Актуальные вопросы размещения акций на бирже

1. Актуальные вопросы размещения акций на бирже г.Иркутск 2006г.

2. Проведение IPO Первичное размещение (Initial Public Offering, IPO)- первоначальное предложение акций компании на продажуширокому кругу лиц. В ходе публичного размещения инвесторам предлагается дополнительный (новый) выпуск акций. Вместе с тем, в ходе размещения дополнительного (нового) выпуска, существующие владельцы акций эмитента могут предложить к продаже свой пакет либо его часть. Федеральный Закон РФ «О рынке ценных бумаг» • Листинг- включение ценных бумаг в котировальный список фондовой биржи. • Размещение ценных бумаг – отчуждение ценных бумаг первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. • Публичное размещение – размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение на торгах фондовых бирж. • Публичное обращение – обращение ценных бумаг на торгах фондовых бирж, обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Вторичное размещение (Secondary Offering)– реализация компанией своих ранее эмитированных бумаг.

3. Спецификация терминов размещения и допуска к торгам акций эмитентов с точки зрения биржи IPO (Initial Public Offering) – первоначальное публичное предложение, подразумевающее размещение доп. выпуска -Primary Public Offering (PPO); Follow-on – «доразмещение», подразумевающее размещение доп. выпуска - Primary Public Offering (PPO); SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное предложение, подразумевающее размещение осн. выпуска; DPO (Direct Public Offering) – размещение акций силами эмитента напрямую инвесторам; Private Offering (Private Placing) – «частное предложение» («частное размещение»); Introduction – «представление». Вывод акций на фондовую биржу, не в целях проведения IPO.

4. Преимущества проведения IPO в России • Сокращение временных издержек на подготовку и размещение цб(период подготовки и проведения размещения в РФ – от 3-4 мес., в Лондоне – 7-8 мес., в США – 10-11 мес.); • IPO в России менее затратно (IPO в РФ – $40- $60 тыс., IPO за рубежом – от $400 тыс.); • Отсутствует языковой барьер, а также снимается вопрос наличия специалистов в области иностранного законодательства; • Лояльные требования (по сравнению с зарубежными площадками) к комплекту документов при размещении цб в России; • Высокая узнаваемость брэнда эмитента на российском рынке ценных бумаг; • Большинство категорий зарубежных инвесторов имеют возможность приобретать бумаги российских эмитентов в России; • Внутренний спрос на инвестиционные инструменты превышает предложение; • Несовершенство законодательства и пассивность владельцев DR на акции российских компаний может существенно усложнять процесс принятия управленческих решений и, как следствие, замедлять работу компании; • Технологии российских бирж соответствуют мировым стандартам.

5. IPO российских компаний Размещения цб, проведенныев России В таблице приведены общие объемы размещений

6. IPO российских компаний Всего IPO провели: 41 компания; Sum объем IPO – $10,1 млрд. Одновременно в РФ и за ее пределами IPO провели: 2 компании Россия (15 компаний; Sum объем IPO – $1,743 млрд.): РТС – 4 компании (Avr.% от УК – 19%); РТС и ММВБ – 8 компаний (Avr.% от УК – 26%); РТС и МФБ – 1 компания (Avr.% от УК – 9%); ММВБ – 1 компания (% от УК – 20%); МФБ – 1 компания (% от УК – 2%). Max объем IPO – $368,356 млн. (ОАО «Магнит») Min объем IPO – $8,034 млн. (ОАО «ПАВА» [Хлеб Алтая]) Max % от УК – 45% (ОАО «Северсталь-авто») Min % от УК – 2% (ОАО «Комстар-Объединенные ТелеСистемы») США и Европа (28 компаний; Sum объем IPO – $8, 337 млрд.) NYSE – 4компании (Avr.% от УК – 18%); NASDAQ – 2 компании (% от УК – 18,9%) LSE– 10компаний (Avr.% от УК – 29%); LSE (AIM) – 12 компании(Avr.% от УК – 38%). Max объем IPO – $1,557 млрд. (АФК «Система» / SISTEMA JSFC) Min объем IPO – $7,124млн. (Amur Minerals Corporation) Max % от УК – 100% (Trader Media East Ltd.) Min % от УК – 7% (НЛМК / OJSC Novolipetsk Steel)

7. Сроки преимущественного права

8. Требования листинга для акций

9. Основные этапы первичного размещения (в случае преимущественного права – 45 дней)

10. Основные этапы первичного размещения (в случае преимущественного права – 20 дней)

11. Динамика показателей средних объемов IPO и кол-ва российских эмитентов IPO в РФ C 2002 по 2005 г.г. количество эмитентов увеличилось в 3 раза, а средний объем IPO – в 9 раз.

12. Сегмент компаний малой капитализации (Сегмент) RTS START Цели: • увеличить количество обращаемых на российском рынке ценных бумаг; • предоставить возможность небольшим, динамично развивающимся компаниям создать и повысить капитализацию • обеспечить возможность привлечения капитала в реальный сектор экономики с помощью фондового рынка. Назначение: размещение и обращение ценных бумаг эмитентов с небольшой капитализацией. • выручка порядка 0 - 40 млн. долл. США; • капитализация 0 – 100 млн. долл. США. Состав инвесторов: Любые участники торгов и их клиенты, подписавшие соответствующую декларацию о рисках, за исключением средств НПФ, открытых ПИФов. Декларация подписывается в 3 экземплярах (для клиента, брокера и биржи).

13. RTS START: Требования к цб и их эмитентам ЦБ, допускаемые к размещению и обращению на бирже, включаются в отдельный Котировальный список (Котировальный список «И») и удовлетворяют следующим условиям: • наличие зарегистрированного решения; • наличие зарегистрированного проспекта цб, подписанного консультантом; • наличие договора с маркет-мейкером не менее чем на 3 месяца; • соблюдение норм корпоративного поведения.

14. Требования листинга для акций

15. Сравнительная таблица требований по соблюдению норм корпоративного поведения для эмитентов, входящих в Котировальные списки

16. RTS START: Раскрытие информации эмитентами Сегмента Эмитент ценных бумаг раскрывает информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности и ценных бумагах в объеме: - проспекта ценных бумаг; - ежеквартального отчета; - существенных фактов и сведений; - сообщений о корпоративных событиях. Биржа проводит мониторинг раскрытия информации эмитентами в уполномоченных агентствах и лентах новостей, раскрывает информацию, полученную от эмитентов, любому заинтересованному лицу по его запросу. Биржа планирует раскрывать все аналитические материалы по цб Сегмента, которые ей представят участники торгов.

17. RTS START: Раскрытие информации • Раскрытие информации осуществляется через уполномоченныеФСФРРоссии агентства; • Биржа проводит мониторинг раскрытия информации уполномоченными агентствами и лент новостей и раскрывает указанную информацию любому заинтересованному лицу; • Биржа раскрывает все аналитические материалы по данным цб, которые ей представят участники торгов • Биржа организовывает и проводит встречи Эмитента и Андеррайтеров с инвесторами, интернет - конференции, телетрансляции и пр.; • Служба поддержки эмитентов организует встречи с аудиторами, юридическими консультантами, биржевыми консультантами, PR-агентством (1-3 компании в каждой категории по выбору эмитента).

18. РТС помогает эмитентам выйти на фондовый рынок Участие биржи при организации IPO: • Консультирование по вопросам проведения IPO; • Участие в подготовке схемы первичного размещения; • Участие в подготовке эмиссионных документов; • Реализация на бирже схемы первичного размещения; • Включение ценных бумаг в Котировальные списки биржи; • Допуск ценных бумаг к торгам на открытом рынке. Последующее взаимодействие с биржей: • Поддержание листинга, в том числе и контроль за соблюдением норм корпоративного поведения; • Развитие ликвидности по выведенным на фондовый рынок ценным бумагам. РТС взаимодействует с эмитентами на всех этапах первичного размещения и вторичного обращения их ценных бумаг

19. Рынки РТС для проведения IPO НП «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (НП РТС) • Депонирование активов: 100% предварительное депонирование или без преддепа; • Расчеты на условиях: ППП или «свободная поставка» со сроками расчетов от (Т+0) до (Т+30); • Валюта расчетов: рубли РФ или доллары США; • Лоты: крупные; • Круг инвесторов: крупные институциональные российские и западные инвесторы (банки, инвестиционные компании, фонды и т.д.). ОАО «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (ОАО РТС) • Депонирование активов: 100% предварительное депонирование активов; • Расчеты на условиях: ППП со сроками расчетов (Т+0); • Валюта расчетов: рубли РФ; • Лоты: любые; • Круг инвесторов: все инвесторы, в том числе частные – те, кто работают на фондовом рынке через системы интернет-трейдинга. В РТС представлены все классы инвесторов, доступны различные условия размещений, возможны котирование и расчеты в национальной и иностранной валютах

20. КОНТАКТЫ ОБРАЩАЙТЕСЬ... ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС Алексей Федоров Эксперт Департамента листинга тел. (495) 705-90-31/32 доб. 14080 fedorov@rts.ru web-сайт: http://www.rts.ru/ wap-сайт: http://wap.rts.ru/