ЗПИФ как инструмент кредитования. Перспективы развития. Анна Хохлова

1. ЗПИФ как инструмент кредитования. Перспективы развития. Анна Хохлова Генеральный директор ЗАО «УК «СМ.арт»

2. Области применения ЗПИФ в кредитовании • Классическая сфера применения ЗПИФ в сфере кредитования: • - секьюритизация ранее выданных кредитов, • - коллекторская работа, • - работа с залогами (непрофильными активами). • С введением новой категории фондов (инвестиционные паи которых предусмотрены для квалифицированных инвесторов) появилась возможность осуществлять выдачу займов из имущества закрытых паевых инвестиционных фондов и привлекать в ЗПИФы имущество не только через продажу инвестиционных паев, но и через привлечение кредитов (займов) у квалифицированных инвесторов. • Появилась законная возможность организовать работу через кредитующий ЗПИФ, в общих чертах напоминающую работу коммерческого банка по привлечению ресурсов и выдаче кредитов – «квазибанк», бизнес-модель которого заключается в выдаче займов на систематической основе за счет привлекаемых ресурсов через размещение инвестиционных паев, а также через привлечение кредитов и займов от квалифицированных инвесторов. SM.art. Искусство инвестиций

3. Ограничения по категориям фондов В соответствии с Положением о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утв. Приказом ФСФР России от 20.05.2008 № 08-19/пз-н, сумма оценочной стоимости имущественных прав по обязательствам из договоров займа не должна превышать следующих ограничений: *если в состав имущества Фонда входят долговые инструменты, то ограничение максимального размера ОДЗ применяется в совокупности ** если в состав имущества Фонда входит иное имущество, то ограничение максимального размера ОДЗ применяется в совокупности *** если в состав имущества Фонда входят долговые инструменты, эмитентом которых является заемщик, то ограничение размера ОДЗ в отношение одного заемщика применяется в совокупности по ценным бумагам и ОДЗ одного заемщика (эмитента) SM.art. Искусство инвестиций

4. Ограничения по категориям фондов В соответствии с Положением о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утв. Приказом ФСФР России от 20.05.2008 № 08-19/пз-н, сумма оценочной стоимости имущественных прав по обязательствам из договоров займа не должна превышать следующих ограничений: *если в состав имущества Фонда входят долговые инструменты, то ограничение максимального размера ОДЗ применяется в совокупности ** если в состав имущества Фонда входит иное имущество, то ограничение максимального размера ОДЗ применяется в совокупности *** если в состав имущества Фонда входят долговые инструменты, эмитентом которых является заемщик, то ограничение размера ОДЗ в отношение одного заемщика применяется в совокупности по ценным бумагам и ОДЗ одного заемщика (эмитента) SM.art. Искусство инвестиций

5. Приемлемые категории ЗПИФ • Основными категориями ЗПИФ, используя которые можно системно организовать кредитование, являются ипотечный и кредитный («кредитующие ЗПИФ»). • Для остальных категорий фондов возможность выдавать займы является в первую очередь, способом диверсификации вложений, а также способом поддержания проектов, инвестируемых фондами. Это актуально для ЗПИФ акций, прямых инвестиций, особо рисковых (венчурных) инвестиций, недвижимости, рентных фондов – путем выдачи займов эмитентам, строительным компаниям, путем организации целевого заемного финансирования покупателей недвижимости, реализуемой из ЗПИФ. SM.art. Искусство инвестиций

6. ЗПИФ в кредитовании: дополнительные возможности для УК • Создание «квазибанка». • Создание новых инвестиционных возможностей для клиентов, альтернативных классическим инвестициям (фондам ценных бумаг, фондам недвижимости). В условиях высокой волатильности фондового рынка, рынка недвижимости, и неоднозначных прогнозов по рынкам в краткосрочной перспективе интерес к таким проектам возможен со стороны негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, других инвесторов. • Поддержка работы своих ЗПИФов недвижимости, инвестирующих в строительство жилой недвижимости - через ипотечные и кредитные фонды, выдающие целевые займы на уплату первоначального взноса при получении ипотечного кредита (займа), ипотечные займы. SM.art. Искусство инвестиций

7. ЗПИФ в кредитовании: дополнительные возможности для банка • Выделение на самостоятельный баланс одного из направлений кредитования в целях: • привлечения дополнительных средств от заинтересованных инвесторов для развития конкретного направления кредитования в рамках ЗПИФ (кредитование под приобретение «долевого», ипотечное кредитование, автокредитование); • организация проектного кредитования (1 ЗПИФ= 1 проект или портфель проектов, объединенных по какому-либо значимому признаку); • - секьюритизация. • Использование особого режима налогообложения ЗПИФов – отложенный налог на прибыль. • Инструмент для организации синдицированного кредитования, при этом в состав сокредиторов могут войти не только кредитные организации. • Возможность разделения субъектов, осуществляющих андеррайтинг заемщика и выдачу кредитов, что, позволит решить проблему ограничений на взимание дополнительных комиссий при выдаче кредитов (за рассмотрение заявки, за выдачу кредита и т.п.). SM.art. Искусство инвестиций

8. Минусы при выдаче займов через «кредитующие» ЗПИФ в сравнении с банковским кредитованием • Технология работы через ЗПИФ не «заточена» под розничный сектор, под микрокредитование. Операции с активами ЗПИФ подлежат обязательному предварительному согласованию со спецдепозитарием ЗПИФ - как на этапе подписания договора с заемщиком, так и на этапе перечисления денег по договору. • Нет возможности выдавать займы наличными денежными средствами напрямую, минуя коммерческий банк – у ЗПИФ нет кассы. • Не урегулированы вопросы рекламы услуг по выдаче займов из ЗПИФ, инвестиционные паи которых ограничены в обороте. • Есть ограничения в привлечении инвесторов в «кредитующие ЗПИФ»: • - приобретать инвестиционные паи могут только квалифицированные инвестора (лица, удовлетворяющие требованиям Положения о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами, утв. Приказом ФСФР от 18.03.2008 № 08-12/пз-н; • - предоставлять кредиты (займы) ЗПИФам могут только квалифицированные инвесторы в силу закона. • … SM.art. Искусство инвестиций

9. Группа компаний «СМ.арт. Искусство инвестиций» Наша специализация: управление проектами в сфере недвижимости, ипотечного кредитования, прямых и венчурных инвестиций. Количество паевых инвестиционных фондов под управлением ЗАО «УК «СМ.арт» - 16, в том числе: ЗПИФы недвижимости; кредитные ЗПИФы, ипотечный ЗПИФ; ЗПИФы прямых инвестиций; розничные фонды. Рейтинг НРА А-. Наши контакты: 660021, Россия, г. Красноярск, ул. Горького, 3. Тел. 8 (391) 227-92-87/39. www.smai-mc.ru E-mail: info@smai-mc.ru ЗАО «УК «СМ.арт»: Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: 21-000-1-00240 от 22.09.2005 г. Стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с правилами доверительного управления паевых инвестиционных фондов, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами Федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, можно по месту осуществления лицензируемого вида деятельности ЗАО «УК «СМ.арт» по адресам: 660021, г. Красноярск, ул. Бограда, 109. ул. Горького 3 , по тел. (391) 227-92-39 и (391) 227-92-87, а также по адресу www.smai-mc.ru SM.art. Искусство инвестиций