E N D
1. A pnzgyi dntsek mdszere Milyen feltevsek?
Mi a pnz ido rtke?
Jvortk-szmts
Jelenrtk-szmts
2. Vllalatok pnzgyi dntsei A dnts trgya szerint:
- beruhzsi dnts: ha az eszkz struktrt rinti Milyen eszkzket vsroljon a vllalat?
- finanszrozsi dnts: ha forrs struktrt rinti Milyen tokt hasznljon fel a vllalat?
A dnts idotvja szerint:
- hossz tv dnts: hossz lettartam eszkzkkel kapcsolatos (befektetett eszkzk)
- rvid tv dnts: forgeszkzkkel s a rvid lejrat forrsokkal kapcsolatos
3. A vllalkozs pnzgyi dntsei Eszkzk Forrsok
Hossz tv
Rvid tv
(1) Befektetsi dnts
(2) Finanszrozsi dnts(3) Rvid tv pnzgyi dnts (forgeszkz menedzsment)
4. A pnzgyi dntsek clja Cl: tulajdonosok vagyonnak gyaraptsa
(Nem foglalkozunk azokkal az esetekkel, amikor A manager egyb clt kvet.)
Hogyan tudja elrni ezt a clt?
- nyeresg-maximalizlssal? Nem! A szmvitelileg kimutatott nyeresg:- nem a tnyleges pnzgyi helyzetet mutatja, - s manipullhat- rvid tv tnyezok befolysoljk- nem veszi figyelembe a kockzatokat
5. A pnzgyi dntsek clja - megfelelo eszkz a nett pnzramls (free cash flow), s az erre plo piaci rtk maximalizlsa pnzgyi megkzelts szerint, mert ez - figyelembe veszi a kockzatokat- hossz tv hatsokat kifejezi - ellenorizheto, mrheto- egyrtelmu, vilgosan megfogalmazhat
6. A pnzgyi dntsek clja - Nagyvllalatok esetn: rszvnyek piaci raRszvnyes vagyona= rszvnyei szma x rszvnyrRszvnyr: fgg - a vllalat nett pnzramlstl - a pnzramlsok idobenisgtol - a pnzramlsok kockzattl
- Kis s kzepes vllalkozsok esetn: nincs ilyen knnyen meghatrozhat piaci mutat, de ugyanezt az alapelvet kell kvetni, nett cash flowt kell maximalizlni
7. Milyen feltevsek hatrozzk meg a pnzgyi dntseket? 0. A pnzgyi dntsek pnzgyi szmtsokon, a pnzramlsok sszevetsn alapulnak.
1. A pnznek idortke van: pnzramlsokat a pnz idortkt figyelembe vve vetjk ssze
2. A pnz rtkt befolysoljk a kockzatok.
3. Az rtkpapr-piacok hatkonyak: az rtkpaprok ra hossz tvon tkrzi az sszes relevns informcit.
8. Mit jelent a pnz ido rtke? a ma kapott pnz tbbet r, mint a holnapi
Mirt van a pnznek idortke?
1) mert a korbban kapott pnzsszeg befektetheto s jvedelmet (kamatot, hozamot, osztalkot) termel
2) mert a mr megkapott pnzsszeg biztos, a ksobb kapott pnz bizonytalanabb, a kockzat pedig cskkenti a pnz idortkt
9. Mi a pnzramls? Pnzramls / cash flow lehet:
bevtelek sorozata, cash inflow: pl: vllalati rbevtel, befektetett toke kamata, stb.pozitiv elojellel jelljk
kifizetsek sorozata, cash outflow:brleti dj vagy lzingdj fizets, hiteltrlesztsnegatv elojellel jelljk
bevtelek s kiadsok kombincija
10. Plda Beruhzsba kezdett a foiskola 2008.01.01-n.
Az ptsi kltsg: 150 milli 2008-ben, 110 milli 2009-ban, s 130 milli 2010-ben. Az j plet felszerelsnek kltsge 34 milli 2010-ban.
A 2010/2011 tanvtol 230-al tbb hallgatt tud felvenni a foiskola trtses kpzsre, ahol a hallgatk tandja 300 ezer forint lesz.
Hatrozza meg a beruhzsi projekt pnzramlst!
11. Pnzramlsok specilis tpusai amelyek azonos nagysg elembol llnak:
1) meghatrozott ideig tart, peridusonknt egyenlo nagysg pnzramls sorozat: ?ANNUITS, VJRADK
2) meghatrozatlan ideig tart, azonos nagysg elemekbol ll pnzramls: ?RKJRADK
(pl: laksrt fizetett letjradk, rszvny osztalka)
3) meghatrozatlan ideig tart, nvekvo nagysg elemekbol ll pnzramls: ?NVEKVO
RKJRADK (pl: inflcival nvekvo nyugdij: 100e, 110e, 121e, 133e, 146e,, )
12. Plda Egy befektetsi tancsad gyfele szmra a klnbzo befektetsi alternatvkat ajnlja:
a) most kap 100.000 forintot
b) vi 20.000 forintot kap 8 ven keresztl
c) 8 v mlva 240.000 forintot
d) 15.000 forintot hallig
e) 10.000 forintot az 1.vben, ami utna 5 szzalkkal no vente.
Irja fel az egyes alternatva pnzramlst!
13. Alternatvkhoz tartoz cash flow
14. Plda 2.Janur 2-n elhelyez a banknl 50.000 forintot, majd a kvetkezo v elejn 10.000 forinttal tbbet, mint az elozo vben. Az utols sszeget az 5. v elejn fizeti be. Irja fel a befektets pnzramlst!
3. Pista bcsi 65 ves. Egy biztostval 12 ves jradkszerzodst kttt. A biztost ajnlata gy szl, hogy 12 ven keresztl minden v vgn egy meghatrozott sszeget kap, ha most befektet 2 milli forintot. Milyen pnzramlssal szmolhat Pista bcsi?
15. Hogyan szmthat ki a pnz idortke? Kt eset lehetsges:
- jvobeni pnzramlst jelenbeni rtke? JELENRTK-SZMTS
- jelenbeni cash flow rtke jvobeni idopontra ? JVORTK-SZMTS
A pnz tartva tenysz, kltgetve vsz!