El Modelo IS-LM

1. El Modelo IS-LM 

2. �ndice  Introducci�n La inversi�n y la tasa de inter�s Las exportaciones netas y la tasa de inter�s La curva IS La demanda y la oferta de dinero La curva LM. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS-LM

3. Introducci�n El modelo IS_LM es un modelo macroecon�mico que, en principio, permite explicar las decisiones de inversi�n que hacen las personas considerando que la cantidad de dinero que tienen disponible y la tasa de inter�s que recibir�n no se modifica (corto plazo).

4. Introducci�n Se representa gr�ficamente mediante dos curvas que se cortan, llamadas IS y LM, que identifican el modelo.

5. Introducci�n La curva IS (investment/saving) �inversi�n-ahorro- es una variaci�n del modelo de gasto-ingreso que incorpora la tasa de inter�s del mercado (la demanda en este modelo)

6. Introducci�n La curva LM (preference/money supply equilibrium) -equilibrio de la preferencia de liquidez /oferta de dinero- representa la cantidad de dinero disponible para invertir (la oferta en este modelo).

7. Introducci�n El punto de equilibrio es aquel en el que la cantidad de dinero invertido iguala la cantidad de dinero disponible para invertir.

8. La inversi�n y la tasa de inter�s  La inversi�n (I) depende negativamente de la tasa de inter�s (R). �Por qu�? La mayor�a de las inversiones se financian pidiendo prestado o con los fondos que bien podr�an colocarse en t�tulos financieros (costo de oportunidad). Si las tasas de inter�s son altas, entonces tanto los costos de los prestamos como las p�rdidas en el ingreso son altos.

9. La inversi�n y la tasa de inter�s  La funci�n de inversi�n es: I = e - dR e, d = constantes d = cu�nto cae la inversi�n cuando la tasa de inter�s aumenta un 1%

10. La inversi�n y la tasa de inter�s En el analisis suponemos que tanto la inversi�n, I como la tasa de inter�s, R son variables endogenas (repasar este concepto). La tasa de inter�s que aqu� consideramos es la tasa media (la que representa la conducta de todos los diferentes tipos de tasas: de largo plazo, de corto plazo, de bonos, etc.) real.

11. La inversi�n y la tasa de inter�s �La tasa de inter�s real (R) = tasa de inter�s nominal (i) - Inflaci�n

12. Las exportaciones netas y la tasa de inter�s  Las exportaciones netas (Xn) dependen negativamente de la tasa de inter�s ( R). �Por qu�? Si la tasa de inter�s en Argentina es superior a las tasas de otros pa�ses, los pesos se volver�n m�s atractivos. Esto har� subir el precio relativo de los pesos (tipo de cambio); los bienes argentinos se volver�n m�s caros y los bienes extranjeros m�s baratos, y as� se producir� una la ca�da de las exportaciones netas

13. Las exportaciones netas y la tasa de inter�s  La funcion de exportaciones netas: Xn = g � nR n: cuanto disminuyen las exportaciones netas cuando la tasa de inter�s sube un 1%

14. La curva IS Y = C + I + G + X � C = a + bY � I = e � dR � X = g � nR

15. La curva IS La curva IS muestra las combinaciones de R e Y que satisfacen la identidad de la funci�n de inversi�n y de la funci�n del ahorro. Es el conjunto de puntos en los que se da el equilibrio del gasto de inversi�n y el ahorro.

16. La curva IS �Por qu� la curva se inclina hacia abajo? Cuando la tasa de inter�s baja favorece el aumento de la inversi�n y de las exportaciones netas y eso aumenta el PBI a trav�s del proceso multiplicador

17. La curva IS Cambio de la curva IS: Un aumento en el gasto del gobierno (G) aumenta el PBI a trav�s del multiplicador y cambia la curva IS a la derecha

18. La demanda y oferta de dinero El dinero es el efectivo emitido por el Banco Central (monedas y billetes) junto con los saldos mantenidos en sus cuentas bancarias por la gente. No incluye otras formas representativas de mayor riqueza como las cuotas partes de fondos de inversi�n, bonos, acciones de empresas, etc

19. La Demanda de Dinero  Cuando la tasa de inter�s es mas alta, las personas demandan menos dinero y cuando la tasa de inter�s es baja demandan m�s dinero.

20. La Demanda de Dinero  Cuando el ingreso es mayor las personas demandan m�s dinero y cuando el ingreso es menor las personas demandan menos dinero.

21. La Demanda de Dinero  Cuando el nivel de precios es mayor las personas demandan m�s dinero y cuando el nivel de precios es m�s bajo las personas demandan menos dinero.

22. La Demanda de Dinero  La funci�n de la demanda de dinero es M = (kY - hR)P M = demanda de dinero R = tasa de inter�s P = nivel de precios k, h = coeficientes k = cuanto aumenta la demanda de dinero cuando aumenta el ingreso h = cuanto aumenta la demanda cuando aumenta la tasa de inter�s

23. La oferta de dinero El nivel de la oferta monetaria esta determinado por el banco central. Suponemos que el banco central elije un cierto nivel, M. En un modelo de corto plazo, cuando los precios se suponen fijos, el ingreso y las tasas de inter�s se ajustan para que la demanda de dinero se iguale a la oferta fija de dinero.

24. La curva LM  La curva LM muestra todas las combinaciones de R e Y que satisfacen la relaci�n de igualdad de la demanda de dinero y de la oferta fija de dinero para un determinado nivel de precios (fijo).

25. La curva LM  �Por qu� la curva se inclina hacia arriba? Cuando aumenta el ingreso, la demanda de dinero aumenta, esto presiona sobre la tasa de inter�s �que aumenta para mantener el equilibrio en el mercado de dinero- y favorece un aumento de la oferta que restablece el equilibrio.

26. La curva LM  Oferta real de dinero = la oferta de dinero M dividida por P el nivel de precios M/P = kY - hR La oferta real de dinero depende positivamente del PBI real y negativamente de la tasa de inter�s.

27. La curva LM  Cambios en la curva LM: Un aumento en la oferta real de dinero desplaza la curva LM a la derecha

28. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS - LM  Pol�tica monetaria: cambios en la oferta monetaria �Qu� pasa en la econom�a cu�ndo el banco central aumenta la oferta monetaria? Inmediatamente despu�s del aumento, hay m�s dinero en la econom�a que el que las personas demandan. Esto hace que la tasa de inter�s caiga, para que la demanda de dinero aumente.

29. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS - LM  La tasa de inter�s m�s baja estimula el aumento de la inversi�n y las exportaciones netas. � Esto aumenta el PBI a trav�s del proceso del multiplicador; � El PBI sube y la tasa de inter�s cae. La curva LM se desplaza a la derecha (aumenta la oferta real de dinero)

30. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS - LM  Pol�tica fiscal: uso del impuesto y el gasto del gobierno para influir en la econom�a � Ej. el Congreso sanciona una ley de presupuesto que aumenta el gasto gubernamental o disminuye los impuestos.

31. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS - LM  Un aumento en el gasto del gobierno aumenta la tasa de inter�s (a trav�s del aumento en la demanda de dinero) y el ingreso (a trav�s del multiplicador) � El aumento de la tasa de inter�s reduce la inversi�n y las exportaciones netas, compensando el aumento en el ingreso (efecto de compensacion o crowding-out).

32. An�lisis de pol�ticas con el modelo IS - LM  �stos son los resultados en el corto plazo con un nivel de precios predeterminado. En el largo plazo, cuando el nivel de precios puede modificarse, estos resultados se modifican.