بسم الله الرحمن الرحيم

1. الحمدُ للهِ الذي خلق فعلَّم وجَعَلَ بعد العسر يسرًا وجعل الصبر مفتاح الفرج والنجاح ثمرة الجد والعمل بسم الله الرحمن الرحيم

2. أثر التضخم على تقويم المشروعات الاستثمارية الوحدة العاشرة

3. عناصر الوحدة • 1/ مفهوم التضخم . • 2/ تعريف التضخم وأنواعه وأسبابه • 3/ التدفقات النقدية الاسمية والحقيقية . • 4/ أمثله توضيحية • 5/ مقدمو العرض • 6/ مقطع

4. مفهوم التضخم • في أي اقتصاد يتسم بالحركة نجد أن أسعار السلع والخدمات في تغير دائم ومستمر حتى إنه بالنسبة لبعض السلع الهامة التي تكون لها أسواق منظمة نجد أن أسعار هذه السلع تتغير بعد كل صفقه تتم بالسوق وعندما تكون أسعار معظم السلع والخدمات في اتجاه للصعود يقال أن المستوى العام للأسعار في ارتفاع وان الاقتصاد تسوده حاله تضخم بالأسعار اما إذا كانت أسعار نعظم السلع والخدمات في اتجاه للانخفاض فإنه يقال أن المستوى العام للأسعار في انخفاض وان الاقتصاد تسوده تسوده حاله من الانكماش • ويلاحظ أن اتجاه الأسعار يتم الحكم عليه بالتضخم أو الانكماش على ضوء الاتجاه العام لأسعار معظم السلع والخدمات وليس على ضوء التغير الذي يحدث في مستوى سعر سلعة أو خدمة معينة

5. أ ـ تعريف التضخم: • يعرف التضخم بأنهالإرتفاعالمتزايد في أسعار السلع الإستهلاكية. ويعد هذا التعريف من أبسط أنواع التعريفات للتضخم. حيث توجد تعريفات أخرى ولكن هذا التعريف يعد أكثر وضوحاً من وجهة نظر المستهلك، وقد يصاحب التضخم التشغيل الكامل مقابل انخفاض البطالة حيث ترتفع الأسعار كلما زادت نسبة تشغيل العاطلين عن العمل . • ب ـ أنواع التضخم: • 1-التضخمالأصيل:يتحقق هذا النوع من التضخم حين لا يقابل الزيادة في الطلب الكلي زيادة في معدّلات الإنتاج مما ينعكس أثره في إرتفاع الأسعار. • -2التضخم الزاحف: يتسم هذا النوع من أنواع التضخم بإرتفاع بطيء في الأسعار. • -3التضخم المكبوت: وهي حالة يتم خلالها منع الأسعار من الإرتفاع من خلال سياسات تتمثل بوضع ضوابط وقيود تحول دون اتفاق كلي وارتفاع الأسعار. • -4التضخم المفرط: وهي حالة ارتفاع معدلات التضخم بمعدلات عالية يترافق معها سرعة في تداول النقد في السوق، وقد يؤدي هذا النوع من التضخم إلى انهيار العملة الوطنية، كما حصل في كل من المانيا خلال عامي 1921 و1923 وفي هنغاريا عام 1945 بعد الحرب العالمية الثانية

6. ج ـ أسباب نشوء التضخم: ينشأ التضخم بفعل عوامل اقتصادية مختلفة ومن أبرز هذه الأسباب: 1-تضخم ناشئ عن التكاليف/ ينشأ هذا النوع من التضخم بسبب ارتفاع التكاليف التشغيلية في الشركات الصناعية أو غير الصناعية، كمساهمة إدارات الشركات في رفع رواتب وأجور منتسبيها من العاملين ولاسيما الذين يعملون في المواقع الإنتاجية والذي يأتي بسبب مطالبة العاملين برفع الأجور. 2-تضخم ناشئ عن الطلب/ ينشأ هذا النوع من التضخم عن زيادة حجم الطلب النقدي والذي يصاحبه عرض ثابت من السلع والخدمات، إذ أن ارتفاع الطلب الكلي لا تقابله زيادة في الإنتاج. مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار. 3-تضخم حاصل من تغييرات كلية في تركيب الطلب الكلي في الاقتصاد حتى لو كان هذا الطلب مفرطاً أو لم يكن هناك تركز اقتصادي إذ أن الأسعار تكون قابلة للارتفاع وغير قابلة للانخفاض رغم انخفاض الطلب 4-تضخم ناشئ عن ممارسة الحصار الاقتصادي تجاه دول أخرى، تمارس من قبل قوى خارجية، كما يحصل للعراق وكوبا ولذلك ينعدم الاستيراد والتصدير في حالة الحصار الكلي مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات التضخم وبالتالي انخفاض قيمة العملة الوطنية وارتفاع الأسعار بمعدلات غير معقولة.

7. التدفقات النقدية الإسمية والحقيقة • عندما تكون الأسعار في استقرار نجد أن القوة الشرائية للنقود لاتختلف من فتره إلى أخرى ولكن عندما تكون الأسعار في تغير (سواء بالارتفاع أو بالانخفاض ) فإن القوة الشرائية للنقود تختلف من فترة إلى أخرى فإذا كانت الأسعار في ارتفاع ( أي حالة تضخم ) فإن القوة الشرائية للنقود تكون في انخفاض . والعكس صحيح .

8. تااابع الكتاب . صــــ 157ـــــــ مثال توضيحي

9. أولا : حساب صافي التدفقات النقدية الاسمية أ/ جدول لحساب ضريبة الأرباح التجارية والصناعية

10. ب / جدول لحساب صافي التدفقات النقدية الاسمية

11. ثانيا : حساب صافي التدفقات النقدية الحقيقية

12. ثالثا : حساب صافي القيمة الحالية للمشروع . صافي القيمة الحالية الحقيقة للمشروع = القيمة الحالية لصافي التدفقات النقدية الحقيقة – القيمة الحالية للتكاليف الاستثمارية = ( 10,000 * 909, + 12264 * 826, + 14035 * 751, + 10000 * 68,+ 8833 * 621, ) – 50000 = - 7925 ( خساااااااااااااااااااااارة )

13. تابع الكتاب صــــــ 160 ـــــ مثال توضيحي

15. =( 10000* ,909 + 15000* 826, + 15000* 751, + 13000* 683, + 10000 * 621, ) – 40000= 47834 – 40000 = 7834 ريال

16. مقدمين العرض • 1 / أحمد القحطاني • 2 / صالح النفيعي • 3 / سلطان السلامة • 4 / سلطان الزهراني • 5 / عبدالرحمن المصموم • إشراف الدكتور // إحسان المعتاز