XIII SEMINARI EN FINANCES

1. XIII SEMINARI EN FINANCES Desafiaments actuals en Finances:sostenibilitat, risc operacional i valoració del dany Sala Albert Biayna 12.03.2010 David Ceballos IAFI

2. Índex Presentació 13ena edició del seminari Temàtica Proposta de programa Introducció als desafiaments actuals en finances: Sostenibilitat Risc operacional Valoració del dany Taula rodona al voltant dels nous riscos i novetats a les finances

3. Presentació Temàtica: Discussió i anàlisi des d’una perspectiva teòrica i pràctica del risc i sostenibilitat del sistema financer. Especial èmfasi en els nous aspectes que s’introdueixen en els models de mesura i valoració: Sostenibilitat: compatibilitat amb el manteniment de la qualitat i sense efectes negatius o de deteriorament en l’entorn, és a dir, satisfer les necessitats actuals sense comprometre la satisfacció de les necessitats futures. Risc operacional: risc de pèrdua directa o indirecta resultant del mal, inadequat o fallit funcionament de sistemes, persones o processos interns o de successos externs. El risc operacional inclou el risc legal, però exclou expressament el risc estratègic (males decisions) i el de reputació (pèrdua de confiança). Valoració legal del dany: entra dins de l’anàlisi econòmica que inclou l’ús de conceptes econòmics per explicar l’efecte o l’eficiència de les lleis, amb l’objecte de determinar quines regles legals són econòmicament eficients, sigui segons un enfocament positiu (efectes objectius i quantitatius, per exemple de la responsabilitat) o normatiu (el canvi no perjudica a ningú (Pareto eficient) o els que guanyen poden compensar als que empitjoren amb el guany (eficiència de Kaldor-Hicks) d’una norma jurídica). Preguntes: Com és sostenible el sistema financer? El sistema financer pot ser un element d’un model de creixement econòmic equilibrat i sostenible? Quin impacte tenen el frau, el risc legal i l’anàlisi econòmica del dret en la sostenibilitat del sistema? Hi ha més riscs financers que els considerats per Basilea II?

4. Presentació Programa: 12-març-2010. Sessió inaugural: taula rodona. Moderat per David Ceballos 19-març-2010. Manuel Miró i David Ceballos: Risc legal 26-març-2010. Samuel Mongrut: working capital management 9-abril-2010. Juan Antonio Astorga/Joaquim Perramon 16-abril Joaquim Perramon: “confusió i ignorància” / “risc de corrupció” 6-maig-2010 Manuel Miró: “Sobre valoració del dany” 13-maig-2010 Rafael Santander i Manuela Bosch: PENDENT 20-maig-2010 Walter Cuellar: PENDENT 27-maig-2010 Gilbert Peffer: PENDENT 4-juny-2010 Andreu Grau: PENDENT 11-juny-2010 Angel Samaniego: PENDENT 18-juny-2010 Cloenda: taula rodona de debat de conclusions

5. Desafiaments actuals en finances Novetats i nous riscos: Crisi global: Contagi Interrelació de tot el sistema (comunicació en temps real) Baix marge de reacció sense previsió Canvis normatius: Basilea II: majors riscos considerats Reacció del Dret Llei d’Economia Sostenible Ajudes més immediates al capital monetari que a la resta de factors Coneixement: Major sofisticació de càlcul Menor control o enteniment sistema/operacions Canvi de la llei per la regla

6. Desafiaments actuals en finances Temps: valor estratègic del temps En Finances: racionalització i descontextualització de la variable (Krónos) Moment d’operar, d’inici inversió... Durada: horitzó temporal, termini de recuperació, duració Ritme o seqüència: gestió intertemporal de gaps i desequilibris Oportunitat: canvis, moment favorable (Kairós) En Dret: pèrdua efecte reparador i rehabilitació (danys morals) Atenció: retard inici, dilació dels processos (risc d’execució i reputació) Temporalitat: manca d’estabilitat, motivació... Tecnologia: rapidesa d’accés, informació i execució... (tradició, manipulació) Mala planificació En mercat: Risc operacional: Legal: frau Equivocació: errades operatives, fallida del model... Valoració del dany: Responsabilitat: valoració monetària/objectiva Efecte: perjudicats i afavorits, manca de justícia? Sostenibilitat: Desequilibri: fluctuacions, canvis, consum-inversió Futur: relació passat-present-futur, canvis de valors i necessitats

7. Desafiaments actuals en finances Risc operacional: Frau intern: apropiació d’actius, evasió fiscal, mala valoració intencionada de posicions, suborns i similars. Frau extern: robatori d’informació, pirateria (informàtica) amb dany o falsificació. Relacions laborals i seguretat en el lloc de treball: discriminació, compensació i incentius laborals, salut i seguretat laboral, i altres temes que tenen una regulació laboral. Pràctiques amb clients, productes i negocis: manipulació del mercat, conducte anticompetència, comerç no regular, productes defectuosos, abús de confiança, incompliment de contracte, incitació al delicte. Dany a actius materials: desastres naturals, terrorisme, vandalisme i similars. Incidències en el negoci i errades en els sistemes: errades de programari i equip informàtic, interrupcions i incidències en l’activitat, retards i similars. Gestió de processos, lliuraments i funcionament: errades en el lliurament de dades, equivocacions en l’execució d’una tasca, errades comptables, informes erronis, pèrdues negligents en les operacions del negoci o dels actius dels clients i similars.

8. Desafiaments actuals en finances Risc operacional: Basilea II: introdueix el concepte i valoració d’aquest risc Basel Committee on Banking Supervision Results from the 2008 Loss Data Collection Exercise for Operational Risk July 2009

9. Desafiaments actuals en finances EXEMPLE: innovació financera Definició: Una innovació es pot definir com a aquell producte, servei o procés, generalment fruit d’una recerca prèvia, que es percep com nou, en la seva tecnologia o en la seva entrada en el mercat, i que s’introdueix en el mercat amb el propòsit d’obtenir uns avantatges competitius estables per part de l’empresa. En el cas financer, tenen a veure amb el sistema, els productes o els agents financers. Causes: Pels canvis tecnològics i en les tecnologies (TIC): globalització i operativa en temps real Per la fluctuació dels tipus d’interès i l’aparició de nous riscos: sofisticació de l’estalvi i productes de cobertura Per la regulació i liberalització dels sistemes financers: competència, mobilitat capital Tipologia: Institucionals, afecten al sector financer com un tot i estan relacionades amb els canvis en les estructures de negoci, la creació de nous intermediaris financers o el canvi en marc legal: banca ètica, serveis financers minoristes, reducció de barreres d’accés, etc. (major mobilitat, dinamisme o control) De procés, solucions per captar més clients o disminuir els costes de transacció: internet, caixes automàtics… (major eficiència) De producte, se centren en el desenvolupament de nous productes o la seva recuperació actualitzada: parabancaris, derivats… (major competència) Efectes: Inestabilitat i autorregulació del sector financer

10. Desafiaments actuals en finances EXEMPLE: innovació financera Classificació segons el risc legal: Risc d’ajust o reacció normativa perquè la normativa sempre va darrera de la realitat i les seves conseqüències Risc d‘autorregulació amb majors exigències tècniques internes o de manca de supervisió externa Risc d’inseguretat jurídica per actuació fraudulenta o canvi de normativa que penalitzi la innovació Risc de protecció per la dificultat d’imposar barreres d’entrada, registrar patents i la facilitat de compartir informació Risc (moral) de responsabilitat futura que la tècnica actual no detecti Risc de manca de cobertura o assegurança davant els efectes negatius d’una innovació

11. Taula rodona Sostenibilitat Risc operacional Valoració del dany