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Dr. Héctor Helman Director

FIDEICOMISOS Perspectiva desde la Regulación. Dr. Héctor Helman Director. Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades Productivas - Diciembre 2009 -. Marco Regulatorio. Estructura de Mercado. Desarrollo del Mercado de Capitales. Factores

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Presentation Transcript

  1. FIDEICOMISOS Perspectiva desde la Regulación Dr. Héctor Helman Director Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades Productivas - Diciembre 2009 -

  2. Marco Regulatorio Estructura de Mercado Desarrollo del Mercado de Capitales Factores Culturales Confianza Educación Financiera y Difusión Ejes del Cambio: Enfoque Sistémico

  3. Control de Legalidad Marco Regulatorio Óptimo Atraer Emisores (OFERTA) Proteger al Inversor (DEMANDA) Regulación Prudencial Dilema del Regulador • Verificar cumplimiento de requerimientos legales, otros. • Información periódica: • Cumplimiento requerimientos Ley N°24441 • Balances. • Hechos relevantes • Informes órgano de fiscalización. Tipos de riesgo: • Actuación del Fiduciario. • Delegación de funciones del Fiduciario. • Realización de activos fideicomitidos. • Calidad de activos fideicomitidos

  4. 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 - 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (a oct) Cheques Acc FFs ONs Nuevo Financiamiento (2000-2009) -USD millones-

  5. RG Nº 495 (28.12.06): Patrimonio Neto del Fiduciario Financiero, se fija en mínimo de $3MM. RG Nº 507 (07.06.07): Solicitud de informe al órgano de fiscalización dentro de los 10 días de c/mes. RG Nº 519 (01.11.07): Constitución de Programas Globales y emisiones individuales para mipymes. RG Nº 522 (06.12.07): CP debe contar con Oferta Pública al público en general, y contar con al menos una calificación de riesgo RG Nº 530 (03.07.08): Diferenciación de partes en el contrato de fideicomiso. Evitar conflictos de interés, fiduciante - beneficiario. Fideicomisos Financieros (RESOL. GRALES. CNV)

  6. Fideicomisos Financieros(RESOL. GRALES. CNV) • RG Nº 552 (12.03.09): Identificación precisa del Fiduciario y Fiduciante/s en el prospecto de emisión. • RG Nº 555 (28.05.09): Fiduciario debe controlar cumplimiento de delegación de funciones de administración a 3°; plazo máximo para depósito en cuenta fiduciaria de recaudación; delegación de cobro a 3°, solo si posee sistema informatico para dar conocimiento fehaciente al fiduciario; • RG Nº 560 (24.09.09): Prórroga de 3 meses para cumplir con la provisión del sistema infórmatico de RGCNV 555, pasando la obligatoriedad a partir del 01/2010.

  7. Fideicomisos: Temas Pendientes. • Fideicomiso Ordinario Público. • Registro de Fideicomisos privados -actual acotado a temas tributarios-. • Fideicomisos privados: control de la estructura, calidad del producto, lavado de dinero, otros. • Cuestiones en torno a la R.G. 555.

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