PRIMERA UNIDAD

1. PRIMERA UNIDAD EL DINERO

2. PODRÀ EXISTIR UNA SOCIEDAD SIN EL DINERO? • El mundo econòmico se basa en la divisiòn del trabajo. • La mayor parte de la producciòn se vende y se compra en el mercado (cambian sus productos) • La producciòn y distribuciòn tienen largos procesos y la cooperaciòn de muchos factores de la producciòn

3. Que se considera como dinero? • Diferencia entre concepto y definiciòn • Muchos conceptos ej es el mas liquido de los activos • Mas generalizado • “CUALQUIER COSA, QUE SEA GENERALMENTE ACEPTADA COMO MEDIO DE CAMBIO EN LAS TRANSACCIONES DE BIENES Y SERVICIOS • CUALQUIER COSA, cuchillos, piedras, plumas, mujeres, sal, bueyes, ovejas,

4. Definiciòn • Cuando se trata de una definiciòn, lo que se hace es de no generalizar sino definir o indicar las partes que lo componen, ej • Concepto de una silla = mueble que sirve para sentarse (pero esto puede ser tambièn un banco. • Definiciòn de silla= mueble para sentarse conformada por cuatro patas, una base y un respaldo.

5. Definiciòn de dinero • Para una definiciòn de dinero se particulariza y es determinado por ciertas caracterìsticas. • Ejemplo la Definiciòn de dinero para Guatemala es el Efectivo en Circulaciòn mas los depòsitos en los bancos del sistema. • Efectivo en circulaciòn quiere decir, las monedas y billetes que estàn fuera del sistema bancario (Banca Central y Bancos del Sistema) • Para otros paìses es Efectivo en Circulaciòn mas los depòsitos en los bancos mas los bonos en poder del pùblico.

6. Origen del dinero • Los dones = intercambio indirecto • las tribus intercambiaban los excedentes de producciòn en otra tribu, y esta devuelve productos necesarios para la tribu donante • El trueque= intercambio directo de un bien o servicio por otro

7. Problemas del trueque • Coincidencia de los deseos de quienes truecan • Concordancia en el valor de los bienes • No habìa una escala general de valores para el conjunto de las mercancìas objeto del intercambio unas mercancias mas demandas que otras • por su utilidad

8. Surgimiento de la moneda • Surge la moneda mercancìa • La moneda mercancìa mas utilizada el bovino De donde surge el tèrmino PECUNIA (dinero) y PECULIO (dinero acumulado) ORIGEN: PECUS= BUEY • En la INDIA RUPIA viene del hindù RUPA = ganado • DIFICULTADES QUE PRESENTABAN • Eran indivisibles • Tenìan locomociòn propia • Se reproducìan • Podìan prestar servicios

9. Ejemplo del dinero Homero en una de sus obras dice que Las armaduras de DIOMEDES valìan 9 bueyes, mientras que las de GLAUCO valìan 100

10. Productos que han funcionado como dinero • Trigo • Cebada • Cuero • Cuchillos • Cacao • Plumas de quetzal • Piedras especiales • Los cigarrillos

11. Para que se cumpla la moneda mercancìa • Ser de consumo generalizado • Ser de facil conservación • Tener alguna relativa escasez En Babilonia en el año 1500 ac se abandona el trueque y se principian a utilizar los metales ya con fines monetarios como el oro, la plata

12. Ventajas de la moneda metàlica • Tener un valor intrìnseco • Ser de fàcil conservaciòn • Ser de calidad relativamente constante • Ser objeto de una demanda constante • Ser perfectamente divisible • Ser relativamente escazo

13. Primer metal utilizado • 800 ac en Lidia un pueblo de la costa occidental asiàtica revoluciona la economìa, con la primera acuñaciòn de moneda • ELECTRUM= una mezcla de oro y plata • Principio de la acuñaciòn de dinero por el Estado • Las primeras monedas acuñadas con grabados surgen hasta el siglo XI y XII en Grecia con los DRACMAS • Tenìan el problema de la mobilizaciòn, ya que para transportar 100 dracmas se necesitaba una carreta tirada por dos caballos

14. Evolouciòn de los metales preciosos como moneda • De la moneda pesada, a la contada • Del lingote a la pieza • De la moneda facultativa y privada a la moneda obligatoria y pùblica.

15. Funciones del dinero • Unidad de cuenta o medida del valor Es un denominador comùn para valorizar las cosas ya sea por su propio valor o por el trabajo em • Como medio de cambio Es poder de compra generalizado, trabajamos por dinero, pero su valor radica en los bienes y servicios que se pueden adquirir (tiene que ser generalmente aceptado)

16. Funciones del dinero • Como depòsito de valor. Es un medio de cambio en el tiempo, se puede ahorrar, lo cual se puede hacer en un Banco o en una caja fuerte o donde querramos , sus efectos son diferentes • Patròn de pagos diferidos Cuando las deudas se expresan en tèrminos de dinero, ej: Prestar Q.100 a un año, al tèrmino del mismo hay que devolver Q.100

17. Aspectos legales de la moneda • Moneda de curso legal Cuando por una decisión del poder pùblico no puede ser rehusada en pago • Moneda de aceptación opcional Cuando el publico no está obligado a recibirla en pago • Moneda de poder liberatorio ilimitado Permite liberarse de una deuda cualquier monto • Moneda de poder liberatorio limitado La que no permite liberarse de una deuda, ej con moneda fraccionaria • Moneda de libre acuñación Cuando cualquier particular puede llegar a acuñar con sus lingotes de oro.

18. Sistemas monetarios • Que es un sistema monetario? • Es el conjunto de monedas e instituciones involucradas en el sistema de medios de pago. • PATRON MONETARIO= unidad de medida monetaria Los primeros patrones tuvieron como base los metales. Actualmente el patròn monetario tiene como base la moneda de papel

19. Patrones monetarios • Moneda pesada y no contada • Monometalismo simple • Patrones paralelos • Bimetalismo • Monometalismo • Patrón oro • Solo las monedas de oro tienen poder liberatorio ilimitado • Solo el oro admitido en la acuñaciòn • La autoridad monetaria compra y vende oro a precio fijo • Los movimientos de oro tienen completa libertad • El oro circula libremente • Las monedas de otro metal guardan una relaciòn legal de cambio respecto a la moneda patròn y el billete de banco es convertible unidad por unidad.

20. Patrones monetarios • Patròn lingotes oro: simimilar al patròn oro pero no existe libertad de acuñaciòn y no circulan monedas de oro, la base lingotes • Patròn cambio oro.

21. El dinero como cualquier producto tiene un mercado que responde a la oferta y a la demanda de dinero donde su precio es la tasa de interés EL MERCADO DEL DINERO

22. DE DONDE VIENE EL DINERO? • ?

23. La oferta de Dinero M • Importante para esto la definiciòn e dinero, donde • M= EM + D • EM= Emisiòn Monetaria • EM= Billetes y monedas en circulaciòn • D= Depòsitos bancarios de cualquier clase

24. Cont. Oferta de Dinero Dinero Restringido= M1 • M1= Nu +DM • Nu= Numerario en circulaciòn • Nu= Billetes y monedas fuera del sistema bancario • Nu= EM – Caja de bancos • DM=Depòsitos Monetarios (c/cheque) Dinero Ampliado = M2 • M2= M1+CD • CD= Cuasidinero • CD= DA+DP+OD • DA= Depòsitos de Ahorro • DP= Depòsitos a Plazo • OD= Otros depòsitos

25. Cont. Oferta Monetaria • M2= M1+CD • M2= Nu+DM+DA+DP+OD

26. Cont. Oferta Monetaria • BASE MONETARIA (DC): Dinero de Alto Poder; Power Money: • Es el dinero que tiene la capacidad de reproducirse en el Sistema Bancario o de ampliar los depósitos • BM=DC= Nu + EB • EB= Encaje Bancario • EB= porcentaje de los depósitos de los bancos que están en sus bóvedas y en el Banco Central • EB= CB + D bco. central • CB= Caja de Bancos (dinero en sus bóvedas)

27. Cont. Oferta Monetaria • Multiplicador bancario (k) • k=1/TE • TE= Tasa de encaje • k=No. de veces en que se amplia el dinero secundario por cada unidad de base monetaria. Ej. • TE= 20% • k= 1/20*100 = 5 • El dinero secundario (D) se amplìa en 5 por cada unidad monetaria de Base Monetaria. Ej

28. Cont. Oferta Monetaria • Ejemplo • TE= 20% • EM= 1000 • CB= 50 • DBc=150 • M=? • BM= Nu+ EB • Nu= EM-CB • Nu= 1000-50=950 • EB= CB + DBc • EB= 50 + 150= 200 • M= BM * k • M=(950 + 50 + 150)* 5 • M= 1150 * 5 • M= 5750 • M= Nu + D • 5750= 950 + 4800

29. Cont. Oferta Monetaria Cuando TE= 0 ………………..M …… TE= 100……………M= 100

30. Creaciòn de dinero • Dinero Primario; • Facultad del Banco central de emitir dinero • Fuentes de creaciòn del dinero • Origen externo RMI • Origen interno Crèdito Al Gobierno A los Bancos Presupuesto Bco. Cent Costo de la polìtica Operaciones cuasifiscales pèrdidas cambiarias Pèrdidas operacionales Compra de bienes y serv.

31. Cont. Creaciòn de dinero • Dinero Secundario (D) • Creados por los Bancos comerciales • Elementos que intervienen • Depòsito • Encaje Bancario • Crèdito

32. Ejemplo de creaciòn secundaria

33. Demanda de dinero L • L f : Y,ti,inflaciòn, tipo de cambio, de la utilidad, de la inversiòn y de la ocupaciòn. • Estudiar la demanda de dinero es estudiar la preferencia de liquidez, lo que es igual a la preferencia por atesorar • Atesorar no es igual que ahorrar • Ahorro es igual al excedente del ingreso sobre el gasto de consumo • Ahorrar significa dejar voluntariamente o involuntariamente de consumir Y = C + S S= I El atesorar disminuye la velocidad del dinero, el PIB y el comercio. El interès es determinado por dos factores; La oferta de dinero el deseo de tener balances lìquidos o retener dinero

34. Cont Demanda de Dinero MOTIVO TRANSACCIÒN (Lt) Los gastos de dinero de los hogares, negocios y gobierno son continuos y los ingresos tienden a ser periódicos. Se mantienen saldos de dinero para hacer frente a los flujos de gastos. aspectos a tomar en cuenta: Forma del gasto, continuo o no Forma de recibir los pagos (semanal, quincenal, mensual) Lt f Y/perìodo de pago (d,s,q,m)

35. Gràfica de Lt

36. Cont demanda de dinero MOTIVO PRECAUCIÒN (Lp) Demanda de dinero para precauciòn porque hay incertidumbre sobre la oportunidad de recepciòn y el gasto del ingreso futuro, salarios se pueden demorar, una enfermedad, oportunidad inesperada de obtener utilidades. Lt f: Y, ti

37. Gràfica de la Lp

38. Cont. Demanda de dinero MOTIVO ESPECULACIÒN (Le) Es la demanda mas importante dentro de la preferencia por la liquidez. Demanda especulativa de dinero. “Deseo de tener dinero (efectivo) con el propòsito de tomar ventaja de futuros acontecimientos” Se diferencia de los otros dos motivos porque ya no es un medio de cambio sino que es un activo financiero, donde la tasa de interès es el costo de retener dinero para especular. Le f ti Le f: 1/ti

39. Gràfica de Le

40. Demanda total de dinero • Es la sumatoria de todas las demandas de los distintos motivos de preferencia de liquidez L f: Lt, Lp y Le

41. El precio de los Bonos y la tasa de interès Al analizar la demanda de dinero tener presente: demanda saldos en efectivo Un individuo Ti compra bonos Tasas de interès altas………mas demanda bonos.. Baja demanda de efectivo. Tasas de interès bajas…….menos demanda de bonos. Sube la demanda de efectivo. Demanda de dinero ………..f……1/ti

42. Que es un bono? • “PROMESA DE PAGAR EN UNA FECHA FUTURA UNA CANTIDAD DE DINERO QUE REPRESENTA LA CANTIDAD PRESTADA INICIALMENTE POR EL EMISOR” • Bono refleja una obligaciòn contractual de pagar intereses sobre la cantidad prestada • El precio de compra de un bono varìa en funciòn inversa a la demanda de efectivo

43. Precio de los bonos y tasa de interès efectiva

44. EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL DINERO • El precio como cualquier mercancìa depende de • La Oferta de dinero depende del BC, Bcos y del deseo de Nu • La Demanda de dinero depende de la sumatoria de las demandas individuales y ademàs de Lt, Lp y Le. • El precio del Dinero = LA TASA DE INTERÈS • EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DEL DINERO • DONDE LA CURVA “M” INTERSECTA LA CURVA “L”

45. Gràfica del equilibrio del mercado

46. Cont. Equilibrio del mercado del dinero • Cuando la ti disminuye, la cantidad de dinero que las personas quieren retener es mayor que la cantidad ofrecida. • Cuando la ti aumenta, las personas tienden a desear menos efectivo y su efectivo es menor, hasta que la cantidad de dinero que quieren retener coincide con M • A diferentes niveles de ingresos, diferentes niveles de productos = muchos puntos de equilibrio con relaciòn a la ti • Curva LM es resultado de distintos niveles de equilibrio de la Oferta de Dinero y la Demanda de Dinero a diferentes niveles de tasa de interès.

47. Gràfica de la curva LM

48. Cont. Equilibrio del mercado del dinero • Niveles mas altos de ingreso daràn como resultado tasas de interès mas altas. • La inclinaciòn de la curva LM depende principalmente de la inclinaciòn de la Oferta y la Demanda. • En la curva LM ocurriràn cambios si hay cambios en M o en L, de manera que si L aumenta (ceteris pàribus) ocurrirà un cambio a la derecha, y si la M disminuye, ocurrirà un cambio a la izquierda.

49. Gràfica de corrimientos en la curva LM

50. El Mercado de capitales • Mercado de corto plazo= Mercado de Dinero • Mercado de largo plazo = Mercado de Capitales = Mercado de Valores • Instituciones del mercado de valores • Sociedades Financieras • Bancos de Capitalizaciòn • Bancos Hipotecarios y • BOLSA DE VALORES. • Donde se compran y venden tìtulos valores que pueden ser acciones, bonos, tìtulos etc.