■ 시장동향 및 운용현황

1. PCA자산운용 준법감시인 심의필 제11-216호(2011.10.11 ~ 2011.12.31) PCA 스탠다드 플러스 증권투자신탁 제I-34호[채권] 2011년 9월 30일 기준 ■투자목적 및 전략 ■ 펀드 운용 성과 • 이 투자신탁은 국공채 등 국내 채권을 주된 투자대상자산으로 하여 수익을 추구하는 것을 목적으로 합니다. • 국채, 공사채 및 통안채 등 각 채권간의 상대 적인 가치를 분석하여 전체적인 자산배분비율 을 결정하고, 시장 금리의 변동에 대응하여 효 율적인 듀레이션 관리를 통한 적극적인 운용 으로 안정적인 이자수익과 함께 투자한 채권 의 가격 상승에 따른 자본이익을 추구합니다. * 설정 이후 벤치마크 수익률은 클래스 C 기준으로 작성되었습니다. ■펀드내역 ■ 자산 구성 현황 (2011년 9월 30일 기준) ■ 상위 10개 보유 종목 (2011년 7월 31일 기준) 펀드규모 2,408억좌 펀드유형 채권형 - 채권편입비: 60% 이상 설정일 - 클래스 C: 2007년 2월 28일 - 클래스 C-W: 2009년 8월 18일 벤치마크 KIS 국고채 종합지수 3~5년 20% + KIS 국고채 종합지수 2~3년 40% + KIS 통안채 종합지수 1~2년 20% + KIS 통안채 종합지수 0~1년 20% 신탁업자 홍콩상하이은행 서울지점 환매대금 지급일 <전체> <채권 종류별> ■ 시장동향 및 운용현황 그리스에 대한 유럽연합의 재정지원책 협상이 난항을 겪으면서 주변국의 신용 위험도가 높아지고, 유럽 전반으로 위기가 확산될 수 있다는 위기감이 부각되면서 투자자들의 안전자산 선호 경향이 우세했습니다. 그러나 달러화의 상대적 강세와 유럽의 자금인출 우려가 맞물리면서 외환시장에서는 원화가치가 급락하며 환율, 증시, 채권이 모두 약세를 보이는 트리플 약세가 지속되기도 했습니다. 9월 금통위에서는 시장의 예측대로 기준금리가 동결되었습니다. 높은 수준의 소비자물가상승률(8월: 5.3%)이 지속적으로 발표되고 있음에도 불구하고, 경기침체 위기감과 환율변동의 영향으로 인해 채권시장의 약세요인으로 작용하지 못했습니다. 이러한 상황에서 9월 한달 간 3년 만기 국고채의 금리는 3.55%, 10년 만기 국고채의 금리는 3.96% 수준으로 소폭 상승하는 모습을 보였습니다. 채권금리의 변동성이 커진 가운데 환율 상승의 영향을 강하게 받으면서 중장기물의 상대적 약세가 두드러져 수익률곡선은 한 달 동안 소폭 가팔라졌습니다. 9월 동 펀드의 수익률은 클래스 C와 C-W가 모두 벤치마크 대비 0.1% 하회하는 성과를 나타냈습니다. 펀드매니저의 듀레이션 및 수익률곡선 전략은 9월 중 3년 채권 중심의 강세로 인해 펀드 성과에 부정적으로 기여한 한편, 국공채 중심의 펀드 운용으로 섹터배분 효과는 펀드에 영향을 미치지 않았습니다. 반면, 환율 급등으로 변동성이 큰 장에서 거래가 활발한 지표채권 위주의 포트폴리오를 구성한 가운데, 지표물의 강세가 나타나면서 종목선택효과는 높게 나타났습니다. 투자위험등급 4등급 (낮은 위험) ■보수 및 수수료 ■ 시장전망 및 운용계획 10월에는 그리스에서 주변 남유럽국으로 퍼져나가는 재정위기 불확실성이 지속되는 가운데, 자본시장의 높은 대외의존도로 인한 환율시장 불안의 영향을 받으면서 채권시장은 큰 변동성을 나타낼 것으로 예상됩니다. 전월에 비해 낮아지긴 했으나 여전히 높은 수준의 소비자물가상승률(9월: 4.3%)에도 불구하고, 글로벌 경제의 불안감에서 오는 외환시장의 불안정이 시장에 더 큰 영향력을 행사할 것으로 보입니다. 안전자산 및 유동성 선호현상은 당분간 이어질 것으로 보이며, 지표물의 낮은 금리에 대한 회사채의 고금리 매력이 크레딧 스프레드도 소폭 축소시킬 것으로 전망됩니다. • 본 자료는 기존 가입고객에 대한 정보제공의 목적으로 작성된 것으로 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다. 기존 가입고객 이외에는 교부할 수 없습니다. • 집합투자상품은 예금자보호법에 의해 보호되지 않으며, 윤용 결과에 따른 이익 또는 손실이 투자자에게 귀속됩니다. 본 상품을 취득하시기 전에 투자대상, 환매방법 및 보수 등에 관하여 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다. • 본 자료에 수록된 시장전망 및 운용계획은 특정시점의 시장상황을 바탕으로 서술한 것으로서 고객과의 합의나 확약을 위하여 작성된 것이아니며, 실제의 운용 및 실현 수익률은 시장상황의변화에 따라본 자료에 수록된 내용과 다르게 이루어 질 수 있습니다. • 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인없이 복제되어 유통될 수 없습니다. • 과거의 운용실적이 미래의 운용성과를 보장하는 것은 아닙니다.