW, 1994 = 100) Index Baht/USD REER May 09 89.52 Baht/USD (RHS) Jun 09 34.14 NEER Jun 09 77.62 NEER และ REER แข็งค่าBaht อ่อนค่าเทียบกับ USD Source : Bank of Thailand

  29. 964% ofworld GDP Derivatives 78% ofliquidity 138% ofworld GDP Securitised Debt 11% ofliquidity Broad Money 122% ofworld GDP 10% ofliquidity Perhaps a more sustainable model Power Money 9% of world GDP 1% of liquidity Source: New Monetarism - The pyramid of liquidity, BIS website Structural Change in Global Banking System Global Liquidity – How Much will Evaporate? Evaporating shadow banking liquidity • Shadow banking liquidity evaporating. Can traditional funding replaced the lost liquidity? • High-power money through monetizing CBs’ balance sheet. • When velocity of money kick in, we could see assets prices inflating again.

  30. สรุปภาวะการเคลื่อนไหวของดัชนีราคาหุ้นในไตรมาสที่ 2/2552 • การหดตัวของเศรษฐกิจโลกชะลอลง และมีความชัดเจนเกี่ยวกับสถานะของสถาบันการเงินของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น ภายหลังจากการทำ Stress test จึงทำให้เกิดการปรับฐานของดัชนีหลักทรัพย์ทั่วโลกในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม และนักลงทุนต่างประเทศกลับมาลงทุนสุทธิ • อย่างไรก็ดี สภาวะเศรษฐกิจยังอ่อนไหว และยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน ส่งผลให้การปรับตัวเป็นไปในลักษณะ Overshoot ก่อนที่จะปรับตัวลดลงในช่วงสุดท้ายของไตรมาส SET Dow Jones MSCI Asia ex Japan การเคลื่อนไหวดัชนีตลาดหลักทรัพย์ * ข้อมูล ณ วันที่ 27 กรกฎาคม 2552; หน่วย: จุด MSCI Europe Net Purchase ของนักลงทุนต่างประเทศ ข้อมูล ณ วันที่ 27 กรกฎาคม 2552 หมายเหตุ: * ดัชนีทั้งหมดปรับฐานเป็น 100 จุด โดยใช้วันที่ 2 มกราคม 2551 เป็นวันฐาน ที่มา: Bloomberg ที่มา: SETSMART

  31. Historical P/E Ratio ประมาณการ อัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิของตลาดหุ้นในเอเชีย ณ สิ้นปี 2552 ข้อมูล ณ วันที่ 27 กรกฎาคม 2552; หน่วย: เท่า Forward P/E Ratio แม้ว่า Historical P/E ratio ของไทยได้ปรับขึ้นไปสูง แต่ Forward P/E ratio ณ สิ้นปีจะอยู่ในระดับต่ำกว่าประเทศเพื่อนบ้าน ทำให้อาจจะได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างประเทศเพิ่มขึ้น หมายเหตุ: Forward P/E ratio เป็นการคำนวณจาก การนำมูลค่าตลาด ณ เวลาปัจจุบัน หารด้วย ประมาณการผลประกอบการ ณ สิ้นปี 2552 ที่ดีที่สุด ที่มา: Bloomberg

  32. แนวโน้มเศรษฐกิจและความเสี่ยงแนวโน้มเศรษฐกิจและความเสี่ยง • คาดว่า เศรษฐกิจไทยในปี 2552 จะหดตัวมากกว่าที่คาดไว้จากผลของข้อมูลจริงในไตรมาสแรกที่หดตัวแรงกว่าที่คาดไว้ • เริ่มมีสัญญาณการปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้น และเมื่อมองไปข้างหน้า เศรษฐกิจมี Momentum ดีขึ้นกว่าที่คาดไว้ • ยังไม่มีแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโลกยังคงอ่อนตัว ประกอบกับมีการขยายเวลา 5 มาตรการของภาครัฐไปถึงสิ้นปี • ความเสี่ยงที่สำคัญ • การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก • การเบิกจ่ายของภาครัฐ • ไข้หวัดใหญ่สายพันธุ์ใหม่ • ราคาน้ำมัน

  33. สรุปผลประมาณการล่าสุดของ ธปท. ( ) ประมาณการในรายงานแนวโน้มเงินเฟ้อเดือนเมษายน 2552

  34. Fan Chart อัตราเงินเฟ้อทั่วไปสมดุลตลอดช่วงประมาณการ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ปรับปัจจัยเสี่ยง การเปลี่ยนแปลงจากระยะเดียวกันปีก่อน (%) 2550 2551 2552 2553 2554 หมายเหตุ: แผนภาพรูปพัด (Fan Chart) ครอบคลุมโอกาสที่จะเกิดขึ้นร้อยละ 90

  35. สรุป • เศรษฐกิจไทยน่าจะผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาสที่ 2 นี้ และมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีและในปีหน้าจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก • อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องระมัดระวัง โดยเฉพาะคุณภาพและประสิทธิผลของมาตรการของภาครัฐและความเชื่อมั่นของนักลงทุน • อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงต่อไปจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศของภาคเอกชนเพื่อมาทดแทนการส่งออกซึ่งไม่น่าจะขยายตัวสูงมากเหมือนช่วงก่อนวิกฤต • จะทำได้ต้องสร้างบรรยากาศการลงทุนที่เหมาะสมและเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตเป็นหลัก

More Related