Povezivanje berzi u regiji

1. Povezivanje berzi u regiji Sarajevo, 19.10.2012 Milan Božić Gojko Maksimović

2. Sadržaj • Trenutno stanje na regionalnim tržištima kapitala • Uspješni primjeri saradnje • Razmatrani modeli povezivanja • Mreža regionalnih brokerskih kuća • Tehnološki aspekti povezivanja • Povezivanje MNSE i BLSE • Broker Office – iskustva na tržištu MNSE • Značaj povezivanja

3. Trenutnostanje u regiji • Lokalniinvestitorisuuglavnomokrenutiulaganjimanalokalnimtržištima • Relativnovisokitroškovipristupadrugimtržištima • Lokalnalegislativačesto ne podržavaregionalnoinvestiranje • Regionalna tržišta kapitala još nisu pronašla adekvatan odgovor na izazove koje donose globalna kriza

4. Uspješni primjeri saradnje u regiji • Investicione konferencije • Zajednički indeksi

5. Razmatrani modeli povezivanja Vlasnilčko povezivanje • Odgovornost za razvoj se prebacuje na jaču berzu, pri čemu obično dolazi do zapostavljanja interesa nerazvijenih tržišta • Slab interes za preuzimanje lokalnih berzi zbog nedovoljne profitabilnosti Prekogranično članstvo • Troškovi • Nerješena pravna pitanja u domenu obračuna i poravnanja Dvojno ili višestruko listiranje kompanija • Fragmenatcija likvidnosti • Ugrožavanje interesa manjih tržišta Certifikati na regionalne kompanije • Smanjenje atraktivnosti usljed gubitka dijela prihoda (dividende)

6. Mreža regionalnih brokerskih kuća • Lokalni broker je platni agent za lokalnog investitora • Nalozi za trgovanje se usmjeravaju na druga tržišta posredstvom mreže partnerskih brokerskih kuća • Partnerske brokerske kuće igraju uloge poslovnice • Nema fragmentacije likvidnosti • Nema nereješenih pravnih pitanja u domenu obračuna i poravnanja (partnerski broker je učesnik u saldiranju na partnerskom tržištu)

7. Tehnološki aspekti povezivanja • Implementacija FIX protokola u sisteme brokerskih kuća • Tehnološka rješenja za poslovnice • ... • Sistem za rutiranje naloga • Klirinška rješenja za neting između regionalnih tržišta

8. Povezivanje MNSE i BLSE • Istiberzanski sistemtrgovanja, veličinatrzista • Konceptprojekta • IT stranapropjekta • Važnost uključivanja Sarajevskeberze (Zajednička kapitalizacija tri berze oko 7 miljardi EUR)

9. Broker Office • BrokerOffice je softverski paket za podršku brokerskom poslovanju • Integracija više aplikacija: • „Back office“ - aplikacije • Stanice za trgovanje • Knjigovodstvene aplikacije • E-Trading aplikacije • Prodajainformacija • Unapređeno trgovanje na bazi FIX protokola • Najnovije Microsoft i web tehnologije

10. Istovremenakonekcijana više berzi

11. Broker Office – Iskustva u Crnoj Gori • Razlozi za uključivanje u projekat • Efekti implementacije • Budući koraci

12. Značaj povezivanja • Sinergija u razvojnim projektima • Spajanje baza investitora=> Unapređenje efikasnosti i likvidnosti regionalnihtržišta • Proširivanjeponude za investitore • Razvoj novih proizvoda na bazi papira koji su uvršteni na partnerskim berzama (ETF, indeksi) • Noveusluge(zajednička distribucija podataka)

13. Hvala za pažnju!