Gestão financeira e orçamentária

1. Gestão financeira e orçamentária ALUGUÉIS , SALÁRIOS, JUROS E LUCROS DEMANDA OFERTA Mercado de fatores De produção EMPRESAS FAMÍLIAS Mercado de bens De capital e de Bens e serviços OFERTA DEMANDA DESPESAS DE BENS E SERVIÇOS POUPANÇA MERCADO FINANCEIRO FINANCIAMENTO FINANCIAMENTO APLICAÇÕES FINANCEIRAS

2. Gestão financeira e orçamentária Vendedores de recursos (agentes superavitários) Compradores de recursos (agentes deficitários) EMPRESAS EMPRESAS FAMÍLIAS FAMÍLIAS GOVERNO GOVERNO

3. Gestão financeira e orçamentária MERCADOS DE PRODUTOS MERCADOS MERCADO FINANCEIRO MERCADOS DE FATORES Mecanismo ou ambiente através do qual se produz um intercâmbio da ativos financeiros e determinam seus preços. Local/ ambiente onde são feitas as transferências dos recursos financeiros das unidades superavitárias para as unidades deficitárias.

4. Gestão financeira e orçamentária CLASSIFICAÇÃO : Mercados de busca direta Mercados de prestadores de serviço (comissões) Com base na forma .de funcionamento Mercados de mediadores “dealers” (spread) Mercados de leilão

5. Gestão financeira e orçamentária Mercado monetário = controle da liquidez monetária da economia curto prazo Mercados de crédito – bancos comerciais suprir necessidades de recursos de curto e de longo prazo Com base nos tipos de ativos Mercados de capitais – supre as necessidades de financiamentos de longo prazo Mercado cambial – necessidades de compra e venda de moeda estrangeira

6. Gestão financeira e orçamentária ATIVOS FINANCEIROS • Ativos de renda fixa ou de dívida Prometem rendimento fixo (taxas prefixadas) com uma programação determinada de pagamentos. Os investidores conhecem antecipadamente os fluxos monetários que vão obter. TÍTULOS PÚBLICOS ( BBC, LTN , NTN , NBC-E, LFT, LBC, etc. )

7. Gestão financeira e orçamentária TÍTULOS PRIVADOS CDI – Certificado de depósito interbancário CDB – Certificado de depósito bancário (transferível) RDB – Recibo de depósito bancário ( indexador = TR e TJLP – 1 mês (intransferível) TBF – 2 meses até 1ano IGPM,IGPI,INPC – a partir 1 ano) Letras de câmbio Ordem de pagamento com renda fixa e tempo certo de vencimento

8. Gestão financeira e orçamentária Debêntures Título emitido por uma sociedade anônima, previamente autorizado pela CVM, com a finalidade de captar recursos de médio e longo prazos. Título de valor mobiliário com remuneração baseada em taxas de renda fixa. Debêntures conversíveis em ações b) Ativos de renda variável Não há o conhecimento prévio dos rendimentos futuros e o valor de resgate pode assumir valores superiores, iguais ou inferiores ao valor aplicado. Ações (título patrimonial) Títulos pós-fixados

9. Gestão financeira e orçamentária SISTEMA FINANCEIRO É o conjunto de instituições, instrumentos e mercados agrupados de forma harmônica, com a finalidade de canalizar a poupança das unidades superavitárias até o investimento demandado pelas deficitárias.

10. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL COMISSÃO DE VALORES MOB. (CVM) Bolsa De Valores Sociedades Corretoras Sociedades Distribuidoras BANCO CENTRAL DO BRASIL INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS PRIVADAS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS OFICIAIS BANCOS OFICIAIS REGIONAIS Bancos Comerciais Bancos de Investimentos Sociedades De créditos Financeiros e de investimentos Bancos multiplos CEF SFH BANCO BRASIL BNDES

11. Gestão financeira e orçamentária SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Formado por instituições que tem como finalidade intermediar o fluxo de recursos entre poupadores e investidores, em condições satisfatórias para o mercado. Componentes • AUTORIDADES MONETÁRIAS • INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS

12. Gestão financeira e orçamentária A) AUTORIDADES MONETÁRIAS Conselho monetário nacional Banco Central do Brasil Comissão de Valores Mobiliários Banco do Brasil Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social

13. Gestão financeira e orçamentária B) INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS Instituições de crédito a curto prazo Instituições de crédito a médio e longo prazos Instituições de crédito para financiamento de bens de consumo duráveis Sistema financeiro da habitação Instituições de intermediação no mercado de capitais Instituições de seguro e capitalização Instituições de arrendamento mercantil

14. Gestão financeira e orçamentária B) INSTITUIÇÕES NÃO FINANCEIRAS Empresas de factoring Bolsa de Valores Administradoras de Cartão de Crédito

15. Gestão financeira e orçamentária AUTORIDADES MONETÁRIAS Regulam e fiscalizam o mercado financeiro. Função normativa e fiscalizadora. Conselho monetário nacional Orgão supremo do Sistema Financeiro Nacional, normativo sem funções executivas. É responsável pela fixação das diretrizes das políticas monetárias, creditícia e cambial. Presidido pelo Ministro da Fazenda

16. Gestão financeira e orçamentária • CMN – principais objetivos • Orientar a melhor aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas e privadas • Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros para dar mais eficácia ao sistema de pagamentos e de mobilização de recursos • Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras • Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e fiscal em conjunto com o Congresso Nacional • Autorizar as emissões de papel-moeda pelo Bacen e normas reguladoras do meio circulante. Determinar as características gerais das cédulas. • fixar a política cambial

17. Gestão financeira e orçamentária • CMN – principais objetivos • Determinar as taxas de recolhimento compulsório das instituições financeiras • regular a constituição, o funcionamento e a fiscalização de todas as instituições financeiras, aplicando as penalidades previstas e limitando, sempre que necessário, as taxas de juros,descontos, comissões e qualquer outra forma de remuneração Ministro da Fazenda (presidente) Estrutura CMN Com.Moeda e Crédito Com. Consultivas Min. Planejamento Presidente do Bacen

18. Gestão financeira e orçamentária • Banco Central do Brasil ( BACEN ) • Orgão executivo central do SFN. • Responsável pela fiscalização e cumprimento das normas que regulam o SFN que são • Emitidas pelo CMN. • Principais atribuições : • Emitir normas, autorizar o funcionamento das instituições financeiras, fiscalizar e fazer intervenções; • Receber depósitos compulsórios e voluntários e operações de redesconto; • Emitir títulos, comprar e sanear o meio circulante; • Administrar a dívida pública interna e externa e gerir as reservas internacionais.

19. Gestão financeira e orçamentária Banco Central do Brasil ( BACEN ) e) Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis. f) Exercer o controle de crédito sob todas as formas g) Fiscalizar a s instituições financeiras, punindo-as quando necessário h) Autorizar o funcionamento de todas as instituições financeiras i) Controlar o fluxo de capitais estrangeiros garantindo o correto funcionamento do mercado cambial

20. Gestão financeira e orçamentária Comissão de valores mobiliários (CVM) Orgão normativo responsável pelo desenvolvimento, disciplina e fiscalização do mercado de ações e debêntures. Fiscaliza a emissão e negociação de títulos emitidos pelas sociedades anônimas de capital aberto , para que as bolsas de valores funcionem com o mínimo de sobressalto e surpresas Regula os procedimentos e condutas de intermediação entre instituições de mercado , companhias abertas e investidores. Banco do Brasil (BB ) Banco Múltiplo e Agente Financeiro do Governo Federal Executa a política oficial de crédito rural. Responsável pela câmara de compensação de cheques.

21. Gestão financeira e orçamentária Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) Responsável pela política de investimentos de longo prazo do Governo federal por meio de fundos e programas especiais de fomento direcionados a compras de máquinas e equipamentos, exportação, etc. INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS Banco Comerciais Bancos com múltiplas funções. São intermediários financeiros que atuam conseguindo os recursos necessários para financiar a curto e a médio prazos o comércio, a indústria, as empresas prestadoras de serviços e as pessoas físicas. Realizam operações diversas do dia a dia das pessoas

22. BANCOS OPERAÇÕES PASSIVAS ORIGEM DE RECURSOS OPERAÇÕES ACESSÓRIAS SERVIÇOS OPERAÇÕES ATIVAS APLICAÇÕES CAPITAL DE GIRO DESCONTOS DUPLICATAS VENDOR REPASSES CONTAS GARANTIDAS HOT MONEY CHEQUE ESPECIAL OUTROS COBRANÇA RECEBIMENTOS DIVERSOS ORDENS DE PAGTO. COFRES DE ALUGUEL CUSTÓDIA FIANÇA AVAIS CÂMBIO OUTROS DEPÓSITOS À VISTA RDB CDB CDI EMPRÉSTIMOS OBTIDOS VENDA DE CARTEIRA OUTROS

23. Gestão financeira e orçamentária Banco Comerciais São constituídos sob a forma de Sociedade Anônima Banco varejista Captam recursos de uma clientela pulverizada e operam com baixa margem operacional de risco. Banco atacadista Atendem a uma clientela preferencial, com maiores riscos compensados e maior agilidade operacional private banks Corporate banks

24. Gestão financeira e orçamentária Caixas Econômicas Integram o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo e o sistema Financeiro da Habitação. Tem objetivos sociais. Concedem empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de habitação, assistência social, saúde, educação, trabalho, transportes urbanos,esporte, etc. Bilhetes e Loteria Também exercem funções equiparadas de bancos comerciais CEF - FGTS

25. Gestão financeira e orçamentária Bancos de Desenvolvimento BNDES – agente do Governo Federal para financiamentos de médio e longo prazos Regionais – Banco da Amazônia , Banco do Nordeste Bancos Estaduais – Bahia – Desenbahia Trabalham com o repasse de recursos oficiais e externos Bancos de Investimento Principal função : intermediar recursos de médio e longo prazos para o financiamento de capital fixo ou de giro das empresas. Captação : CDBs, RDBs, repasses de origem interna ou externa, cotas de fundos de investimentos

26. Gestão financeira e orçamentária OPERAÇÕES DO BANCO DE INVESTIMENTO: Repasses do BNDES – Finame Repasses do Eximbank : Export & Import Bank dos EEUU que financia equipamentos americanos a taxas reduzidas. Resolução 63 Capital de giro com prazo mínimo de 1 ano Operações de underwriting (stand by ou best effort)

27. Gestão financeira e orçamentária Bancos Múltiplos Várias carteiras dentro de um mesmo banco. Sociedade de Arrendamento Mercantil Financiam a compra de bens de capital ; máquinas e equipamentos, veículos, etc, através da captação de recursos por meio de emissão de debêntures e empréstimos de médio e longo prazos. Tipos de leasing: Leasing operacional: praticado pela própria fabricante do bem sem a utilização de intermediação de instituição financeira Leasing financeiro: intermediação de instituição financeira (financiamento) Lease-back : venda e aluguel de equipamento para atender à necessidade de capital de giro.

28. Gestão financeira e orçamentária Sociedades de Crédito, Financiamento e Investimento Instituições de crédito para financiamento de bens de consumo duráveis Sociedades de crédito imobiliário Proporcionam apoio financeiro a operações imobiliárias relativas a compra e venda de imóveis. Operam com recursos originários da colocação de letras imobiliárias, de depósitos de poupança e de repasses da CEF Sociedades Corretoras Instituições de intermediação no mercado de capitais Seguradoras e Corretoras de Seguros, Previdência Privada, Sociedades de Cap. Instituições de seguro e capitalização SUSEP

29. Gestão financeira e orçamentária • OPERAÇÕES DAS CORRETORAS: • Mercado aberto: as corretoras podem intermediar operações entre instituições financeiras, ou seja, o mercado interbancário. • Câmbio: intermediação entre compradores e vendedores de moedas estrangeiras com a autorização específica do Banco Central. >Administração de carteiras e fundos: administram a carteira do investidor, controlando os os dividendos e outros direitos sobre ações. • Underwriting : lançamento de ações • Bolsa de valores

30. Gestão financeira e orçamentária INSTITUIÇÕES NÃO FINANCEIRAS Empresas de factoring Fomento comercial (factoring) não consideradas instituições financeiras e portanto não estão sujeitas às normas do Banco Central. Bolsa de Valores Instituições civis sem fins lucrativos formada pelas Cooretas de valores para infra-estrutura para o mercado de ações, mercadorias e futuros. Supervisionadas pelo CVM. Local adequado para as negociações de compra e venda de ações = PREGÃO BALCÃO Administradoras de cartão de crédito Financiamento da compra do consumidor.

31. Gestão financeira e orçamentária Relação com a economia – macro-ambiente FINANÇAS = ciência de gerenciamento de fundos Relação com a contabilidade – micro-ambiente Regime de competência X regime de caixa Ênfase nos fluxos de caixa

32. Gestão financeira e orçamentária ATIVIDADES-CHAVE DO GERENTE FINANCEIRO • FAZER ANÁLISE E PLANEJAMENTO FINANCEIROS • TOMAR DECISÕES DE INVESTIMENTO • TOMAR DECISÕES DE FINANCIAMENTOS

33. Gestão financeira e orçamentária ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS Funções do Administrador Financeiro ligadas às atividades chave • Analisar os registros e demonstrativos financeiros • Elaborar o fluxo de caixa, antecipando-se a eventuais problemas de liquidez da empresa, agindo de forma a resolve-los • Analisar econômico-financeira das alternativas de investimento de recursos gerados pela atividade da empresa ou de novos investimentos dos sócios • Fornecer informações precisas sobre a situação financeira da empresa que sirvam de base para tomadas de decisões sobre política de compras, de vendas, crédito,etc. • Elaborar orçamentos financeiros referentes à obtenção e aplicação de recursos, tanto a curto como a longo prazo.

34. Gestão financeira e orçamentária Fazer análise e planejamento financeiros BALANÇO PATRIMONIAL Ativos circulantes Passivos circulantes Tomar Decisões De investir Tomar Decisões De financiamento Passivos longo prazo Ativos fixos ATIVOS PASSIVOS

35. Gestão financeira e orçamentária ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

36. Gestão financeira e orçamentária Análise vertical

37. Gestão financeira e orçamentária Análise vertical Análise Horizontal

38. Gestão financeira e orçamentária Análise de índices “ liquidez é a capacidade que a empresa tem de atender a suas obrigações a curto prazo, no vencimento” Índices de liquidez • Liquidez geral = AC + ARLP -------------- PC + PELP • Liquidez seca = AC - estoques ----------------- PC • Liquidez corrente = AC --------- PC • Liquidez imediata = disponibilidades --------------------- PC Capital circulante líquido (CCL) = AC - PC

39. Gestão financeira e orçamentária “ mensuram a rapidez com que as várias contas do BP são convertidas em vendas ou caixa” Índices de atividade • Giro de estoque = CPV ------------- ESTOQUE • Prazo médio pagto. = duplicatas a pagar ------------------------- compras anuais / 360 • Prazo médio cobrança = duplicatas a receber ------------------------- vendas anuais / 360 • Giro do ativo total = Vendas ------------- ativo total

40. Gestão financeira e orçamentária Índices de endividamento “ mensuram a proporção de total de ativos financiados pelos credores da empresa definindo a sua estrutura de capitais” • % de capitais de terceiros = exigível total sobre os recursos totais ---------------------- exigível total + PL • % de capitais de terceiros = exigível total sobre capitais próprios ---------------------- PL

41. Gestão financeira e orçamentária Índices de endividamento (cont.) • % de dívidas de curto prazo = passivo circulante sobre endividamento total ------------------------ exigível total • % imobilização do PL = ativo permanente ------------------------ PL

42. Gestão financeira e orçamentária Índices de lucratividade • Margem bruta = Vendas – CPV ( = lucro bruto) ------------------------------------ Vendas • Margem operacional = lucro operacional ----------------------- Vendas • Margem líquida = lucro líquido após o IR ----------------------------- Vendas

43. Gestão financeira e orçamentária Índices de lucratividade (cont.) • Taxa de retorno s/ativo total = lucro líquido após o IR (ROA) ------------------------------ total de ativos • Taxa de retorno s/patrimônio líquido = lucro líquido após o IR (ROE) ------------------------------ patrimônio líquido

44. Gestão financeira e orçamentária Índices sobre ações • P/L – Preço / Lucro = preço da ação -------------------- lucro por ação Retorno do investimento • Valor patrimonial = Patrimônio líquido (PL) ------------------------------------- número de ações no mercado • pay-out = Dividendos por ação ------------------------------ Lucro por ação • cash-yield = Dividendos por ação ------------------------------ Preço da ação

45. Gestão financeira e orçamentária Retorno sobre o investimento • Retorno s/ investimento = margem líquida x giro do ativo total

46. Gestão financeira e orçamentária ÍNDICES PADRÃO

47. Gestão financeira e orçamentária EXERCÍCIOS Análise financeira

50. Gestão financeira e orçamentária ALAVANCAGEM FINANCEIRA E ESTRUTURA DE CAPITAIS A rentabilidade de uma empresa pode aumentar devido ao uso adequado de capital de terceiros para financiar parte do ativo