تطوير الصكوك في ماليزيا

1. تطوير الصكوك في ماليزيا الدكتور م. د نور الدين أنجدمون سوق رأسمالية الإسلامي لجنة مراقبة عمليا البورصة, ماليزيا مركز الملك فهد للمؤتمرات بالرياض 25 أكتوبر 2008

2. مناقشة أدوات الإستثمارات المفضلة التطورات حسب حدوثها في الأسبقية تيسير الهيكل الضريبي MIFC الإحصائيات التحديات

3. أصبحت الصكوك أدوات الإستثمار المضفلة االبيع بثمن آجل (BBA) 2% المشاركة 58% المرابحة 19% المضاربة 1% الإجارة الاستصناع 11% 9% الصكوك التي تمت الموافقة عليها حسب المبادئ الشرعية في سنة 2007 • صيرورة الصكتوك أدوات الإستثمار المفضلة • 76% إجمالي السندات التي تمت الموافقة عليها في سنة 2007 • 54% من إجمالي سندات الشركات الإعتبارية الموجودة شرعية • إجراءات الموافقة الميسرة • حصر إجراءات الموافقة على الصكوك في جهة واحدة من جهات لجنة مراقبة عمليات البورصة (وكذلك السندات) • وهناك حث على استشار قبل التسليم • الشفافية والمتطلبات التيسيرية

4. مركز ابتكار الصكوك @Sept 2007 • سوق رأسما ل الماليزي مثالي في ابتكارات جديدة “world firsts” • أول الصكوك الحكومية بمبلغ US$600 million • أول سندات إسلامية في بيع وبناء العقار السكني • أول الصكوك القابلة لتبادل بمبلغ US$750 million • أول سندات رنجت ماليزي إسلامية أصدرها البنك الدولي بمبلغ US$200 million • أول صكوك الشركات الإعتبارية الدولية - Kumpulan Guthrie Berhad • أول صكوك الشركات الإعتبارية المحلية - Ingress Corporation Bhd • أول السندات الإسلامية أصدرها البنك الدولي على RM760 million

5. أبرز الإطلقات الحديثة • أكبر مشروع تمويل الصكوك التابع لـ Cagamas بمبلغ RM60 billion • أكبر صكوك الإعتبارية التابع لـ Binariang بمبلغ RM15.4 billion • أكبر الصكوك القابلة لتبادل التا بع لـ Khazanah بمبلغ USD80 million • RM3 billion سندات إسلامية إيرادات مختلفة المصادر التابعة لـ Telekom and Hijrah Pertama

6. تطوير الصكوك في ماليزيا

7. تطوير الصكوك في ماليزيا

8. تطوير الصكوك في ماليزيا

9. تطوير الصكوك في ماليزيا

10. التنظيميون الماليزيون يدفعون العجلة بسرعة فائقة من أجل ترفيع سوق رأسمالية الإسلامي عن طريق تيسير أمور الضريبة معالجة أمور الضريبة والتنظيم : التشجيعات للمصدرين والمستثمرين • عمليات الترست معفو عنها: • يعتبر من الموافقة لكن لكل إصدار ذي تقويم ‘AAA’ لتقويم محلي أو ‘BBB’ لتقويم دولي . • التوثيقات الدولية مقبولة . • تسوية دولية لصكوك عملة أجنبية مقبولة

11. تحت راية المركز الماليزي الدولي للمالية الإسلامية – الرؤية تتبناها الحكومة والتنظيميون الماليون الوسائل الإستراتيجة لتحقيق هذا الهدف مع مواصلة رعاية المالية الإسلامية • ابتكارات هذه الرؤية : • مركز ابتكار و توزيع مع خزانة إسلامية و أدوات سوق رأسمالية الإسلامي • مركز الصندوق الإسلامي وخدمات إدارة الأموال • مركز العملة الدولية وخدمات المالية الإسلامية • مركز التعليم للمالية الإسلامية والتدريب والاستشارات والبحوث • مركز ابتكار الصكوك -اليد العاملة أو الخبرة -خدمات الاستشارات -التشجيعات الضريبة 11

12. سوق الصكوك الدولية @Sept 2007 للماليزيا الجانب التناقسي : • أكبر سوق السندات لعملة محلية في ناحية آسيا • 62% من صكوك الأسواق الدولية من ماليزيا (نهاية إجمالي سنة 2007:USD97.3 bln) • مصدر التمويل التنافسي • طبقات الأصول الجديدة • أكبر حجم المستثمرين • تحديد الأسعار الرائعة والمناسبة • نظام الإصدار الميسر • التشجيعات الضريبية على تكاليف الإصدار • قوانين حرية تبادل العملة • منتجات شرعية متنوعة ومقبولة على مستوى دولي

13. كانت ماليزيا أكبر المصدرين سنة 2007 Source: IFIS

14. قيمة الصكوك فوق مبلغ USD1 billion 2007 2006 • عدد الإصدار فوق USD1 billion في سنة 2007 أكثر مما كان عليه في سنة 2006 • ولايزال ماليزيا تتفق من حيث القيمة 14

15. ابتكارات بدائية في إصدار الصكوك من ماليزيا … @Sept 2007 …إلحاح الطلب الدولي من المستثمرين الإسلاميين والتقليديين لصكوك غير رنجت 6x oversubscribed 2x oversubscribed * Exchangeable into shares of Telekom Malaysia

16. سوق الصكوك الماليزية في استمرار النمو حجم الصكوك التي تمت الموافقة عليها في سنة 2008 بناء على المبادئ الشرعية • الصكوك التي تمت الموافقة عليها تبلغ RM23.6 bil بحلول 30 سبتمبر ويمثل 26.2% إجمالي السندات التي تمت الموافقة عليها • ونسبة إلى القيمة فإ ن أغلب هذه النسبة 64.2% كانت على المشاركة 16

17. إصدار سندات الرنجت والصكوك في ماليزيا من قبل غير المواطن @Sept 2007 Islamic instruments

18. إصدار سندات رنجت والصكوك في ماليزيا من قبل غير المواطنين @Sept 2007 Islamic instruments

19. تيسير إجراءات الإصدار للمصدرين الأجانب وتنظيم تمويلي مرن تيسير إجراءات الإصدار للمصدرين الأجانب المصدر الأحنبي الذي قوم بـAAA بتقويم محلي أو الحد الأدني من BBB بتقويم الجهات الأجنبية في إصدار صكوك الرنجت يعتبر بمثابة الموافقة تيسير الإصدار للصكوك الأجنبي في ماليزيا المصدر الحاصل على التقويم الائتمان رمز ‘A-’ يعتبر بمثابة الموافقة على إصداره التقويم الائتماني الدولي مقبول التوثيقات الدولية (قوانين إنجليترا أو الولايات المتحدة ) مقبول أيضا المصدر المواطن وغير المواطن يسمح لهما با ستخدام حصائل الصكوك في داخل المالزيا وخارجها ربح أو دخل استثمار غير المواطن في صكوك عملة أجنبية يستثنى من فرض الضريبة عليه التظيم التمويلي المرن المصدر بناء على عمليات مختلطة بين شرعيات وتقليديات يستحق التنظيم التمويلي المرن يمكن أن يصدر المصدر مشاريع مختلطة متكونة من مشاريع إسلامية (أوراق مالية إسلامية وأوراق مالية تقليدية وأوراق مالية قصيرة المدى) 19

20. التحديات الموارد البشرية المتميزون من الأكفاء في المالية الإسلامية علماء الشريعة– أكفاء ودقة الفهم للنظام المالية المعاصرة النخبة من المهنيين الوافدين ابتكار المتنجات التحقيق من مؤازرة منشودية الأسبقية في سوق رأس المالي الإسلامي موضوع القبول والاعتراف على مستوى دولي الفتاوى الشرعية الموفقة الهيكل, المرافق التيسيرية, موضع الثقة من الأخرين

21. تجاه التقدم في السنة 2008 • الإصدار النشيط في السنة Q1 2008 • تزايد عدد الطلبات والرغبات من قبل المصدرين الأجانب الذين يمتصون التمويل من رنجت الماليزي • 25 خطة من سندات الدين الخاصة قومت بمبلغ RM38.3 billion تمت الموافقة عليها في سنة Q1 2008مع المصدرين الأجانب خطط التمويل لسندات الدين الخاصة • بيئة الإصدار الحرة • السندات الحرة التي تمت الموافقة عليها إذا كانت للمصدرين المحليين أو المصدرين الأجانب بتقويم AAA بنسبة التقويم المحلي أو بالحد الأدنى من رمز BBB من جهات التقويم الأجنبية 21

22. وشكرا DR. MD. NURDIN NGADIMON Securities Commission Islamic Capital Market Department 3 Persiaran Bukit Kiara, Bukit Kiara 50490 Kuala Lumpur www.sc.com.my 22