Capítulo 19

1. Capítulo 19 El mercado de bienes en una economía abierta

2. El mercado de bienes en una economía abierta La expansión del Modelo (IS) de los mercados de bienes para afrontar estas preguntas • ¿Puede estimular una expansión extranjera el crecimiento de la economía interior? • ¿No deberían coordinarse las políticas macroeconómicas entre los países?

3. La relación IS en la economía abierta La demanda en una economía abierta de bienes interiores Z  C + I + G - Q + X  Q: El valor de las importaciones en bienes interiores X: Exportaciones

4. Los determinantes de C, I, y G Demanda nacional: C + I + G = C(Y-T) + I(Y,r) + G ( + ) (+,-) Los determinantes de las importaciones Importacioness: Q = Q(Y, ) (+ , - ) Los determinantes de las exportaciones Exportacioness: X = X(Y*, ) (+ , +) La relación IS en la economía abierta Los determinantes de la demanda de bienes interiores

5. DD DD AA Demanda Demanda Demanda nacional (C + I + G) Importaciones ( Q) Producción Producción Observaciones • La diferencia entre DD y AA aumenta con la renta • AA es más plana que DD • AA tiene pendiente positiva La relación IS en la economía abierta La economía abierta de manera gráfica

6. DD ZZ Y < YTB Superávit comercial Exportaciones netas, NX AA Demanda C Exportaciones (X) B YTB Y BC: Exportaciones netas (X – Q) NX A AC: Exportaciones Y > YTB Déficit comercial BC AB: Importaciones YTB Y Producción Producción, Y La relación IS en la economía abierta La economía abierta de manera gráfica Demanda de bienes nacionales Incluye las exportaciones (ZZ) Exportaciones netas (NX) = X - Q 0

7. Produccióninterior Demanda debienes interiores = La relación IS en la economía abierta El nivel de producción de equilibrio y la balanza comercial Equilibrio del mercado de bienes: Y = Z Y = C(Y-T) + I(Y,r) + G -  Q(Y, ) + X(Y*, )

8. ZZ Déficit comercial Exportaciones netas, NX A Demanda, Z B Z Y YTB C NX Equilibrio Y = Z Y Producción Producción, Y La relación IS en la economía abierta El nivel de producción de equilibrio y la balanza comercial 0

9. ZZ´ (G > 0) A´ Equilibrio inicial Y = YTB ZZ Déficit comercial BC@Y’ Exportaciones netas, NX A  G > 0 Demanda, Z B New Equilibrio (Y > G) 0 YTB C NX Equilibrio inicial Producción Y Y´ Producción, Y La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Aumentos de la demanda nacional • Suponga que G aumenta para incrementar la demanda nacional e Y: Y

10. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera El efecto de un aumento de G en una economía abierta Observaciones: • Se crea un déficit comercial • El multiplicador es menor Pregunta: ¿Cuál es la relación entre el déficit comercial y el multiplicador menor?

11. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera El efecto de un aumento de G en una economía abierta Observación: Cuanto más abierta es la economía, menor es el efecto de una variación de la demanda nacional sobre la producción. Ejemplo: Bélgica: Cociente entre las importaciones y el PIB del 70%. Por tanto, un 70% del aumento de la demanda interior afectaría a las importaciones. EE.UU.: Cociente de las importaciones = 13% Incluso en el caso de EE.UU. la política nacional se ve reducida por la economía abierta.

12. A: equilibrio inicial y la balanza comercial DD Y*: aumenta y X NX ZZ´ A´ ZZ C X A X Demanda, Z  NX 0 Y Demanda de bienes interiores Y´ YTB NX´ Exportaciones netas, NX Demanda nacional NX D Producción, Y Y Y´ Producción La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Un aumento de la demanda extranjera A´: Nuevo equilibrio

13. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Un aumento de la demanda extranjera Resumen: • El aumento de Y* aumenta la demanda de bienes internos, las exportaciones crecen y el equilibrio de Y aumenta. • El aumento de Y aumenta las importaciones. El aumento de las importaciones es menor que el crecimiento de las exportaciones.

14. 1. 2. Un aumento de la demanda nacional provoca un aumento de Y y un déficit comercial. Un aumento de la demanda extranjera provoca un aumento de Y y un superávit comercial. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Dos observaciones:

15. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Juegos a los que juegan los países Ejemplo: • Hay un grupo de países que son socios comerciales. • Los países se encuentran en una recesión, • Los países tienen un intercambi comercial equilibrado. Preguntas: ¿Por qué podría ser un país reacio a la expansión de la demanda nacional? ¿Cuál sería el efecto sobre la balanza comercial si todos lospaíses aumentasen al tiempo la demanda nacional?

16. Coordinación: La evidencia: Como el comercio global aumenta, aumenta la motivación para la coordinación. Por ejemplo, el llamado G7. La coordinación macroeconómica es muy limitada. Las limitacionesde la coordinación: • No todos los países experimentan las mismas condiciones económicas. • Pueden diferir el presupuesto y la balanza comercial. • Los países tienen incentivos para prometer que van a coordinarse y luego no cumplir esa promesa. La relación IS en la economía abierta Un aumento de la demanda nacional o extranjera Juegos a los que juegan los países

17. Repaso: Tipo de cambio real: La depreciación de una moneda ($) hará que se abaraten los bienes del país en otros países y viceversa. E: Tipo de cambio realP*: Nivel de precios extranjeroP: Nivel de precios nacional Suponiendo que los precios son constantes: La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción La depreciación de una moneda ($)

18.  Q aumenta 1. 2. 3. X aumenta Q disminuye La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción La depreciación y la balanza comercial: la condición Marshall-Lerner Exportaciones netas: NX  X -  QNX = X(Y*, ) -  Q(Y, ) La depreciación (aumento de ) afecta la balanza comercial de tres formas : La condición Marshall-Lerner: Para que la balanza comercial mejore tras una depreciación, X debe aumentar y Q disminuir para compensar la subida de  Q.

19. 1. 2. 3. 4. Aumento de las exportaciones netas (Marshall-Lerner). Aumento del equilibrio de Y. Mejora de la balanza comercial. La demanda se desplaza, tanto la nacional como la extranjera hacia los bienes nacionales. La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción Los efectos de una depreciación Depreción en la economía:

20. La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción Los efectos de una depreciación ¿Cuál es su opinión? ¿Cómo difiere el efecto de una depreciación de un aumento de la producción extranjera?

21. La depreciación se desplaza de NX a NX´ y la balanza comercial La reducción de G se desplaza de ZZ´ a ZZ e Y G ZZ NX A B Demanda, Z 0 Y Exportaciones netas, NX Equilibrio inicial NX´ C NX Y Producción, Y Producción La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción La combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal Objetivo: Reducir el déficit comercial sin alterar YPolítica: Combinar la depreciación y la restricción fiscal La depreciación se desplaza de ZZ a ZZ´ y de Y a Y´ ZZ´ A´ NX 45° Y´

22. Combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal Condiciones inicialesSuperávit comercial Déficit comercial Bajo nivel de producción ? G   G? Elevado nivel de producción  G? ? G La relación IS en la economía abierta La depreciación, la balanza comercial y la producción La combinación de políticas de tipo de cambio y fiscal

23. + Depreciación Tiempo 0 Exportaciones netas, NX 0 C A B _ La relación IS en la economía abierta Análisis dinámico: la curva J

24. La relación IS en la economía abierta El tipo de cambio real y el cociente entre las exportaciones netas y el PIB: EE.UU., 1980-1990 1,2 0,5 0,0 -0,5 1,0 Exportaciones netas PIB (escala de la derecha) -1,0 Tipo de cambio real (1987 = 1,00) -1,5 Cociente entre exportaciones netas y el PIB (%) Tipo de cambio real (escala de la izquierda) -2,0 0,8 -2,5 -3,0 -3,5 0,6 -3,5

25. 1. 2. Las variaciones del tipo de cambio real se traducen en unasvariaciones paralelas de las exportaciones netas. Hubo un gran retraso en la respuesta de la balanza comerciala las variaciones del tipo de cambio real. La curva J en funcionamiento. La relación IS en la economía abierta Análisis dinámico: la curva J EE.UU: 1980-1990

26. Y = C + I + G -  Q + X y S = Y - C + T Repaso: Balanzacomercial - = Ahorros Inversión La relación IS en la economía abierta El ahorro, la inversión y los déficit comerciales Reste C + T de ambos miembros: S = I + G - T -  Q + X Y usando NX  X -  Q NX = S + (T - G) - I

27. La relación IS en la economía abierta El ahorro, la inversión y los déficit comerciales NX = S + (T-G) - I Observaciones: • Superávit comercial: mayor ahorro que inversión. • Déficit comercial: mayor inversión que ahorro. • Un aumento de la inversión debe traducirse en un incremento del ahorro privado o público o en un deterioro de la balanza comercial. • Un aumento del déficit público debe traducirse en un aumento del ahorro privado, una reducción de la inversión o un deterioro de la balanza comercial. • Un país que tenga una elevada tasa de ahorro, privado y público, debe tener una elevada tasa de inversión o un elevado superávit comercial.

28. La relación IS en la economía abierta Pregunta para debatir: ¿Cómo afecta la depreciación a los ahorros y a la inversión?

29. Fin del capítulo El mercado de bienes en una economía abierta