Торги валютной парой юань/рубль на ММВБ

1. Торги валютной парой юань/рубль на ММВБ Дмитрий Фролов, Ведущий эксперт Проектного офиса «Валютный рынок» ЗАО ММВБ

2. История вопроса 1992 год – заключено Соглашение между Правительством Российской Федерации и Правительством Китайской Народной Республики о торгово-экономических отношениях от 5 марта 1992 года 2002 год – между Банком России и Народным Банком Китая достигнута договоренность о предоставлении российским и китайским банкам возможности открывать юаневые и рублевые счета в приграничных территориях РФ и КНР 2010 год – в апреле между РФ и КНР была достигнута договоренность о создании условий для организации биржевой торговли национальными валютами России и Китая 2010 год – в ноябре были запущены торги валютной парой CNY/RUB на CFETS, 15 декабря – на ММВБ

3. Начало торгов • 15 декабря 2010 года на ММВБ стартовали торги юань/рубль на следующих условиях: • инструмент – CNYRUB_TOD – с датой валютирования в день проведения торгов (T+1); • 100% депонирование денежных средств; • время проведения торгов 10:00 – 11:00; • расчеты в юанях осуществляются через Банк Китая (ЭЛОС) (BOC) и Торгово-Промышленный Банк Китая (ICBC). • Маркет-мейкерами на торгах выступают 5 банков – участников торгов ЕТС: • Банк Китая (ЭЛОС), • Торгово-Промышленный Банк Китая, • Мой Банк, • Банк ВТБ, • Восточный экспресс банк.

4. Результаты торгов За первые 3,5 месяца в торгах юань/рубль приняло участие более 35 банков, общий объем торгов составил 145 млн. юаней. Средний ежедневный объем торгов составил 2,3 млн. юаней.

5. Курс юань/рубль 1. Курс юаня сильно коррелирует с курсом доллара. 2. Величина спроса и предложения не значительно влияет на курс юань/рубль.

6. Дальнейшее развитие С целью развития сегмента валютной пары юань/рубль на ММВБ планируется реализация проекта по расширению инструментария юань/рубль. В качестве основных мер по развитию торгов юань/рубль можно отметить: • Переход от 100% предварительного депонирования денежных средств к частичному; • Организацию торгов инструментами TOM (T+1), SPOT (T+2), а также сделками СВОП.

7. Снижение объемов Среднедневной объем торгов уменьшился с 3,2 до 1,8 млн. юаней. В феврале средний ежедневный объем торгов составлял всего 1,5 млн. юаней

8. Спрос-предложение На торгах юань/рубль на ММВБ наблюдается сильный дисбаланс между спросом и предложением на юани. Маркет-мейкеры обеспечивают предложение юаней, но в отсутствии спроса ликвидность рынка остается очень низкой. Биржевой стакан ММВБ по валютной паре юань/рубль

9. Основные проблемы Основными факторами пониженного спроса на юани являются: • Ограничения законодательства КНР на репатриацию юаней (нерезиденты КНР могут осуществлять платежи в юанях из за рубежа в Китай только при наличии соответствующего торгового контракта); • Ограниченный доступ иностранных инвесторов на китайские финансовые рынки (сложная процедура получения статуса QFII, лимиты на инвестиционные операции); • Наличие у российских компаний, имеющих торговые взаимоотношения с китайскими контрагентами, отлаженных процедур заключения торговых контрактов в долларах США (для перехода на расчеты в юанях компаниям нужно перестраивать сложившуюся схему взаимодействия с китайскими партнерами).

10. Стимулирование спроса 1. Снятие или снижение влияния ограничений, установленных валютным законодательством КНР 2. Qualified foreign institutional investor QFII Банк-посредник; Брокер Финансовые рынки Китая 3. Работа с клиентами банков, разъяснение участниками торгов их клиентам преимуществ заключения контрактов в юанях

11. Контакты Адрес: 13, Большой Кисловский пер., Москва 125009 Телефон: (495) 363-32-32 www.micex.ru 11