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回调空间有限，豆粕后市可期

回调空间有限，豆粕后市可期. 新晟 期货农产品 团队 陈述人：钟 忱. 目 录 Contents. 1. 全球大豆供需格局. 2. 国内大豆供应情况. 3. 国内豆粕需求方面. 4. 技术分析与操作建议. 全球大豆供需格局. 总供应量： 447.71 百万吨 总消费量： 376.17 百万吨. 19.02%. 全球大豆供需格局 —— 美国大豆. 截至 10 月 17 日，美豆周出口检验量达到 5481 万蒲（ 149 万吨），较上周增加 19 万吨左右， 10 月 10 日美豆周出口检验量达到 130 万吨。.

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Presentation Transcript

  1. 回调空间有限，豆粕后市可期 新晟期货农产品团队 陈述人：钟 忱

  2. 目 录 Contents 1 全球大豆供需格局 2 国内大豆供应情况 3 国内豆粕需求方面 4 技术分析与操作建议

  3. 全球大豆供需格局 总供应量：447.71百万吨 总消费量：376.17百万吨 19.02%

  4. 全球大豆供需格局 —— 美国大豆 截至10月17日，美豆周出口检验量达到5481万蒲（149万吨），较上周增加19万吨左右，10月10日美豆周出口检验量达到130万吨。 收割进度较慢，近五年同期平均收割进度为72.4%。

  5. 全球大豆供需格局 —— 南美大豆 巴西主产区大豆播种受本年度干旱影响，播种缓慢， 截至10月上旬末，马州大豆播种仅完成9.1%，远低于去年同期的17.3%

  6. 国内大豆供应情况 —— 国内大豆产量 本年度大豆收获面积：5.275百万公顷（较上一年度减少8.86%） 大豆产量：9.1百万吨（较上一年度减少7.14%）

  7. 国内大豆供应情况 —— 进口量 589.5万吨 截至10月22日，港口库存量为472.62万吨。 9月份大豆进口量470万吨， 预计10月份进口量460万吨。

  8. 国内大豆供应情况 —— 抛储大豆

  9. 国内大豆供应情况 2013/14年度国内大豆总供给量：82.65百万吨（同比增加0.8%） 国内大豆总消费量：74.88百万吨（同比增加3.09%） 库存消费比：9.94%（同比下降20%）

  10. 国内豆粕需求方面 —— 生猪养殖情况

  11. 国内豆粕需求方面 —— 从压榨计算豆粕价格 4272元/吨 3635.74元/吨

  12. 国内豆粕需求方面 ——从压榨计算豆粕价格 假设明年1月份豆油的价格为7500元，按目前CBOT美豆01合约价格+升贴水以及运杂费与单位汇率转换后，大豆的完税价格计算，豆粕的成本应该为3626元。

  13. 基本面小结 产量逐年下降，且大豆品质不佳 港口库存紧张，未来进口量加大但缓解力度有待观察 国储大豆抛售情况理想，市场需求旺盛 能繁母猪存栏量较高，生猪存栏量有望继续提高，带动豆粕需求 从压榨计算豆粕成本，豆粕远月合约回调空间不大 美豆出口需求旺盛，而收割进度慢于往年 南美受天气影响，播种进度放慢 豆粕需求 全球大豆 国产大豆

  14. 技术分析与操作建议

  15. 技术分析与操作建议

  16. 技术分析与操作建议 3200 交易合约：M1405 操作方向：逢低做多 入场价位：3240-3350 操作周期：10—12月份 目标价位：3500止损价位：3200 免责条款：本投资建议不做入市依据，仅供参考。

  17. 感 谢 聆 听！ 回调空间有限，豆粕后市可期

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