130 likes | 280 Vues
The Business Plan 商業計劃 (19.2). 報告者 : 碩研財金一甲 連晧葳 MA080202. Koerner Kronenfeld Partners LLC (KKP). KKP 是提供戰略規劃和實施服務,高度成就個人、工商企業、不以營利為目的的組織和各種利益集團,整合公共事務的知識,業務流程 , 以及通信,有效地擴大影響 KKP 的客戶,專門在跨越廣泛的行業和學科發展的關係 KKP 若想要投資 Ideko ,要考慮哪些 Ideko 需改進之因素,以評估投資是否有吸引力. Ideko.
E N D
The Business Plan商業計劃(19.2) 報告者:碩研財金一甲 連晧葳 MA080202
Koerner Kronenfeld Partners LLC (KKP) • KKP是提供戰略規劃和實施服務,高度成就個人、工商企業、不以營利為目的的組織和各種利益集團,整合公共事務的知識,業務流程,以及通信,有效地擴大影響KKP的客戶,專門在跨越廣泛的行業和學科發展的關係 • KKP若想要投資Ideko,要考慮哪些Ideko需改進之因素,以評估投資是否有吸引力
Ideko • 是一家私人持有設計師和專業運動眼鏡的製造商,總部設在芝加哥
Operational Improvement經營上改變 • Ideko’s管理費用/銷貨收入=13,500/75,000=18% 超過他的銷售費用/銷貨收入=11,250/75,000=15% • Ideko’s經營對手管理費用占銷貨收入是比銷售費用占銷貨收入少的 • KKP計畫減少Ideko’s管理費用成本,進一步去生產新產品,幫助銷貨收入,使其市占率於未來五年能從10%成長至15% • 增加的銷貨收入可能會使原有的生產線短期要面臨加班和假日輪休 • 一但銷售成長超過50%,Ideko將需要進行擴大增加製造生產能力
Capital Expenditures:A Needed Expansion資本支出必要擴張 折舊的顯示是具有税的目的
Working Capital Management營運資本管理 • Ideko要尋求忠誠度較高的零售商,去維持信貸的寬鬆政策:一段交易中客戶一開始某幾天採付部分現金,剩餘的未付現天數計入應收帳款 • 因此可以估計出應收帳款周轉天數 Accounts Receivable Days= Accounts Receivable($) × 365 days/yr Sales Revenue($/yr) = 18,493 × 365 days/yr =90 days 75,000 • 一般企業的標準是60天,因此Ideko’s信貸政策是可以在縮緊一些
Working Capital Management營運資本管理 • 為了改進Ideko’存貨管理,TABLE19.1存貨$6.165million其中裡面$2million來自於原料,其餘的是完成品 • 一年裡的原料支出是$16million,2 /16 × 365 =45.6天(存貨周轉天數) • 為了執行緊縮產品控制政策,同時為了保持一定的存貨數量,以避免導致停工,原料只需30天的庫存價值就足夠
Capital Structure Change:Levering up 資本結構改變,槓桿提高 • 當過剩的資金,大量的營收,Ideko出現顯著的槓桿作用不足 • 故計劃去大大地增加公司的負債,獲得銀行的借款$100million,長期的借款利率6.8%,於未來5年間將支付 • 在2008年及2009年時,公司尋求其他的融資,去擴充廠房 • 預期未來五年借款利率維持6.8% Interest in Year t =Interest Rate× Ending Balance in Year(t-1) 利息費用是一個有價值的稅盾效果,可以去抵消應納所得稅
Capital Structure Change:Levering up 資本結構改變,槓桿提高 • KKP若要考慮投資Ideko,收購資金的來源和使用