Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság

1. Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Célok, stratégiák, eredmények 2004. május 6. Horváth Zsolt a BÉT vezérigazgatója

2. A Tőzsde gazdasági szerepe • tőkeallokáció - megteremti a kapcsolatot a befektetők és a tőkét kereső társaságok között • gazdasági indikátor - gazdasági ciklusok előrejelzője • átlátható piaci viszonyok biztosítása

3. A pénzügyi közvetítői rendszer PÉNZPIAC BANKOK HITELEK BETÉTEK MEGTAKARÍTÁSOK VÁLLALATOK BIZTOSÍTÓK TŐKEPIAC TŐKEPIACI KÖZVETÍTŐK BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓK BEF. ALAPOK PÉNZTÁRAK

4. A Tőzsde szerepe Magyarországon Sajátos nemzetgazdasági felépítés • Multinacionális nagyvállalatok - Top 100 vállalat jelentős része ilyen (39), nem kerülnek tőzsdére. • Magyar nagyvállalatok - tőzsdeképesek és nagyrészt ott is vannak. • Állami tulajdonban lévő nagyvállalatok - privatizáció után tőzsde? • A rendszerváltás után induló vállalkozások - még nem érték el a tőzsdeérettséget. Mit tehet a Tőzsde? - TCK • - szemléletmód formálása

5. A BÉT stratégiai célkitűzései • a hazai befektetői bázis erősítése – szemléletformáló program és hatékonyabb kommunikáció a hazai befektetőknek • további erőfeszítések az új kibocsátók megnyerésére (Tőzsdeképes Cégek Klubja) • befektetői bizalom erősítése – Felelős Vállalatirányítási Ajánlások (Corporate Governance) • az együttműködés és szinergiák erősítése a KELER-rel • BÉT-BÁT integráció • európai integráció és globális piaci elérés biztosítása az ügyfeleknek • együttműködés a kormánnyal a tőkepiac fejlesztése érdekében

6. Kereskedés a BÉT-en • háromoldalú piac • részvénypiac - „A” és „B” kategóriás részvények, befektetési jegyek, kárpótlási jegy • hitelpapír piac - állampapírok, jelzáloglevelek, vállalati kötvények • származékos (határidős és opciós) piac – egyedi részvények, index alapú határidős termékek, devizák, kamatok • szabadpiac a tőzsdére be nem vezetett (elsősorban külföldi) papírok számára. • kereskedés 33 kereskedő cég (köztük 15 bank) részvételével • elektronikus távkereskedési rendszer • nyitva tartás (9.00 - 16.30)

7. Elektronikus kereskedési rendszer Kereskedési felület Kereskedési munkaállomás Telefonon Személyesen Brókercég Interneten Ajánlat Kötés visszaigazolás Központi ajánlati könyv Az ajánlatok párosítása megfelelő ellenajánlattal Központi rendszer

8. A BÉT 2003. éve számokban • sajáttőke: 4,7 mrd Ft • bevétel: 1,55 mrd Ft • mérleg szerinti eredmény: 128 M Ft • a napi átlagforgalom 1 Mrd Ft-os növekedése a BÉT-nek 70 m Ft plusz bevételt jelent

9. A piac teljesítménye önmagáért beszél Jelentős áremelkedés a részvénypiacon • A BUX index 20 százalékkal emelkedett forint alapon. • Euró alapon pedig 8,2 százalékkal nőtt. Forgalombővülés az azonnali piacon • A részvénypiac likviditása 22 százalékkal javult. • A jelzálogpapírok forgalma 400 százalékkal ugrott meg. Exponenciális növekedés a származékos piacokon • A devizapiac aktivitása 400 százalékkal erősödött. • A részvény alapú határidős termékek forgalma 30 százalékkal növekedett.

10. Forgalom és kapitalizáció

11. A BÉT helye a világban és a régióban • emerging market helyett converging market • kis, nyitott piac - a külföldi befektetők aránya 70 százalék felett van, a régióban az egyik legmagasabb arányt képviselve • érzékeny reagálás a külföldi piacok mozgására • a térségben az egyik legfejlettebb infrastruktúra mind informatikai, mind jogszabályi téren • WFE és FESE tagság • az év tőzsdéje díj nyertese 1999-ben és 2000-ben (Euromoney magazin - Central European)

12. A BUX és a vezető részvényindexek teljesítménye 1995-tól napjainkig Forrás: Reuters

13. A BUX és a regionális részvényindexek teljesítménye 1995-től napjainkig Forrás: Reuters

14. A BÉT helye a globális részvénypiacon A globális részvénypiac mérete 31 351 milliárd USD (WFE statisztika)

15. A részvénykapitalizáció forgási sebessége

16. A BÉT és az EU csatlakozás • A hazai piac mind infrastrukturálisan, mind pedig a szabályozás szempontjából felkészült. • Nagyobb a verseny, de nagyobbak a lehetőségek is. • Az EU csatlakozás lehetővé teszi külföldi kereskedő cégek fogadását. • „Mozgó célpont” a szabályozásban – jelenleg változik a tőkepiaci szabályozása az EU-ban.

17. Az egységes európai piac eszméje Lámfalussy Bizottság - Az egységes európia piac megteremtésének feltétele az egységes szabályozási környezet– Financial Sercive Action Plan (FSAP) Legfontosabb elvek: • Egységes engedélyezés – „single passport” – mind a kibocsátók, mind a befektetési szolgáltatók terén. • „Best execution” a teljes piac tekintetében. • Átláthatóság, nyilvánosság kritériumainak egységesítése. Mindezek megvalósítása direktívák sorozatával jelenleg is zajlik. A végrehajtási utasítások 1-2 éven belül várhatóak.

18. A jelszó: integráció Miért? • A likviditás növelése - a kereslet és kínálat koncentrálása. • Költségcsökkentés - optimális üzemméret elérése. • Egységes európai kereskedési platform a blue-chip papírok számára. • Verseny az amerikai piacokkal.

19. Integrációs célok és lehetőségek a BÉT szempontjából • külföldi befektetők közvetlen bekapcsolása a rendszerbe • kínálatszélesítés a hazai befektetőknek • szövetségek más európai tőzsdékkel • kapcsolódás egy globális hálózathoz, a függetlenség megőrzése mellett

20. Tallin, Riga, Vilnius Virt-X Tradepoint SWX Európai tőzsdék kapcsolathálózata Írország iX Bécs EUREX DB, HEX, SWX Budapest London NEWEX Prága Ljubljana Varsó Pozsony Frankfurt XETRA GLOBEX: MATIF, CME, Montreal Neuer Markt EuroNext Párizs OM - HEX LIFFE Amszterdam GEM Brüsszel NOREX Stokcholm, Koppen-hága, Oslo, Izland NASDAQ Europe Lisszabon New York, Toronto, Mexikó, Tokió, Ausztrália, Hong Kong Madrid ? NASDAQ Luxemburg ? Milánó

21. Együttműködés a Deutsche Börse-vel • technikai kapcsolat a BÉT és a frankfurti tőzsde között - a BÉT, mint Multi-Member Front End szolgáltató • a hazai brókercégek közvetlen kapcsolata a Deutsche Börse Xetra rendszeréhez • olcsóbb kapcsolat, mint az alternatív kereskedési platformok által kínált lehetőség • kb. 10 000 értékpapír vált a magyar piaci szereplők számára közvetlenül elérhetővé

22. A belföldi integráció fontossága A Budapesti Értéktőzsde és a Budapesti Árutőzsde integrációja • A kereskedés koncentrálása. • A liquiditás koncentrálása. • Költséghatékonyság növekedése. A BÉT KELER részesedésének növelése • A vertikálisan integrált szolgáltatás láncolat erősítése, • világszínvonalú STP (Straight Through Processing).

23. Részvénypiaci kilátások • alulértékeltség és EU konvergencia • jó növekedés, vonzó fundamentumok • komoly tőkebeáramlás (megtakarítások növekedése és szerkezetváltása, nyugdíj) • globális gazdasági és piaci klíma javulása • magasabb aktivitás és árfolyamok = növekvő forgalom /= új kibocsátók/

24. A misztikus P/E mutató • a részvény árának és a cég egy részvényre jutó nyereségének hányadosa (pl. a Matáv-részvény ára 800 Ft, a társaság múlt évi nyeresége 75 mrd Ft, a piacon 1 mrd db részvény van, így a P/E= 800/(75mrd/1mrd)= 10,6) • általánosan elfogadott eszköz egyes részvények alul- vagy felülárazottságának megítélésére • a magyar részvények P/E alapon alulárazottak Európában

25. P/E mutató Európában

26. A Budapesti Értéktőzsde kommunikációs stratégiája I. A megújuló kommunikáció alapelvei • A tőzsdével és a tőkepiaccal kapcsolatos téveszmék eloszlatása (háttérbeszélgetések szervezése a sajtó munkatársainak); • Nyitottság (folyamatos konzultáció az újságírókkal); • Együttműködés a médiapartnerekkel: médiatér elnyerése, az újságírók gyors kiszolgálása; • Közérthetőség: könnyen értelmezhető, világos közlemények, sajtóanyagok készítése; • Modernség – új, felhasználóbarát, információban gazdag honlap és egységes arculat kialakítása; • Depolitizálás (a BÉT független a politikától).

27. A Budapesti Értéktőzsde kommunikációs stratégiája II. Hazai és nemzetközi rendezvények • Nemzetközi road show-k (New York, London, Frankfurt, Brüsszel, Luxemburg); • Tőzsdei nyílt napok ( Budapest, Debrecen, Pécs, Győr, Miskolc, Székesfehérvár, Szeged); • Intézményi befektetői találkozó – befektetési alapok, nyugdíjpénztárak részére, a nemzetközi road show mintájára; • Kibocsátói találkozó, a tőzsdén jegyzett cégek képviselőinek; • Vendor nyílt nap, a tőzsdei adatszolgáltató cégek részvételével; • Programok a Tőzsdeképes Cégek Klubja tagjainak; • Havi kereskedésnyitó csengetések ( Pl. Medgyessy Péter, Kornai János, Lámfalussy Sándor); • Tévhitekről szóló háttérbeszélgetések; • Rendszeres sajtótájékoztatók, részvétel konferenciákon; • Év végi fogadás a Tőzsde partnereinek.

28. A Budapesti Értéktőzsde honlapja I. www.bet.hu

29. A Budapesti Értéktőzsde honlapja II. A megújult tőzsdei portál főbb funkciói • hasznos információk (a BÉT története, szervezeti felépítés, tulajdonosi szerkezet, alapító okirat, tőzsdei szabályzatok, kereskedési rendszer) • Zárt információs adattár: Kibocsátói Információs Rendszer, Tőzsdeképes Cégek Klubja, Médiaközpont, Vendors only • 15 perccel késleltetett napon belüli kereskedési adatok letöltése, kötvények és részvények napon belüli áralakulásának követése • 1998. január 1. utáni historikus adatok letöltése (egyedi értékpapírok és szekciókra összegzett napi, havi vagy éves forgalmi és árfolyamadatok) • grafikonrajzolás: historikus és összehasonlító grafikonok rajzolása a részvény, hitelpapír és származékos szekció termékeire • részletes összefoglaló a tőzsdei információértékesítésről • hasznos linkek (külföldi tőzsdék, hazai és külföldi gazdasági szervezetek stb.

30. TOVÁBBI INFORMÁCIÓK Budapesti Értéktőzsde Részvénytársaság Információs központ Tel: 429-6857 Fax: 429-6899 info@bse.hu 2004. április 20.