Értékpapírok

1. Értékpapírok

2. Az értékpapír fogalma • Értékpapír csak az a dolog lehet, amit a jogszabály annak minősít és a meghatározott kellékekkel rendelkezik. • Mindig a kibocsátó feltétlen és egyoldalú kötelezettségvállalását tartalmazza

3. Értékpapírok Alapjogviszonya lehet: pénzkövetelés tagsági viszonyból eredő jogosultság dologra vonatkozó tulajdonjog más jog

4. Immobilizáció • fizikailag előállításra kerül, de • az egész kibocsátás egy összevont címletben testesül meg • az értékpapírok tényleges forgalma értékpapír-nyilvántartási számlákon bonyolódik

5. Dematerializáció • az értékpapír elveszíti okirat jellegét • értékpapír=számítógépes jel  csak az értékpapírszámlán megjelenő adat formájában létezik • a központi értéktár tartja nyilván  kiállít egy a dematerializált értékpapír kellékeit tartalmazó, értékpapírnak nem minősülő egypéldányú okiratot.

6. Értékpapírok csoportosítása Szempontok: • alapjogviszony • átruházási lehetőség • hozam • biztosított nyereség • lejárat • forgalomképesség • kibocsátás iránya • kibocsátó személye

7. Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok • Az értékpapír tulajdonosának a kibocsátóval szemben a kölcsön adott összeg és annak kamatai mértékében állhat fenn követelése. • Névértéke a hitel értéke. • Fajtái: • Kötvény • Állampapír • Pénzintézeti értékpapír

8. Kötvény típusok • vállalati, vagy magánkötvény • államkötvény • örökjáradék kötvény • nem kamatozó • nyereménykötvény • átváltoztatható kötvény • opciós kötvény • visszahívható kötvény • osztalékot fizető kötvény

9. Részesedést biztosító értékpapírok • A részesedést biztosító értékpapírok tulajdonosai egy társaság résztulajdonosai. • Az ilyen értékpapírok tulajdonosai tagsági és vagyoni jogokkal rendelkeznek. • A névérték a jegyzett tőkéhez való hozzájárulást mutatja. • Részvény, befektetési jegy

10. Részvény • Részvénytársaságok alapításakor vagy alaptőkéjének emelésekor bocsátanak ki. • Biztosít: szavazati jogot, osztalékra való jogot, likvidációs hányadra való jogot • A jogok „nagysága” a névértéktől függ. • Lehet névre, vagy bemutatóra szóló.

11. Részvénytípusok • törzsrészvény • elsőbbségi részvény • dolgozói részvény • kamatozó részvény • részvényutalvány • ideiglenes részvény

12. Speciális értékpapírok • Váltó • Csekk • Közraktári jegy • Kárpótlási jegy • Letéti jegy • Jelzáloglevél • Kockázati tőkealapjegy • Vagyonjegy

13. Az értékpapírok kockázata • A kockázat a hozam ingadozása  szimmetrikus • A befektetés teljes kockázata = szisztematikus kockázat + egyedi kockázat

14. A befektetések legfontosabb kockázati tényezői • inflációs kockázat • kamatlábkockázat • újra-befektetési kockázat • fizetésképtelenség kockázata • likviditási kockázat • devizaárfolyam kockázat • információs kockázat

15. Tőzsdék, tőzsdeindexek

16. Tőzsdék általános jellemzői • Adott áru keresletét, kínálatát és kereskedelmét koncentráló központi piac. • független nem állami intézmény • önszabályozó szervezet • pénzügyileg önfenntartó, de nem profitorientált • homogén, felcserélhető árukkal kereskednek • szabad a be- és kilépés • információs központ • a tranzakciók lebonyolítási költségei csökkennek

17. Értéktőzsde Az értéktőzsde a már kibocsátott értékpapírok adásvételére létrehozott nyilvános koncentrált piac, ahol a kereslet és a kínálat nagy tömegben egy helyen és időben találkozik.

18. Az értéktőzsde funkciói: • árfolyam meghatározó • vagyonértékelő • tőkeelosztó • előrejelző • jövedelempolitikai

19. A tőzsdei kereskedési rendszer lehet • nyílt kikiáltásos, elektronikus piac • ajánlatvezérelte piac, kétoldalú árjegyzéses piac  piacvezető • folyamatosan kötő, időszakosan kötő rendszer

20. Tőzsdei bevezetés Feltételei: • stabil pénzügyi helyzet • annyi értékpapírt kell kibocsátani, hogy lehessen piaca • információ szolgáltatási kötelezettség

21. Az értékpapír kibocsátója: Előnyök: • biztosítja a bevezetett értékpapírok folyamatos és nyilvános piacát • a kibocsátó gazdálkodása folyamatos és nyilvános piaci értékelést kap • finanszírozási lehetőségeket kiszélesíti • image növelő hatású

22. Az értékpapír kibocsátója: Hátrányok: • költséges • erős információszolgáltatási kötelezettség • a tőzsdei érték erősen függ a makrogazdaság állapotától • felvásárlás

23. Tőzsdeindexek • Árfolyam index: főleg részvények, múltra utal • Hozamindex: főleg hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, jövőre utal • Lehet ársúlyozású, piaci értékkel, vagy egyenlően súlyozott

24. BUX • a Budapesti Értéktőzsde Részvényindexe • Bázisidőpont: 1991. január 2., 1000 pont. • Közkézhányad piaci kapitalizációja alapján súlyozott árfolyamindex. Csak törzsrészvények szerepelhetnek benne. • Felülvizsgálat legalább évente kétszer. • Max 25 részvény.

25. CESI • Central-European Stock Index • Varsó, Prága, Budapest, Ljubljana, Pozsony • Bázisidőpont: 1995. június 30. 1000 pont. • Dollárban számítják. • Vállalatok tőkeereje alapján súlyozott.

26. CETOP20 • Regionális index, nem csak a CESI-t tartalmazza. • Euro alapú. • Kapitalizáció szerinti súlyozású. • Felülvizsgálat évente kétszer. • Bázisidőpont: 2001. január 1. 1000 pont, 2002. január 2-án kezdték számítani.