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COOPERAÇÃO MONETÁRIA NO SEIO DA CPLP

COOPERAÇÃO MONETÁRIA NO SEIO DA CPLP. Por António Rebelo de Sousa 2019. Círculo Vicioso da Pobreza (Economia em Transição). Insuficiência Poupança Endógena. Insuficiência Investimento Endógeno. Reduzido Mercado Consumidor Interno. Reduzido Incentivo ao Investimento. Rompimento com CVP

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COOPERAÇÃO MONETÁRIA NO SEIO DA CPLP

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  1. COOPERAÇÃO MONETÁRIANO SEIO DA CPLP Por António Rebelo de Sousa 2019

  2. António Rebelo de Sousa • Círculo Vicioso da Pobreza(Economia em Transição) Insuficiência Poupança Endógena Insuficiência Investimento Endógeno Reduzido Mercado Consumidor Interno Reduzido Incentivo ao Investimento

  3. António Rebelo de Sousa • Rompimento com CVP • (Duas vias) Reduzido Incentivo ao Investimento Insuficiência Poupança Endógena • A • B • IDE • (Economia de Mercado) • Modelo de Poupança Forçada • (Economia de Direção Central)

  4. António Rebelo de Sousa • A) • - Criação Setores Industriais de base • - Criação mínimos subsistência • - Ultrapassar “shortagepoint” “a la Ranis e Fei” • - Criar classe média forte • - Criar setor moderno competitivo. • - Ultrapassar “shortagepoint” “a la Ranis e Fei” • - Criar classe média forte • - Criar setor moderno competitivo. • Exemplos: Japão, Coreia do Sul e Austrália (e a própria Europa pós-Plano Marshall). • PERMITE • NÃO PERMITE • PERMITE • B)

  5. António Rebelo de Sousa • Opção B) • - Hip. 1- • - Hip. 2- • Câmbios Flutuantes+Modelo Substituição ImportsCâmbios Estáveis →→ PeggingPractices • 1ª fase - Algum protecionismo • 2ª fase - Gradual abertura ao exterior.

  6. António Rebelo de Sousa • Hip. 1 - CF + MSI • - Alguns bons resultados numa 1ª fase; • - A longo prazo → Ciclo Infernal • Inflação-Desvalorização-Inflação

  7. António Rebelo de Sousa • Hip. 2 – CE → PeggingPractices • - Influência Positiva na componente psicológica do investimento. • Estabilidade cambial  Convertibilidade da Moeda

  8. António Rebelo de Sousa • Hip. 2  BRANSON e KATSELI • (Portugal, Espanha e Grécia) • - Modelo de Equilíbrio Parcial; • - Procura obter: • A) rácio adequado PBT/PBNT • B) Não deterioração razões de troca Pex/Pimp • C) Equilíbrio Externo

  9. BRANSON e KATSELI e as taxas de câmbio efectivas Unidades de moeda do país 0 por unidade de numerário de um dado país (p. ex., em USD). - Somatório das ponderações das moedas pertencentes ao “cabaz”. - Índice de custo da economia estrangeira N, expresso em numerário (p. ex. em USD), pressupondo-se uma competição total das importações e das exportações com as exportações e importações nacionais Unidades de numerário (USD, p. ex.) por unidade de moeda ou paridade i. - - Função do saldo da BT Correntes (B) e das reservas (R) que nos dá a “velocidade” a que o país 0 ajusta a taxa de câmbio real ao conjunto do “cabaz”. Índice de custo no país 0, em termos de bens não transacionáveis. - - 08-05-19 António Rebelo de Sousa

  10. António Rebelo de Sousa • - Conclusões Branson e Katseli  •  Vantagem em enveredar por um peg cabaz de moedas principais parceiros comerciais. •  Vantagem (ec. transição) num peg em relação a moeda forte. •  Permite estabilidade cambial e ulterior convertibilidade.

  11. António Rebelo de Sousa •  Política cambial  Instrumento de uma política desenvolvimentista. •  Política cambial inserida numa abordagem CDF.

  12. – De uma nova abordagem CDF – ComprehensiveDevelopment Framework (James Wolfenshon) – Áreas de intervenção: – GoodGovernance;– Poder judicial forte e independente;– Sistema financeiro forte;– Educação; – Saúde;– Infraestruturas enquadramento;– Defesa do meio ambiente. – Níveis de intervenção: – Negociação da dívida – TF1– Programa ajustamento estrutural – TF2– Política de estabilização macroeconómica COMAC – FC– Reformas institucionais 08-05-19 António Rebelo de Sousa

  13. António Rebelo de Sousa • Necessidade sistema financeiro forte num quadro de estabilidade cambial • → Única forma de manter alguma autonomia ao nível da política monetária  •  MERCADO DE CAPITAIS DINÂMICO. •  • STERILIZED INTERVENTIONS

  14. António Rebelo de Sousa • Exemplificando: • Política Expansionista → id (id-if)  id-if<0  saída capitais  B Capitais<0  necessidade comprar M (estabilidade cambial) SM põe em causa Política Expansionista. • Logo SterilizedInterventions BC compra títulos merc. capitais dinâmico.

  15. António Rebelo de Sousa • Conclusões: • - Rompimento CVP IDE • - IDE  Componente psicológica • - Componente psicológica   Estabilidade cambial • - Estabilidade cambial Peggingpractices • - Política cambial  Instrumento P.D. • - Política cambial  Inserida CDF.

  16. António Rebelo de Sousa OBRIGADO

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